2個月凈利暴增10倍，佰維存儲“分羹”存儲超級周期紅利

佰維存儲迎來業績“井噴”。

3月3日，佰維存儲發布公告稱，公司預計2026年1月-2月實現營收40億元至45億元，同比增長340%至395%，實現歸母凈利潤15億元至18億元，同比增加921.77%至1086.13%。

TrendForce預估顯示，一季度DRAM合約價漲幅將達90%至95%，NAND Flash漲幅或有55%至60%。在存儲產品價格如此瘋狂的基礎上，佰維存儲能夠實現如此“炸裂”的開年經營數據，也就很好理解了。

業績預告落地后的兩個交易日，恰逢A股市場高波動之際，而佰維存儲表現強勢，累計上漲30.57%，總市值升至894.5億元，距離千億市值僅差臨門一腳。從業務構成看，存儲無疑扮演著公司“搖錢樹”的角色，但公司先進封裝業務也為此送上了“隱秘助攻”。

2個月凈利潤增長10倍

在A股市場，自愿宣布前兩個月業績的上市公司并不常見，但佰維存儲是其中之一。

佰維存儲3月3日發布公告稱，公司預計2026年1月-2月實現營收40億元至45億元，同比增長340%至395%，實現歸母凈利潤15億元至18億元，同比增加921.77%至1086.13%，實現扣非凈利潤13.5億元至16億元，同比增加836.65%至973.07%。

這份業績延續了此前的經營趨勢，根據佰維存儲2月27日公告，2025年公司取得營業收入112.96億元，同比增長68.72%，歸母凈利潤同比增長437.56%至8.67億元。

就本次業績大幅增長的主要原因，佰維存儲指出：2026年存儲行業迎來高度景氣周期，AI算力與國產替代驅動DRAM/NAND價格持續上漲，行業供不應求，公司受益顯著。

TrendForce預估顯示，一季度DRAM合約價漲幅已被上修到90%至95%，高于先前的55%-60%。同期，該機構對NAND Flash的預測漲幅也從33%至38%上修至55%至60%。

資料顯示，佰維存儲具體涉及嵌入式存儲、PC存儲、工車規存儲、企業級存儲和移動存儲等領域，其中，嵌入式存儲、PC存儲是公司的主要收入來源，嵌入式存儲業務體量最大。

具體看嵌入式存儲業務方面，由NAND Flash和LPDDR（DRAM的一種）二合一的ePOP系列產品被Meta、Google、小米、阿里、小天才、Rokid、雷鳥創新等大廠用于AI/AR眼鏡等智能穿戴設備上，并構成了佰維存儲的重要增長點。

佰維存儲披露，2025年面向AI眼鏡產品收入有望同比增長超過500%；而在2024年，公司在包括AI/AR眼鏡的AI新興端側領域已經實現超10億元營收。

根據此前佰維存儲描述，Meta正在擴大AI智能眼鏡的產能，公司為其提供ROM+RAM存儲器芯片，是國內的主力供應商。公司也認為，2026年AI眼鏡等高價值AI端側產品將持續放量，有助于穩定毛利率水平。

值得一提的是，當下三星電子和SK海力士已經被曝將在2026年縮減NAND晶圓投片量，引發了外界對于存儲原材料供應層面的一些憂慮。

對此，佰維存儲在1月份的機構調研活動中表示稱“庫存較為充足”，并指出公司與全球主要存儲晶圓原廠繼續簽訂長期供應協議，公司北美客戶亦積極與原廠溝通，幫助鎖定原廠產能。

先進封裝送上“助攻”

除了生產存儲相關產品外，先進封裝也屬佰維存儲的經營范圍，而這一業務的存在為公司增添了一定敘事空間。

自上市以來，佰維存儲多次加碼存儲器先進封裝業務。先是在IPO時期，公司將3億元的募資投入“惠州佰維先進封測及存儲器制造基地建設項目”；此后，公司于2025年上半年完成19億元定增方案，計劃使用8.8億元投進“惠州佰維先進封測及存儲器制造基地擴產建設項目”。

現如今，佰維存儲子公司泰來科技（原名惠州佰維）為先進封測及存儲器制造基地，目前主要服務于母公司的封測需求，其掌握16層疊Die、30μm～40μm超薄Die、多芯片異構集成等工藝。

