互聯網初代神話，余額寶的鼻祖，快被后生干趴了。。。

PayPal，一提起這家公司，很多人第一想法應該是：熟悉的陌生人。

沒咋用過，但又特眼熟，總感覺哪付款的時候見過。

也有人對它感到熟悉，是因為馬斯克。

PayPal 是馬斯克封神路上無法繞開的一筆，以防年輕的差友之前沒了解過，這里咱們挑幾個重點，對 PayPal 當年的故事介紹一二。

1999 年，賣掉 Zip2 賺到 2200 萬美元的馬斯克，對著一臺 ATM 機，說要改變傳統金融行業，隨后創立了 X.com（ 跟現在的推特沒啥關系，這是一家金融服務和郵件支付平臺 ）。

當時 CBS （ 哥倫比亞廣播公司 ）采訪馬斯克為啥創這個業，他做了以下回復：

“ 互聯網正在進入下一個階段，第一階段是 1995 ~1996 年，人們開始信任互聯網獲取信息。第二階段是人們開始信任互聯網購物，開始使用信用卡在線購買書籍、玩具、寵物食品，我們現在處于第三階段，人們已經準備好將互聯網作為其主要金融中樞 ”。

簡而言之，馬斯克當時就敢預判、敢下注，未來金融入口會遷移到線上。

后來 X.com 跟 Confinity 合并，改名為 Paypal。

很多美國網友認識 paypal 的起源，可能是一封近乎垃圾郵件的內容：

“ 你有 1 美元在你的 PayPal 賬戶里等著你 ”！

這就是馬斯克帶著團隊想出來的拉新小手段。。。

后來升級成了 “ 邀請有禮 ” ，你邀請一個朋友來用 PayPal，自己能拿 10 美元，朋友也能拿 10 美元。

鈔能力永遠是這個世界最樸實無華的驅動力，很快 PayPal 就流行了起來。

早期的 PayPal 主要提供金融服務，有點像支付寶。

他們名下甚至有款名為 PayPal Money Market Fund 的產品，你賬戶里的余額會自動轉入基金，賺取收益。

嗯，余額寶的鼻祖。。。

但當時關心這個老祖宗版余額寶的人不多，據 PayPal 創始團隊觀察，很多深度用戶其實來自 eBay 。

因為當時線上購物的交易邏輯非常原始，得靠是傳統的郵政系統。買家買東西先去郵局寄支票，賣家確認收款以后再發貨，時間周期很長。

但通過 PayPal ，大家可以通過電子郵件，就實現快捷且安全的支付、轉賬。

管理團隊就抓住了這一風口，重心轉到支付功能上，此后乘著 eBay 的東風，逐步發展成了世界第一大的第三方支付平臺，成為了行業開山鼻祖般的存在。

但，最近，PayPal 的日子那是不太好過。。。

市值從 2021 年巔峰時期約 3600 億美元跌到了 400 多億，下跌約 80%。

前幾天彭博社還報道說，Stripe 正考慮收購 PayPal 的全部或部分業務，談判仍處于初步階段，另有多家機構對 PayPal 旗下的部分優質資產表達興趣。

而 Stripe 呢，作為 PayPal 的小后輩，最新估值在 1590 億美元左右。

妥妥的后起之秀把大宗師干翻在沙灘上的劇情。。。

盡管 PayPal 火速辟謠，但大眾的疑慮似乎沒有消除，很多人都好奇，PayPal 最近這幾年，到底咋了？

把時間軸拉長來看 PayPal 的走勢，會發現這曲線不講武德：一般股價不是曲折前進嘛，你這怎么平地起高山啊。。。

股價的暴漲啟動的時間窗口是：2020 年上半年。

在 2020 年 3 月，社交隔離在美國成為常態，很多公司的股價都受到了沖擊。

PayPal 也不例外，當時的 CEO 舒爾曼就在財報電話會上表示，預計公司收入會受到沖擊，因為旅游和交通運輸領域，像 Uber 、Airbnb 這類大客戶都沒生意了，自己自然也要跟著喝點西北風。

但很快他就發現，人確實不出門了，但消費沒消失，只是發生了轉移。

“ 報復性網購 ” 拉著線上電商交易量狂漲，順帶把線上支付也拽入了快車道。

于是，次月他們就進行了版本更新：“ 在過去一個月（ 2020 年 4 月）里，PayPal 的產品和服務的需求出現了前所未有的增長 ”。

在 2020 年的 4 月，他們平均每天都能新增 25 萬活躍賬戶數，同年 5 月 1 號，PayPal 單日交易量也創歷史新高。

其實，不僅僅是 PayPal 當時暴漲了一把，很多跟 “ 線上 ” 、“ 遠程 ” 沾邊的公司，股價都呈現類似的曲線。

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這些驚人的暴漲，與其是說公司創造了了不得的業務，不如說是被時代大手托舉。

