2026，一輪“漲價潮”悄悄來了

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作者|深水財經社倪大九

有沒有發現，今年以來，很多東西都開始漲價了。

從日常消費品到上游核心零部件，比如一杯咖啡、一次外賣、一只手機，又或者化工原料、存儲芯片、貴金屬、稀土元素等諸多領域。

如果只是少數領域出現的短暫漲價，可以認為是短期的市場波動。

但是，本輪漲價潮波及范圍之廣、持續時間之長，讓我們不得不審視其背后的內在邏輯及持續性。

漲價信號全線亮起

消費電子是本輪漲價潮中最先顯露痕跡的領域，手機廠商們紛紛用最新一代的產品來提價。

第一財經記者近日從多個手機渠道了解到，今年第一波漲價潮最快將在一周內落地。

“多款即將發布的新機起售價普遍上調600—1000元，中高端旗艦機型漲幅可能達到2000—3000元。”一手機渠道商表示，價格調整并不限于新品，部分在售老款機型也將同步上調。

手機漲價的余波尚未平息，以空調為代表的白電行業，迎來了史上最集中的官宣漲價潮。

美的空調宣布從1月3日起，部分熱銷機型出廠價上調2%。1月5日起再上調4%。兩次漲價，把熱銷機型的價格漲了上去。

奧克斯空調宣布1月19日起，家用空調和中央空調價格同步漲價3%-8%，海信、科龍從2月開始，空調產品全系漲價，漲價5%-10%。

再比如，飲品、奶茶和品牌快餐漲價。

瑞幸縮小了9.9元咖啡的范圍，庫迪取消全場9.9元。肯德基對旗下外賣的價格為了微幅上調，麥當勞把部分產品漲價0.5到1元。

現在服裝、嬰幼兒奶粉、洗化用品、零食、餐飲，都正在呈現出微幅漲價的跡象。

除了這些日常消費品，自2025年以來，漲價潮已經先后席卷碳酸鋰、化工原料、存儲芯片、貴金屬、小金屬、磷化工、稀土元素等諸多領域。

價格戰打不動了

不少消費者清晰感知到，原本被視為“性價比擔當”的茶飲、快餐外賣，正在悄然變貴。

茶飲賽道的變化最為直觀，曾經把“9.9元”打進行業標配的瑞幸、庫迪，率先終結了極致低價競爭。

1月30日，庫迪方面確認要縮小9.9元活動的覆蓋范圍。

目前尚不能確定庫迪9.9元活動覆蓋的飲品占比，但進入點餐小程序，庫迪確實開啟了一個“特價暢飲”區，有5款產品依舊是9.9元，其他產品價格在11.5元—14.9元之間。

瑞幸咖啡也逐步減少9.9元單品供應，多數飲品價格區間上移至10.9元—13.9元……

而且，這股漲價潮已迅速蔓延至快餐、正餐等多個餐飲賽道。

1月26日起，肯德基對外送產品價格做出小幅調整，平均調整金額為0.8元，堂食價格保持不變。

肯德基的“老對手”麥當勞也在去年12月對部分產品調價0.5元至1元，外賣也同步調價。

其實，在這波餐飲品牌集體“漲價潮”之前，不少餐企和餐飲行業協會就在去年喊出拒絕“低價內卷”的口號，呼吁停止價格戰。

可見，面對持續的價格戰，許多餐飲品牌們都已經卷不動了。

食材成本始終占據餐飲業的“半壁江山”，而食材價格的普遍上漲，已成為擠壓利潤、推高終端價格的主要壓力。

與此同時，人力成本也在剛性上漲。去年9月實施的社保新規后，餐飲企業的人力成本也在增加。

全方位的成本攀升，正不斷吞噬本就微薄的利潤空間。價格戰迫使終端降價，各項成本卻持續上漲，餐飲人夾在中間，進退兩難。這場消耗戰，實在打不動了。

上游成本壓力傳導

終端消費的漲價，本質上還是上游產業鏈成本壓力的傳導，而本輪漲價的兩大核心源頭，分別是AI產業的爆發以及全球大宗商品的上漲。

為了搶占高利潤的AI專用芯片市場，三星、SK海力士、美光等全球存儲龍頭，將大部分晶圓產能轉向AI專用產品，傳統消費級存儲芯片的產能直接削減。

因此，供需失衡直接引發了存儲芯片的暴漲。Counterpoint發布的《2月內存價格追蹤報告》顯示，與2025年第四季度相比，內存價格已暴漲80%-90%，其中DRAM、NAND及HBM均創下歷史新高。

