油價80美元才能不虧！特朗普的委內瑞拉石油計劃受到“成本挑戰”

特朗普委內瑞拉石油計劃碰壁，高成本、政治風險令美國油企望而卻步。

上周美國總統特朗普宣布，委內瑞拉臨時當局將向美國移交最多5000萬桶石油，并隨后聲稱其政府將"無限期"掌控委內瑞拉石油銷售。

他還表示，將邀請美國大型石油公司進駐委內瑞拉，投入數十億美元修復當地嚴重老化的石油基礎設施。

然而，這一計劃在經濟與政治兩個維度上均面臨嚴峻挑戰。委內瑞拉超重質原油的盈虧平衡成本已超過每桶80美元，遠高于此前60美元的國際油價，這意味著石油開采根本無利可圖。

（WTI原油價格目前漲至77美元附近）

與此同時，油田資產被充公的歷史先例，使得各大油企對重返委內瑞拉持高度審慎態度。

儲量雖巨，但開采代價高昂

委內瑞拉是OPEC創始成員國之一，擁有全球最大已探明石油儲量。

據估計，其已探明儲量約為3030億桶，占全球總量約17%，是美國550億桶儲量的五倍有余，超過沙特阿拉伯、伊拉克、阿聯酋和伊朗等主要海灣出口國。

這些儲量絕大部分集中于奧里諾科重油帶，一片位于委內瑞拉東部、東西綿延約600公里、南北縱深約70公里、總面積約5.5萬平方公里的廣袤地帶。該地帶劃分為博亞卡、胡寧、阿亞庫喬和卡拉沃博四個勘探開發區塊，主要由委內瑞拉國家石油公司（PDVSA）運營。

然而，龐大的儲量并不等同于觸手可及的財富。委內瑞拉的石油為超重質原油，黏度高、密度大，開采難度遠超常規原油，需要蒸汽驅油和摻混輕質原油等先進技術。由于密度高、硫含量高，超重質原油在市場上通常以折扣價出售。

據咨詢公司Wood Mackenzie估算，奧里諾科帶主要油種的盈虧平衡成本平均已超過每桶80美元，遠高于加拿大重質油約55美元的盈虧平衡成本。這意味著在現有價格環境下，委內瑞拉石油開采不具備經濟可行性。

此外，委內瑞拉的儲量數據系自行申報，存在高估風險。據路透社報道，2011年國際油價逾每桶100美元時，OPEC將委內瑞拉列為全球儲量最大國。

“已探明儲量” 這個概念在石油行業里不僅僅是地質概念，更是一個經濟概念。簡單來說只有當開采這桶油能賺錢時，它才會被算作“已探明儲量”。如果油價太低，開采即虧損，那么這桶油在賬面上就不存在了。

咨詢機構Rystad Energy認為，若剔除價格因素，委內瑞拉石油儲量估算約為600億桶。

恢復產能需千億美元投入

委內瑞拉石油工業的衰退觸目驚心。

這個曾經日出口原油350萬桶的產油大國，如今日產量已跌至約100萬桶，原因在于基礎設施老化、長期投資不足、管理混亂以及制裁壓力。

要將產能恢復至1970年代峰值水平，所需投入規模極為龐大。據萊斯大學貝克公共政策研究所拉丁美洲能源政策主任Francisco Monaldi估算，美國大型石油公司需要在未來十年內每年投入100億美元，累計總投入達1000億美元。

即便僅是維持當前產量水平，Rystad Energy估計在未來15年內也需要530億美元的投入。若要將產量提升至每日140萬桶以上，到2040年還需追加約1200億美元。

特朗普政府表示愿意提供安全保障，但明確表示不會為石油項目提供資金支持，這進一步增加了私人資本進入的門檻。

政治風險高企，油企難言信心

經濟賬目之外，政治風險同樣是油企難以逾越的障礙。

前總統烏戈·查韋斯在任期內大幅強化了國家對石油工業的控制。2007年，政府提出了新合同條款，要求委內瑞拉國家石油公司必須在合資項目中占據多數股權。

然而，埃克森美孚和康菲石油拒絕接受這一條件，導致查韋斯政府強制將這兩家公司驅逐出境。時至今日，康菲石油仍有約100億美元的賠償款項懸而未決。目前，唯有雪佛龍獲得授權在委內瑞拉運營并向美國出口原油。

上周五據報道，特朗普與石油公司高管會面，埃克森美孚首席執行官Darren Woods直言：

我們的資產在那里已被沒收兩次，因此可以想象，第三次重返將需要相當重大的改變。

據報道，在委內瑞拉出現能夠贏得國際投資者和銀行信任的新政府之前，石油公司將不愿作出任何重大承諾。