但問題就在這，時代帶來的增速，跟你沒關系，暴漲后價值重新回歸才正常。

不過，有點尷尬的是，你回歸就回歸嘛，怎么一口氣從巔峰跌了 80% ？

不是，哥們，我滑梯都沒坐過這么陡的。。。

單看財報，PayPal 其實沒有很拉，雖然增長乏力，但老大哥還是老大哥，底蘊杠杠的！

去年全年凈營收 331.72 億美元，增長 4 %，全年營業利潤 60.65 億美元，同比增長 14% ，全年凈利潤 52.33 億美元，同比增長 26%。

全年 TPV ( 總支付交易額 ) 1.79 萬億美元，同比增長 7%，還有 4.39 億的活躍賬戶。

令資本市場擔憂的，其實是 PayPal 的未來。

如今的 PayPal 堪比四面楚歌，競爭對手至少 7 家：Apple Pay、Google Pay、Amazon Pay、Shopify Payments、Skrill、Payoneer、Stripe 等等。

Apple、Google 把支付做成了系統級能力，從 PayPal 手里拿走了一部分移動端的入口。

嗯，用過paypal的人都知道，結賬時候多麻煩。

而 Apple pay 系統層面的支付能力幾乎是一鍵搞定，各種場景通吃，單體驗上，兩者應該是沒法比。

Shopify、eBay 想要做數據閉環，拿走支付收益，所以也在發力支付，將 PayPal 入口降權。

老東家 eBay 的轉身離開應該是給 PayPal 最疼的一刀了。。。

PayPal 跟 eBay 有接近 20 年的深度綁定，但 eBay 2020 年牽手了荷蘭公司 Adyen ，去年又跟Checkout.com 達成了戰略合作。

能得到 eBay 的青睞，這兩家公司自然也有自己的實力，比如 Adyen 就支持超過 200 多種支付方式跟超過 150 多種貨幣，從這一點，也能看出支付市場的競爭有多激烈。

PayPal 在 eBay 上仍然留有位置，但已經變得不再那么顯眼。

除此之外，還有專注線上商戶，開發者友好的 Stripe ，專注實體零售的 Square ，都在從商家端掠奪資源。

很多人可能沒聽過 Stripe，但是它是 “ 人在國內但想賺美刀 ” 的攻略貼中的常客。

這么說吧，以前大家想要賺全世界的錢，但各國的收款習慣和方式都不一樣，收錢很麻煩，而 Stripe 就把這些東西做成一套統一的接口 + 統一的后臺，商家就無需為每個國家單獨對接支付通道了。

簡而言之，通過標準化讓不同的規則可以在同一套體系中流通，有點銀聯那種意思。

再加上相對于傳統主流平臺，費率更低，結算節奏更標準化，集成更方便，這幾年大受歡迎，Stripe 最新估值約 1590 億美元，也成為了這次收購傳聞的男主角。

一邊是七大門派圍攻光明頂，另一邊光明頂自己算不上多爭氣。

有點沒跟上市場的腳步：在 PPT 上畫的大餅，實際落地卻總要慢半拍。

種種扯淡的事就不列舉了，就連他們管理層也承認之前過于樂觀了：“ PayPal 重新設計的結賬體驗的推進速度比想象要慢，商家集成也需要比預期更多的人工支持 ”。

但在激烈的競爭中，即便你是老大哥，也是逆水行舟不進則退。

所以，你不跌，誰跌。。。

過去，在命運的十字路口，PayPal 幾乎每一次都成為了時代的寵兒。

電商崛起，它在；海外支付普及，它在；疫情推動線上化，它也在。

時代的紅利終究會退潮，競爭不斷升級，再厲害的大宗師也要重新證明自己。

因為命運，不會總是只眷顧一個人。

撰文：亞南

編輯：莽山烙鐵頭 & 面線

美編：素描

圖片、資料來源：

《PayPal shares rise on early Q2 volume surge》

《PayPal stock is having its worst day in 20 months after a disappointing revenue forecast》

《PayPal Posts an Earnings Miss, Withdraws 2020 Guidance》

小紅書：Amberlyn 安柏琳