伯特利：從汽車制動(dòng)到人形機(jī)器人，堪稱無縫銜接

當(dāng)前，人形機(jī)器人正迎來產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵拐點(diǎn)，應(yīng)用落地、成本下行、軟件賦能三重突破并行，行業(yè)從實(shí)驗(yàn)室走向規(guī)模化商用的通道全面打開。人形機(jī)器人集成人工智能、高端制造、新材料等先進(jìn)技術(shù)，有望成為繼計(jì)算機(jī)、智能手機(jī)、新能源汽車后的顛覆性產(chǎn)品，深刻變革人類生產(chǎn)生活方式。

人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈所需零部件可劃分為機(jī)械件、電子件、軟件和嵌件、系統(tǒng)件四大類，不同類別零部件對供應(yīng)商能力需求不同。

來源：國聯(lián)民生證券研究所

機(jī)械件核心能力要求體現(xiàn)在跟隨主機(jī)廠設(shè)計(jì)開發(fā)、精密制造與組裝、規(guī)模化交付和降本；電子件核心能力要求體現(xiàn)在高精度制造、機(jī)電一體化、操作系統(tǒng)設(shè)計(jì)及應(yīng)用、軟硬件協(xié)同；軟件和嵌件則對芯片適應(yīng)、算法開發(fā)、底層架構(gòu)設(shè)計(jì)、工具鏈開發(fā)能力需求更高；系統(tǒng)件核心能力要求體現(xiàn)在系統(tǒng)集成、協(xié)同開發(fā)、定制化能力方面。

作為國內(nèi)汽車制動(dòng)系統(tǒng)龍頭，伯特利依托線控底盤領(lǐng)域的深厚積淀，已經(jīng)成功切入人形機(jī)器人核心供應(yīng)鏈，成為汽車企業(yè)向具身智能延伸的典型樣本。

汽車到機(jī)器人：伯特利技術(shù)能力天然適配

伯特利在機(jī)械制動(dòng)、線控制動(dòng)、線控轉(zhuǎn)向、懸架系統(tǒng)、底盤輕量化與ADAS（高級駕駛輔助系統(tǒng)）領(lǐng)域長期深耕，機(jī)械、電子、軟件、系統(tǒng)集成能力全面覆蓋，與人形機(jī)器人需求高度同源。

來源：國聯(lián)民生證券研究所

機(jī)械件能力直接復(fù)用機(jī)器人旋轉(zhuǎn)關(guān)節(jié)、直線關(guān)節(jié)、靈巧手均依賴精密傳動(dòng)與結(jié)構(gòu)件，與汽車底盤傳動(dòng)、精密制造邏輯一致。

電子件能力高度契合機(jī)器人關(guān)節(jié)需要電機(jī)、傳感器、控制器協(xié)同實(shí)現(xiàn)高精度力與位置閉環(huán)控制，與伯特利線控制動(dòng)、線控轉(zhuǎn)向、主動(dòng)懸架的“電能轉(zhuǎn)機(jī)械運(yùn)動(dòng)+閉環(huán)控制”原理一致，機(jī)電一體化優(yōu)勢顯著。

軟件與嵌件能力平滑遷移公司在ADAS、底盤域控制器中積累的環(huán)境感知、路徑規(guī)劃、實(shí)時(shí)控制算法，可直接用于機(jī)器人運(yùn)動(dòng)控制、導(dǎo)航避障系統(tǒng)；芯片適配、底層架構(gòu)與工具鏈開發(fā)能力同樣適用。

系統(tǒng)件能力形成支撐線控底盤總成設(shè)計(jì)、集成與系統(tǒng)解決方案能力，可延伸為機(jī)器人整機(jī)集成、協(xié)同開發(fā)與定制化服務(wù)，提供從部件到系統(tǒng)的一站式供給能力。

汽車行業(yè)的車規(guī)級標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)高于工業(yè)級與消費(fèi)級，為伯特利帶來可靠性、壽命、環(huán)境耐受性的先天優(yōu)勢，形成對普通供應(yīng)商的降維打擊。

實(shí)體化布局提速，伯特利機(jī)器人業(yè)務(wù)進(jìn)入落地期

公司從車端向人形機(jī)器人布局的戰(zhàn)略邏輯清晰，目前已通過設(shè)立子公司（獲得技術(shù)）、組建產(chǎn)業(yè)基金、加深客戶合作等方式系統(tǒng)推進(jìn)：

來源：公司公告，國聯(lián)民生證券研究所

設(shè)立子公司：2025年9月公司與浙江健壯傳動(dòng)科技有限公司合資成立子公司，聚焦絲杠、軸承等機(jī)器人核心傳動(dòng)部件；與廊坊金潤電氣合資，主攻電機(jī)及控制系統(tǒng)，覆蓋無框力矩電機(jī)、機(jī)器人專用驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)。

組建產(chǎn)業(yè)基金：2025年9月公司與金鼎私募共同出資2億元設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，重點(diǎn)布局人形機(jī)器人、汽車智能化、低空經(jīng)濟(jì)等高成長性領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)基金為公司提供了項(xiàng)目孵化、前沿技術(shù)追蹤和產(chǎn)業(yè)生態(tài)整合的平臺(tái)。

客戶協(xié)同打開落地通道：公司原有客戶包括特斯拉、賽力斯、小米、小鵬等整車廠，隨整車廠陸續(xù)布局機(jī)器人并搭建產(chǎn)業(yè)鏈，公司在技術(shù)、合作信任度、渠道、規(guī)模化量產(chǎn)等方面能力齊備，有望通過車端合作進(jìn)入其人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈。

未來，隨著公司機(jī)器人核心零部件（絲杠、電機(jī)等）逐漸落地，基于公司精密制造能力、機(jī)電一體化能力、軟硬件協(xié)同能力、控制器自研能力、規(guī)模化量產(chǎn)能力、車規(guī)級技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)勢以及供應(yīng)鏈端豐富經(jīng)驗(yàn)，有望逐漸從核心零部件逐漸延伸至關(guān)節(jié)模組（減速器、現(xiàn)行關(guān)節(jié)）、控制模組、視覺模組等更多業(yè)務(wù)，將車端積累的核心壁壘復(fù)用于人形機(jī)器人行業(yè)。

伯特利官網(wǎng)，國聯(lián)民生證券研究所