有色板塊，調整！后市怎么走？

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有色板塊今天（3月3日）大幅調整！

Wind有色金屬行業指數下跌5.53%，全天成交額接近3500億元，再升科技、盛和資源、盛達資源、西部材料等10余股跌停。

“有色板塊已經上漲了很久，部分品種籌碼結構比較擁擠，資金有輪動的需求。美伊沖突以后，黃金、白銀等理論上受益的貴金屬表現已經相對疲軟，有關股票回調也在預料之中。”華東一家券商的交易人員對證券時報·券商中國記者表示，不過，有色整體上從供需結構上看仍然處于上行周期，對于板塊整體仍然看好。

有色板塊大調整

3月3日開盤后，有色板塊整體震蕩下行，Wind有色金屬指數全天下跌超過5.53%，行業龍頭紫金礦業、洛陽鉬業、興業銀錫、盛達資源等前期熱門股也集體回調。再升科技、盛和資源、盛達資源、西部材料等10余股跌停。

“從交易層面上看，這種調整是合理的。有色金屬指數今年以來最高漲幅超過30%，年內股價翻倍的有色個股也特別多。漲多了就會跌，資金有獲利了結的需求?！扒笆鋈探灰兹藛T對證券時報·券商中國記者表示。

與此同時，煤炭、石油等周期品的大漲可能也分散了一部分有色的資金。受美伊沖突影響，石油石化板塊成為A股最強。“三桶油”中國石油、中國海油、中國石化等巨頭已經連續兩日漲停。帶領石油石化板塊年內漲幅超過40%，成為年內漲幅最大的板塊。

該交易人員也坦言，有色和石化都屬于周期品，大部分資金具有同質性，在石油、煤炭等板塊大漲的背景下，有色資金有可能被相關板塊分流。

東興證券最新研報指出，全球金融市場在地緣局勢動蕩的影響下，出現了劇烈的波動，隨著沖突的進一步加劇，如果霍爾木茲海峽長期中斷，油價可能持續上漲。

“如果伊朗戰事能夠在短時間內結束，那么對亞洲原油進口的影響不會太明顯；如果戰事持續時間較長，那么為了彌補中東地區可能出現的供應缺口，亞洲原油進口國不得不轉向增加俄羅斯及西非石油的進口量，以彌補中東潛在的供應缺失。”東興證券表示。

機構仍然看好有色后市

目前來看，大部分機構對于有色金屬的后市仍然非?？春?。不少頭部券商最新的市場策略中，有色等資源品仍然是最重要的板塊之一。

東吳證券最新的策略報告中指出，伴隨“HALO 交易”持續升溫，戰略資源及能源的通脹交易邏輯有望進一步強化；疊加地緣政治事件催化，資源品相關板塊短期將直接受益于油價上行預期與避險情緒升溫，預計3 月“通脹線”有望進一步演繹。

國金證券則一如既往推薦資源品。在最新的A股策略周報中，國金證券表示，實物資產如今正在以各種催化，進入全球投資者的視野。當下世界面對科技挑戰產業秩序，地區沖突挑戰全球化秩序，在秩序繁榮期被遺忘的實物資產將具有系統重要性，而中國資產在全球最接近實物生產屬性，重估同樣在途。國金證券重點推薦了不易被AI取代、同時受益于AI發展與海外政府對資源品關注度提升的銅、鋁、錫、原油及油運、稀土、金。

東興證券也指出，美伊沖突或推動全球戰略資源價值的強化，全球資源民族主義或再次加強。資源民族主義、貿易沖突及戰爭的頻發或對全球金屬行業的供給造成持續性擾動。鑒于金屬行業的供給受上游弱朱格拉周期影響本身較為羸弱，疊加全球算力基建及科技新能源發展路徑推升金屬需求多樣化且持續化的擴張，供給端的脆弱將導致相關金屬產品價格超預期上行，會帶來行業景氣度的攀升并優化企業盈利及估值水平。

來源：券商中國

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責編：林麗峰

校對：李凌鋒