估值亮起紅燈？OpenAI股票在轉售市場滯銷 需求涌向Anthropic

財聯社4月2日訊（編輯 史正丞）就在美國明星初創公司OpenAI本周完成1220億美元巨額融資、估值達到8520億美元（約合人民幣5.85萬億元）之際，一則消息令這個高額數字蒙上了陰影。

據私募股權二級交易市場NextRound資本的創始人Ken Smythe周三對媒體表示，在他們運營的市場中，對OpenAI股票的需求正在下降。最近幾周，有多家持有大額股份的對沖基金、風險投資公司曾聯系他們，尋求出售價值約6億美元的OpenAI股票。

這種事情如果放在去年，幾天內這些股票就會被搶購一空，但現在買家的想法變了。

Ken Smythe介紹稱：“實際上，我們在數百家機構投資者中找不到任何人愿意接盤這些股票。”

這些投資者也告訴Ken，如果有OpenAI競品Anthropic的股票上架，他們已經準備好20億美元的現金。

這種情況也出現在華爾街頂級財富管理機構中。據知情人士稱，包括摩根士丹利和高盛集團在內的銀行已開始向富裕客戶提供OpenAI股份且不收取業績提成。而高盛對有意投資Anthropic的客戶仍按常規收取業績提成，該費用通常約為利潤的15%至20%。

雖然OpenAI和Anthropic都不允許投資者在未經其許可的情況下在二級市場上交易股份，但許多投資者仍能通過特殊目的載體等其他機制出售權益。同時，一級市場的投資者往往會在后續融資輪中被提供認購額外股票以維持持股比例的機會，與其直接拒絕（可能會得罪那些明星公司），他們也可以先參與認購，然后在二級市場上出售部分頭寸。

這也使得隱秘的“未上市公司二級市場”變得有一定參考價值。

另一家交易平臺Augment聯合創始人Adam Crawley表示，OpenAI高達8520億美元的估值與Anthropic的3800億美元存在巨大差距，正促使投資者爭相搶購Anthropic的股份。

他評價稱：“人們押注Anthropic的估值會趕上OpenAI。但如果你買OpenAI的股份，短期回報則不太明朗。”

Crawley也指出，從經營的角度來看，OpenAI宣稱擁有強大的消費者基礎，但在爭取更有利可圖的企業客戶方面動作緩慢。與此同時，Anthropic在利潤更高的企業市場占據主導地位，因此其增長軌跡看起來比OpenAI更強勁。

根據目前的市場傳言，Anthropic高管們曾討論過在今年四季度上市的可能性。與此同時，剛完成千億美元融資的OpenAI雖然短期內并不差錢，但也有意在上市這件事情上壓過（早于）Anthropic。

目前，在NextRound平臺上對OpenAI股權的出價對應估值約為7650億美元，較最新融資估值折讓約10%。與此同時，Augment和NextRound平臺都收到對Anthropic的大量出價，估值能給到約6000億美元，較其上一輪融資高出近58%。

Crawley感嘆稱，這種需求是他們見過最高的之一，基本可以說是無窮無盡的興趣。