中央5部委經濟主題新聞發布會含金量巨大！5板塊將成今年大主線！

本周最后一個交易日，A股市場出現縮量反抽。兩市成交了萎縮1900億至2.22萬億，大盤也反彈到了5日線壓力位正下方。盡管大盤尚未完成弱轉強，但好在今天收出的是光頭陽線，市場做多動能看似沒有釋放完。

　　不過在我看來，今天A股反彈背后仍然藏著幾個隱憂，我們仍然不能對下周的行情掉以輕心：

　　其一，昨天和今天都是典型的縮量反彈走勢。老股民都知道，在所有的技術指標中，成交量最能反映市場情緒。當整個市場趨勢不穩定時，縮量反彈和放量殺跌，往往表明資金實際在流出；反過來，縮量下跌和放量上漲，在更多情況下說明資金在流入。

　　而結合這幾天的交易數據來看，主力機構從本周二開始大幅減倉，本周二到本周四連續3天都是單邊凈流出。今天的交易數據尚未出爐，暫時無法判斷主力動向。我會在周末的文章中和大家詳細解讀本周的交易數據。

　　其二，本周整個市場的個股強弱切換較快，市場格局并不穩定。本周一到本周三，連續3天都是大面積的普跌，其中周二虧錢效應最明顯，下跌個股數量高達4800家，且個股跌幅中位數較大。本周四、本周五，中小盤個股出現情緒修復，兩天都是4000股的普漲。按照我此前分析，只要大盤不是單邊大漲大跌，個股都不會連續數日普漲或普跌，更多時候都是普漲和普跌穿插。

　　由此可以看出，本周四、周五連續4000股普漲后，下周初整個市場再次轉為普跌格局的概率要更大。而一旦多數個股在下周初轉弱，大盤也會被帶弱，就可能形成二次探底走勢。

　　其三，這幾天A股市場走勢和亞太市場基本同步，并未獨立于亞太市場反彈。如果美伊沖突再對亞洲市場造成沖擊，A股同樣會受到牽連。我們來看看日本和韓國的主要指數，日經225本周三到本周五是挖坑后的橫盤走勢，一直沒能站上5日線止跌；韓國綜指本周二、周三跌幅巨大，本周四出現大幅反彈，今天低開高走，但到今天收盤時也未能站上5日線止跌。

　　也就是說，亞太市場這兩天的反彈走勢，包括A股大盤在內，都是5日線之下的技術反抽，并未形成趨勢反轉。

　　其四，國際油價延續強勢，并未轉弱。雖然美伊沖突最激烈的時間已經過去了，今天戰場內也沒有發生太多新鮮事。但按照我這幾天的分析，美伊沖突對全球經濟和資本市場的影響，關鍵要看國際油價。只要國際油價不轉弱，我們就要隨時警惕全球股市再次劇震。

　　而到今天收盤時，暫時沒有消息顯示美伊雙方會就此停手，伊朗也會繼續選擇性封鎖霍爾姆茲海峽。也正因為如此，這幾天國際油價的走勢非常強勁，一直頂著技術超買連續上行，即便盤中有震蕩，也沒有任何破趨勢下行的跡象。

　　綜合上文分析，我認為下周初亞太市場有可能會再次承壓下行。A股市場二次探底后，或許才能在更大程度上消化這次沖突造成的負面情緒影響。

　　聊完了大盤后，我們再來看看今天國內消息面上的一件大事，即今天下午發改委、財政部、商務部、央行和證監會，中央五部委召開的經濟主題新聞發布會！由于這次發布會的內容眾多，我就只挑選其中比較重要的消息分享給大家。

　　發改委提到，根據中央經濟工作會議決策部署和《政府工作報告》工作安排，重點將在四個方面加力實現預期目標。具體包括，加力提升宏觀經濟調控效能；加力建設強大國內市場；加力做強現代化產業體系；加力打通經濟社會發展的卡點堵點。

　　根據發改委介紹，今年工作重點是消費、投資兩個方面。消費方面，將深入實施提振消費專項行動，更好釋放消費潛力。投資方面，提到了六張網”和重點領域建設，六張網即水網、電網、算力網、新型通信網、城市地下管網和物流網；重點領域包括消費、低空、人工智能+、教育醫療等。此外，還要培育壯大新支柱，支持新興產業和未來產業發展。這里面又提到了北斗產業，未來5年將突破萬億規模。將深化“人工智能+”行動，“十五五”末人工智能相關產業規模將增長到10萬億以上。

