“小非農”略超預期！美聯儲再獲3月“暫停”借口

盡管美國2月ADP就業人數意外回升，但這背后的“偏科”現象嚴重，市場焦點正轉移至周五非農，并押注美聯儲7月才會降息。

ADP周三報告稱，2月私營部門招聘略好于預期，盡管大部分新增就業僅來自兩個行業。

根據這家薪資處理公司的最新更新，經季節性調整后，美國企業當月新增了6.3萬名員工，較1月份向下修正后的1.1萬人有所改善，且高于市場預期的4.8萬人。

數據或許表明，盡管去年因進口關稅帶來的不確定性導致勞動力市場出現動搖，但目前已趨于穩定。勞動力市場的穩定和依然高企的通脹，被視為鼓勵美聯儲在本月維持利率不變的因素。

盡管總量超出預期，但廣度問題仍是勞動力市場的一大困擾。

作為就業創造主要動力的教育和醫療服務業本月新增5.8萬個崗位，輕松領跑所有行業。緊隨其后的是建筑業，貢獻了1.9萬個崗位，這兩個行業抵消了大多數其他行業增長停滯的影響。

專業和商業服務業減少了3萬個職位，制造業流失了5000個，貿易、運輸和公用事業減少了1000個。除了信息服務業增加1.1萬個崗位外，其他領域鮮有變動。盡管美國總統特朗普努力利用關稅促使該行業就業回流，但制造業仍持續下滑。

在薪資方面，留任者的薪資增長了4.5%，與1月份持平。然而，跳槽者的薪資漲幅降至6.3%，較上月下降了0.3個百分點。這些結果將員工跳槽的動力降至ADP開始追蹤該指標以來的最低水平。

“我們看到招聘有所增加，薪資增長依然穩健，尤其是對于留任者而言，”ADP首席經濟學家Nela Richardson表示，“但由于招聘僅集中在少數幾個行業，我們的數據顯示跳槽并沒有帶來廣泛的薪資紅利。”

與近幾個月的情況不同，就業創造主要集中在員工人數少于50人的企業。該群體增加了6萬個崗位，而擁有500名或以上員工的大型企業增加了1萬個，中型企業則報告減少了7000個。

隨著特朗普政府打擊非法移民以及疫情后招聘步伐放緩，過去一年美國就業增長下了一個臺階。雖然企業不愿增加人手，但裁員人數也保持在低位。

這份報告發布之際，人們對勞動力市場狀況存有疑問，同時也對頑固的高通脹感到擔憂，隨著伊朗和中東地區的戰事爆發，后者的風險更加凸顯。

美聯儲官員近期的聲明表明，他們對就業形勢企穩的信心略有增強。

與此同時，人們越來越擔心油價上漲將推高通脹。根據芝商所的美聯儲觀察工具，交易員目前預計美聯儲至少要到7月才會進行下一次降息，并降低了該央行今年進行兩次降息的可能性。

美國勞工統計局將于周五發布非農就業報告。市場預計該報告將顯示2月新增就業人數為6萬人，與ADP不同，該報告還包括政府招聘。經濟學家預計失業率將穩定在4.3%。