大爆發(fā)！多只創(chuàng)新藥ETF漲超4%

【導(dǎo)讀】久違大爆發(fā)！多只創(chuàng)新藥ETF漲超4%，一文理清指數(shù)差別

中國基金報(bào)記者 若暉

大家好！這里是“ETF洞察”。今天我們來聊聊“去年風(fēng)光無限，今年一度慘遭吐槽”的創(chuàng)新藥ETF。

3月6日，創(chuàng)新藥板塊迎來久違大漲，ETF漲幅榜也出現(xiàn)滿屏創(chuàng)新藥的難得景象。

以下為今日漲幅排名前十的ETF產(chǎn)品：

截至收盤，漲幅排名前十的ETF中，有8只是跟蹤港股市場的創(chuàng)新藥ETF，且漲幅全部超過4%，分別是港股通創(chuàng)新藥ETF工銀、港股通創(chuàng)新藥ETF南方、匯添富旗下的港股通創(chuàng)新藥ETF、港股通創(chuàng)新藥ETF鵬華、港股創(chuàng)新藥ETF博時(shí)、華寶港股通創(chuàng)新藥ETF、銀華港股創(chuàng)新藥ETF、港股通創(chuàng)新藥ETF易方達(dá)等。

除此之外，華泰柏瑞基金旗下的恒生創(chuàng)新藥ETF今日漲幅也超過4%，港股創(chuàng)新藥ETF景順、港股通創(chuàng)新藥ETF萬家、恒生生物科技ETF易方達(dá)、港股創(chuàng)新藥ETF等多只產(chǎn)品漲幅超過3%。

不同創(chuàng)新藥指數(shù)背后差異較大

面對名稱相似的創(chuàng)新藥ETF，如名字中有港股通創(chuàng)新藥、港股創(chuàng)新藥、生物科技的ETF，許多投資者對此感到困惑：這些名字相似的產(chǎn)品背后，所跟蹤的指數(shù)究竟有何異同？今天，基金君就來梳理一下市場上的多個(gè)創(chuàng)新藥指數(shù)。

目前全市場上的創(chuàng)新藥指數(shù)大致分為中證指數(shù)、國證指數(shù)和恒生指數(shù)三個(gè)系列。不同創(chuàng)新藥指數(shù)的編制規(guī)則核心區(qū)別包括選股范圍（A股/港股/滬港深）、對CXO公司的處理（是否剔除），以及成份股的集中度等。

中證系列的創(chuàng)新藥指數(shù)主要有：中證創(chuàng)新藥（931152.CSI）、滬港深創(chuàng)新藥（931409.CSI）、港股通創(chuàng)新藥（931250.CSI）和港股創(chuàng)新藥指數(shù)（931787.CSI）。

從名字可以看出，中證創(chuàng)新藥指數(shù)聚焦A股市場；滬港深創(chuàng)新藥覆蓋滬、深、港三地市場；而港股通創(chuàng)新藥僅投資港股通標(biāo)的，港股創(chuàng)新藥則是純港股，含非港股通標(biāo)的。

國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)的生物制品與化學(xué)制劑合計(jì)權(quán)重達(dá)?85.9%，專注創(chuàng)新藥研發(fā)，不含CXO。

而提起恒生系列創(chuàng)新藥指數(shù)，就不得不提起去年8月11日，恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)修訂規(guī)則生效。此前，恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)宣布修訂編制方案，明確剔除CXO公司（包括CRO、CMO和CDMO），“提純”聚焦于創(chuàng)新藥企業(yè)，使得指數(shù)更加精準(zhǔn)地反映創(chuàng)新藥企業(yè)的整體表現(xiàn)。

恒生生物科技指數(shù)旨在反映于香港上市、同時(shí)符合港股通資格，最大的30間生物科技公司之整體表現(xiàn)，包括在香港交易所透過上市規(guī)則第18A章上市的公司。包含創(chuàng)新藥及CXO板塊，兩者權(quán)重分別是79%、11%，同時(shí)也是當(dāng)前港股僅有的配備指數(shù)期貨的醫(yī)藥主題指數(shù)。

從指數(shù)表現(xiàn)上看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月6日，恒生生物科技指數(shù)表現(xiàn)最好，今年以來漲幅為2.66%，而從去年全年表現(xiàn)上看，中證港股創(chuàng)新藥指數(shù)表現(xiàn)最好，全年漲幅超過72%。

展望生物醫(yī)藥板塊未來表現(xiàn)，華泰柏瑞副總經(jīng)理、指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍表示，2026年兩會(huì)將生物醫(yī)藥納入“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，頂層設(shè)計(jì)明確，疊加多款新藥獲批上市，業(yè)績進(jìn)入釋放期，板塊迎來政策重磅利好與商業(yè)化加速的雙輪共振，在同樣受益板塊超跌、估值低位區(qū)間與資金流入的情況下，后續(xù)亦有望出現(xiàn)修復(fù)行情。

廣發(fā)基金指數(shù)投資部基金經(jīng)理劉杰也指出，近期“地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升”“美聯(lián)儲降息預(yù)期反復(fù)博弈導(dǎo)致的流動(dòng)性邊際收緊”以及“前期獲利盤消化”三者共振共同導(dǎo)致了港股創(chuàng)新藥此前的回調(diào)。

他認(rèn)為，地緣沖突往往帶來的是短期的情緒沖擊而非長期的基本面破壞，對于港股創(chuàng)新藥而言，其核心邏輯依然牢牢錨定在2026年行業(yè)業(yè)績兌現(xiàn)拐點(diǎn)、國產(chǎn)新藥出海爆發(fā)式增長以及指數(shù)估值處于歷史較低分位（近5年13%分位）這三大堅(jiān)實(shí)基本面上，當(dāng)前的調(diào)整恰在一定程度上讓行業(yè)更加回歸理性。展望2026年第二季度，3—4月將迎來重磅臨床數(shù)據(jù)讀出及新一輪醫(yī)保談判結(jié)果落地的關(guān)鍵窗口，同時(shí)每年ASCO/ESMO大會(huì)均能帶來事件催化，值得投資者關(guān)注。

秒懂ETF

投資者提問：創(chuàng)新藥指數(shù)基金適合哪類投資者？如何根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和資金配置進(jìn)行選擇？

ETF君：Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月6日，多個(gè)創(chuàng)新藥指數(shù)最近一年最大回撤超過30%，這也意味著創(chuàng)新藥ETF具有高成長、高波動(dòng)的屬性，并非適合所有人群。

對于以寬基指數(shù)為核心持倉的投資者，建議將創(chuàng)新藥ETF作為“衛(wèi)星”配置，提升整體組合的進(jìn)攻性。通常建議配置比例為5%～10%，不過度暴露風(fēng)險(xiǎn)。

對于偏好逆向布局的投資者而言，當(dāng)板塊持續(xù)調(diào)整、市場情緒低迷、估值進(jìn)入歷史低位時(shí)，若堅(jiān)持該板塊長期邏輯未變，便可以適當(dāng)以較少倉位左側(cè)參與，等待價(jià)值回歸。

對于已持有較多A股資產(chǎn)的投資者，建議配置美股生物科技指數(shù)，如納斯達(dá)克生物技術(shù)指數(shù)，可以降低組合的地域相關(guān)性，起到“減震器”作用。這類指數(shù)與A股、港股創(chuàng)新藥的相關(guān)性較低，是全球化資產(chǎn)配置的補(bǔ)充選項(xiàng)。

編輯：格林

校對：紀(jì)元

制作：艦長

審核：木魚

注：本文封面圖由AI生成