　　財政部提到，財政政策始終堅持積極取向，去年首次實施“更加積極”的財政政策，宏觀調控進一步加力。今年，繼續堅持“更加積極”的基調，在去年總量擴張的基礎上，保持力度不減。

　　在資金規模上，今年將在三個維度繼續創新高，一是支出總量，將首次超過30萬億；二是新增政府債券規模，新增地方政府專項債4.4萬億，超長期特別國債1.3萬億，特別國債3000億等；三是中央對地方轉移支付創新高，地方財政保障能力進一步增強。

　　總的看，今年更加積極的財政政策，“量”邁上新臺階，“質”也有新提升，效能更優、成色更足。財政部門將按照政府工作報告的部署安排，一項一項抓好落實，確保政策早落地、早見效、多見效。謝謝。

　　商務部提到，將堅持惠民生和促消費相結合，堅持“政策+活動”雙輪驅動，深入實施提振消費專項行動，全力促消費、擴內需。也涉及到三個方面，一是商品消費，接續實施消費品以舊換新政策，加力推進消費新業態新模式和新場景。二是服務消費，明確6+3工作重點，6是指交通、家政、網絡視聽、旅居、汽車后市場、入境消費等重點領域；3是指演出、體育賽事、體驗式服務等潛力領域。三是下沉市場消費，以三四線城市和縣域為代表的區域，占全國七成以上的人口、六成的GDP和社零，消費增長快、潛力還有待挖掘。

　　央行提到，將繼續實施好適度寬松的貨幣政策，把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效地運用降準降息等多種貨幣政策工具。

　　在數量上，除了傳統意義上的存款準備金工具之外，數量型貨幣政策工具箱中還包括逆回購、中期借貸便利（MLF）、買賣國債等多種公開市場的操作工具。在利率上，引導和調控好利率水平，促進社會綜合融資成本低位運行。在結構上，今年結構性貨幣政策工具的重點將聚焦于支持擴大內需、科技創新和中小微企業。在匯率上，今年以來人民幣對美元匯率有所升值，目前人民幣對美元雙邊的匯率水平處于近些年來的中值區間。

　　證監會提到，“十五五”時期是基本實現社會主義現代化夯實基礎、全面發力的關鍵時期，也是資本市場邁向高質量發展的關鍵階段。“十五五”規劃對提高資本市場制度包容性、適應性，健全投資和融資相協調的資本市場功能等作出重要部署。

　　一是市場更具韌性、更加穩健。二是制度更加包容、更加適配。三是上市公司質量更高、結構更優。四是監管執法和投資者保護更加有力、更加有效。五是對外開放邁向更深層次、更高水平。

　　在證監會吳清主席提到的這五大重要部署中，將穩健放到了首要位置。穩是大局、是前提，是資本市場高質量發展的必然要求。未來證監會將繼續推動發揮好各方合力，健全“長錢長投”的市場機制和生態，完善中國特色穩市機制建設，豐富跨周期逆周期調節的手段和機制，進一步增強市場內在穩定性。

　　我和大家分享這次中央五部委經濟主題新聞發布會的重要內容。在昨天的文章中，我和大家提到，今年我國GDP增長目標很有可能會下調。在經濟增速放緩時，只有更給力的調控措施，整個市場才有更足的信心，不至于會因為經濟增速下行出現大幅下跌。

　　而在今天的這場發布會上，財政部和央行已經明確表態，今年并不會因為達成經濟增長目標變得簡單而降低財政政策和貨幣政策的施政力度，這有利于穩住投資者的信心。那么在接下來的一段時間，A股大盤因為經濟增速下滑出現劇烈震蕩的風險也會減小。

　　除此之外，發改委主任鄭柵潔的講話，也點名了今年的投資方向。今年中央政策將向多個重點投資領域和高新科技領域傾斜，而結合資本市場的交投活躍度來看，電網、算力、低空、商業航天、人工智能+等，會成為貫穿全年的重要投資方向。這幾個板塊中，不少也是最近的投資主線，唯一漲幅不大的是低空經濟，如果后面主力機構大幅加倉，整個板塊可能會走出一輪大級別的趨勢性行情。