坐擁存儲器先進封測能力，使得佰維存儲的“身份”變得有些特殊。

一方面，擁有先進封測技能意味著佰維存儲打通了“研發封測一體化”，相較純存儲模組和純存儲封測廠，生產品質、開發效率等方面可以緊跟下游需求，利于增加客戶綁定程度以及市場份額。

另一方面，基于“研發封測一體化”經營模式，佰維存儲可以規避晶圓迭代的技術風險和過重的資本投入。

與此同時，佰維存儲還打算圍繞存儲器先進封裝打造新增長點。根據規劃，隨著產能不斷擴充，泰來科技將持續利用富余產能向存儲器廠商、IC設計公司、晶圓制造廠商提供更多代工服務。

而在泰來科技基礎上，近年來佰維存儲還“入局”了晶圓級先進封裝業務。

2023年11月，佰維存儲正式落地東莞松山湖晶圓級先進封測項目。根據相關公告，子公司廣東芯成漢奇將作為“晶圓級先進封測制造項目”一期、二期的實施主體，項目總投資額約為30.9億元，包括12.9億元的一期投資額以及18億元的二期投資額。

其中，“晶圓級先進封測制造項目”一期正屬佰維存儲2025年上半年19億元定增方案之內，彼時公司擬將10.2億元定增募資加以投入。

目前，廣東芯成漢奇主要規劃兩大類產品線，分別是應用于先進存儲芯片的FOMS系列，以及先進存算合封CMC系列，可以滿足新時代對大容量存儲和存算合封的需求。

值得注意的是，依靠晶圓級先進封裝業務，佰維存儲也成為了全球唯一具備晶圓級封裝技術的獨立存儲解決方案提供商。

從進展來看，目前佰維存儲的先進封裝良率已達95%以上，先進封裝業務綜合毛利率約為30%-40%。公司預計，2026年“底晶圓級先進封測制造項目月”產能將達到5000片，2027年底月產能將達到1萬片，2026年年底開始貢獻收入。

兩代人“撐起”佰維存儲

佰維存儲的創始人為孫日欣。公開報道顯示，孫日欣在上世紀八十年代畢業于西南交通大學計算機系自動控制專業，隨后先是被分配到鐵道部第一設計院計算機運用中心工作。但很快，他放棄了這一注定充滿高光的職業。

與此同時，孫日欣選擇經商，或是基于專業經驗，他做生意的第一站便是存儲行業。彼時，其成為國內最早一批從事SSD（固態硬盤）存儲的創業者，后來他的公司也一度以銷售機械硬盤、軟性磁盤為主。

進入二十一世紀，孫日欣的存儲生意越做越大。他先是轉向代工業務，并漸漸和英特爾、美光、東芝、三星等海外晶圓原廠“牽手”；在2008年，他抓住全球動蕩的機遇，逆向布局封測工廠。

孫日欣的這一舉動，也為佰維存儲今天的經營模式奠定了雛形。

后來，孫日欣于2010年主導成立佰維存儲，很快公司便啟動了全自動SSD生產車間投產。到2012年，孫日欣之子孫成思任開始擔任公司副總經理，正式加入公司管理序列。

而孫成思“接棒”孫日欣也沒有花費多長時間，2015年開始他便擔任起佰維存儲董事長。從成果來看，他“接住”了父親留下的事業，并且在資本化方面取得進一步突破。

其中，孫成思執掌期間為佰維存儲帶來了眾多資方。據公開資料顯示，從2018年12月到2021年，佰維存儲先后完成了十余次增資以及股份轉讓，總計金額達十幾億元級別；在此期間，諸如國家大基金二期、國科投資、中國互聯網投資基金、中船投資等紛紛成為公司重要股東。

2022年12月底，佰維存儲成功登陸科創板，募資凈額約5.23億元。現如今，借勢存儲“超級周期”，孫成思也率領公司開啟了沖刺港交所之路。

截至3月5日收盤，佰維存儲報收191.5元，總市值894.5億元。未來，孫成思能否帶領公司沖刺千億市值并站穩腳跟，值得關注。