此外，全球大宗商品周期反轉，有色金屬全線走高，成為制造業漲價的直接推手。

貴金屬領域，3月1日倫敦現貨黃金突破5276美元/盎司，創歷史新高。

有色金屬領域，國家統計局數據顯示，1月有色金屬材料及電線類價格同比上漲16.1%，有色金屬采選和冶煉價格環比分別上漲5.7%和5.2%。

具體來看，存儲芯片的漲價會傳導到手機、電腦；鋰、銅的漲價，會傳導到電動汽車、電動三輪車、兩輪車，以及空調洗衣機價格的上漲。

多項化工原料價格的漲價，會導致護膚品、洗發水、沐浴露等洗化用品價格上漲，并且還會導致化纖服大宗商品牽一發而動全身，它的漲價廣泛且深刻的影響了消費市場的價格波動。

一只有形的手

根據公布的1月CPI數據，1月CPI同比上漲了0.2%，核心CPI同比上漲了0.8%。

去年1月份正好是過年期間，過年月一般是物價季節性上漲的月份，而今年1月份并沒有過年，CPI的漲幅同比去年仍然有0.2%的漲幅。

說明物價確實向上了。雖然漲幅不大，但是漲價或者取消優惠的現象出現在各個消費商品身上。

這與央行將貨幣政策基調從“穩健”調整為“適度寬松”是分不開的。

在2025年第四季度貨幣政策執行報告中，央行明確指出國內物價運行“呈現積極變化”，并將“促進物價合理回升”作為貨幣政策的重要考量。

2026年1月央行推出一攬子結構性貨幣政策措施，包括下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，增加科技創新和技術改造再貸款額度4000億元等。

根據央行數據，2025年末社會融資規模存量、廣義貨幣供應量（M2）同比分別增長8.3%和8.5%，明顯高于名義GDP增速。

這種流動性的充裕為消費和投資提供了資金支持，也為物價的合理回升創造了條件。

萬物皆有周期

萬物皆有周期，經濟也依然如此。

我們介紹一個名詞：康波周期。它是一個約為60年循環，也是我們中華文化常說的一個甲子。

把康波周期拆分，又可以細分為：復蘇期、繁榮期、衰退期和蕭條期。

從19世紀以來，全球已歷經五輪完整的康波周期，每一輪周期的蕭條階段都伴隨著資源品價格的顯著上漲。

例如上世紀70年代的石油危機，就是康波蕭條期大宗商品暴漲的典型案例，當時原油價格在短短幾年內上漲了數十倍，直接引發了全球范圍的滯脹。

而當前，我們正處于第五輪康波周期的末端，以有色金屬、能源為代表的大宗商品價格自2025年起持續走高，這與歷史規律高度吻合。

種種跡象來看，2026年大概率是物價的拐點之年，我們終于要結束了長達幾年的低物價循環。

當低物價循環周期結束時，首先產生價格波動的是大宗商品和貴金屬的價格，而股市里面和這些大宗相關的順周期板塊會迎來好機會。這些在2025年的時候已經發生過了。

再往后，各類波動性資產會迎來機會，穩定收益的債券不再受到青睞，現金更是成為貶值資產。

房子的價格會逐漸的觸底企穩，雖然不會大漲，但是穩住價格，部分優質房產微漲存在可能。

對于普通民眾而言，這意味著需要重新審視自己的消費習慣和資產配置策略。

在物價溫和回升的初期，合理規劃家庭預算、適當增加實物資產或與通脹掛鉤的資產配置，或許是應對周期變化的理性選擇。

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