貝萊德旗下GIP聯手殷拓107億美元私有化AES：全球電力資產爭奪戰升溫，AI算力“引爆”能源并購潮

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來源：晨哨并購

近日，一筆歷經七個月談判的重大并購交易正式達成協議。由貝萊德（BlackRock）旗下全球基礎設施合伙公司（Global Infrastructure Partners，GIP）與瑞典私募巨頭殷拓（EQT AB）聯合牽頭的財團，宣布以每股15美元現金、股權價值107億美元（約合人民幣736億元）、企業價值約334億美元的對價，收購美國電力公司AES Corp.（紐交所：AES）100%股權，計劃完成對AES的私有化退市。

01#資本“圍獵”可靠電力

對貝萊德和殷拓組成的財團而言，收購AES是在全球AI算力浪潮驅動下，加速布局優質發配電資產的戰略舉措。貝萊德全球基礎設施合伙公司首席執行官巴約·奧貢萊西（Bayo Ogunlesi）明確指出，發電、輸電和配電領域的新增產能需要大量投資。

近年來，隨著人工智能數據中心建設規模持續擴張，全球電力需求急劇攀升。高盛最新報告指出，AI領域當前面臨的最大瓶頸已不再是芯片、稀土或人才，而是穩定、可持續的電力供應。在此背景下，擁有成熟運營能力和龐大可再生能源管道的AES，無疑是全球頂級基礎設施投資者競相爭奪的核心標的。

殷拓（EQT）作為歐洲領先的另類資產管理機構，近年來持續加大在能源轉型基礎設施領域的投入，此次與貝萊德聯手，進一步彰顯其在北美核心基礎設施市場的雄心與實力。

對AES而言，私有化退市是解決公司中長期資本結構矛盾的關鍵出路。AES當前正處于清潔能源大規模擴張的戰略關鍵期，然而受制于公開市場估值壓力與股東短期回報預期，公司在公開市場上的融資空間受到嚴重制約。

私有化完成后，AES將獲得更高的財務靈活性，能夠不受公開資本市場波動束縛地推進其龐大的發展規劃，無需削減股息、也無需大規模稀釋現有股東權益，而是依托私募資本的長期耐心資金，專注推進2027年后的增長戰略。

與此同時，AES旗下受監管公用事業子公司AES Indiana與AES Ohio，將維持現有的本地化運營和管理結構，繼續接受地方、州及聯邦層面的監管，以保障區域用戶的能源供應安全與穩定。

02#全球能源“并購潮”

AES Corp.成立于1981年，總部位于美國弗吉尼亞州阿爾靈頓，是全球領先的多元化電力公司，業務覆蓋發電、能源存儲及公用事業運營等領域，在美國、拉丁美洲等地均有廣泛布局。在清潔能源轉型方面，AES是全球最大的企業清潔能源供應商之一，至今已簽署總計近12吉瓦（GW）的清潔能源協議，并擁有業內規模最大的開發項目儲備管道之一。

AES的核心客戶群涵蓋全球頭部科技公司，其服務對象包括微軟、谷歌等數據中心大型用電方。就在本次并購公告發布前不久，AES于2026年2月24日官宣與谷歌簽署一份為期20年的同址發電協議，為谷歌在得克薩斯州威爾巴格縣新建的數據中心提供專項供電，進一步驗證了其在AI供電賽道上的核心地位。

AES私有化交易是近年來全球公用事業與發電領域規模最大的并購案例之一，折射出資本市場對可靠電力資產前所未有的戰略渴望。事實上，在過去數月內，全球能源并購市場已接連上演多筆重磅交易。

2025年12月，國家電投旗下電投能源擬通過發行股份及支付現金的方式，收購國家電投內蒙古白音華煤電有限公司100%股權，推進煤電資產專業化整合。

2026年1月，美國Constellation Energy以約164億美元的股權價值完成對Calpine Corporation的收購，一舉成為美國最大的清潔可靠電力供應商，整合核能、天然氣與地熱資產。同月，NRG Energy以約120億美元的企業價值，完成對LS Power旗下13吉瓦天然氣發電組合及CPower需求響應業務的收購。

2026年2月，法國公用事業巨頭Engie SA宣布以142億美元從香港CK集團手中收購英國電網（UKPN）100%股權。同月，華能旗下內蒙華電完成對控股股東北方公司優質風電資產的收購，取得控股權并加碼清潔能源布局。

結語

上述一系列交易共同揭示了當前全球能源并購市場的核心邏輯：AI驅動的數據中心建設正在以前所未有的速度消耗電力資源，穩定、可持續的發配電資產由此成為全球頂級機構資本競相爭奪的戰略壓艙石。

展望未來，隨著全球AI基礎設施投資持續加速，電力資產的稀缺性將進一步凸顯。無論是基礎設施私募、主權財富基金還是戰略產業資本，圍繞發電、輸電、儲能等核心電力資產展開的投資與并購，預計將成為未來數年全球資本市場最為活躍、最具戰略價值的主線賽道之一。

AES私有化交易，或許只是這場全球電力資產爭奪戰的又一個縮影。

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