氫能戰(zhàn)略高度再升級 行業(yè)出海潮正盛 綠色燃料滲透率或持續(xù)增長

《科創(chuàng)板日報》3月7日訊 在全球油價飆升之際，被譽(yù)為“綠色石油”的氫能再度進(jìn)入人們的視野。

作為一種替代能源，氫能為人所知可追溯至20世紀(jì)70年代，彼時的石油危機(jī)推動“氫經(jīng)濟(jì)”概念提出，電解水制氫被視為未來清潔能源路徑，但受限于高成本與低可再生能源占比，仍以實(shí)驗室與小規(guī)模示范為主。

近年來，我國對氫能行業(yè)的重視不斷提高。2019年政府工作報告便已提到“穩(wěn)定汽車消費(fèi)，繼續(xù)執(zhí)行新能源汽車購置優(yōu)惠政策，推動充電、加氫等設(shè)施建設(shè)”；而后2024年再次提出“加快前沿新興氫能、新材料、創(chuàng)新藥等產(chǎn)業(yè)發(fā)展”。

我國氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，在上述兩個時間點(diǎn)之間，中國石化在全國建成超300個加氫站，國內(nèi)首個萬噸級綠氫項目——中石化庫車綠氫示范項目建成投產(chǎn)。此外，亦有隆基綠能、陽光電源等新能源企業(yè)推進(jìn)光伏制氫項目，推進(jìn)綠氫直供工業(yè)發(fā)展。

而就在近日，氫能再度被我國政府工作報告提及。其中提到，加快推動全面綠色轉(zhuǎn)型。設(shè)立國家低碳轉(zhuǎn)型基金，培育氫能、綠色燃料等新增長點(diǎn)。有力有效管控高耗能高排放項目，加快淘汰落后產(chǎn)能，支持綠色低碳技術(shù)裝備創(chuàng)新應(yīng)用。

國金證券分析稱，氫能在“十五五”對比“十四五”期間最大的區(qū)別在于政策的迫切性和基礎(chǔ)建設(shè)的完備度更高，能源革命下半場——非電領(lǐng)域脫碳，氫氨醇作為重要能源載體不可或缺。

與此同時，隨著氫能戰(zhàn)略地位節(jié)節(jié)攀升，我國氫基綠色燃料已經(jīng)完成從生產(chǎn)、儲運(yùn)，再到出海的全鏈路驗證。3月4日，遠(yuǎn)景科技集團(tuán)從內(nèi)蒙古赤峰零碳產(chǎn)業(yè)園發(fā)出的全球首船商業(yè)綠氨，經(jīng)連云港港口順利抵達(dá)韓國，或向韓國樂天精密化學(xué)完成交付。

眼下，眾多氫能產(chǎn)業(yè)鏈公司正開拓出海賽道。今年1月，隆基氫能發(fā)布消息稱，其歐洲首臺套電解水制氫設(shè)備完成發(fā)貨，本次交付設(shè)備為1臺套5MW堿性電解水制氫系統(tǒng)；國富氫能公告，公司與Line Hydrogen Pty Ltd就位于澳大利亞塔斯馬尼亞氫能項目的采購事宜訂立預(yù)購訂單協(xié)議，包括但不限于水電解制氫成套設(shè)備、加氫站成套設(shè)備。

▌綠氫氨醇方興未艾

氫能的重要性在于，其不僅具有能源燃料屬性，還是一種重要的化工原料。

按照生產(chǎn)來源，世界能源理事會將氫氣分為灰氫、藍(lán)氫和綠氫三類。灰氫是目前最常見的制氫方式，由于過程中會釋放一定二氧化碳，故而被稱為灰氫。藍(lán)氫在氫氣生產(chǎn)環(huán)節(jié)配合碳捕捉和封存技術(shù)將碳保留下來，而非排入大氣，能夠減少90%左右的碳排放，成本相應(yīng)更高。

綠氫是氫能利用最理想的形態(tài)。其利用風(fēng)能、太陽能等可再生能源發(fā)電，再電解水生產(chǎn)氫氣，在制氫過程中基本不會產(chǎn)生溫室氣體。而當(dāng)綠氫與氮?dú)饣蚨趸嫉劝l(fā)生反應(yīng)，便可制成綠氨、綠色甲醇、可持續(xù)航空煤油（SAF）等氫基綠色燃料。

從消納角度來看，中金公司指出，綠氫下游應(yīng)用場景眾多，目前滲透率仍然較低，國家通過綠電直連等政策降低綠電成本，推動綠氫降本，目前風(fēng)光儲氫項目或已具備一定經(jīng)濟(jì)性，帶動電解槽需求放量。儲運(yùn)為氫能應(yīng)用的技術(shù)設(shè)施，儲運(yùn)方式多樣，受益于終端需求，亦有望維持高增趨勢。

在海外，部分地區(qū)如歐洲在政策驅(qū)動下對綠色燃料需求同樣有明確缺口，至今與國內(nèi)企業(yè)已有多起合作。2025年12月，中國能建與比利時航運(yùn)巨頭CMB.TECH簽署綠氨遠(yuǎn)洋航運(yùn)燃料長期采購協(xié)定，成為全球首單綠氨遠(yuǎn)洋航運(yùn)燃料銷售合同。在今年，電投綠能也與法國電力集團(tuán)（EDF）簽署綠氨采購協(xié)議，為出口歐洲鋪路。

中信證券表示，“十五五”期間，隨著“碳達(dá)峰”時間目標(biāo)的不斷臨近、國內(nèi)對碳排放考核的強(qiáng)化以及海外市場對綠色貿(mào)易的要求越來越高，預(yù)計工業(yè)領(lǐng)域的減碳需求也將進(jìn)一步增加，有望帶動綠氫原料在化工、冶金等行業(yè)的滲透率不斷提升。預(yù)計2026年開始，綠氫在工業(yè)領(lǐng)域減碳的功能也將越發(fā)重要，綠氫需求有望突破50萬噸，帶動電解槽裝機(jī)需求維持接近50%的增速。

廣發(fā)證券測算稱，綠氨作為基礎(chǔ)化工原料，正拓展燃料屬性。“雙碳”政策助力綠氨燃料的發(fā)展，其產(chǎn)量和需求有望得到大幅增長。2050年，國內(nèi)綠氨占比有望超70%。綠色甲醇屬于可再生甲醇，制備路徑多元，已在“十四五”中得到密集布局。隨著綠電成本的下降，未來綠色甲醇有望成為脫碳重要選擇，在交通和化工等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。

投資策略上，上述機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，減碳趨勢以及綠氫商業(yè)模式的不斷探索有望逐步助力綠氫產(chǎn)業(yè)化實(shí)現(xiàn)。預(yù)計綠氫、新能源與算力的深度融合，或為行業(yè)帶來新的增長點(diǎn)；建議關(guān)注三條主線，尤其是主業(yè)有安全邊際，氫能業(yè)務(wù)具備成長潛力的公司：綠氫電解槽設(shè)備環(huán)節(jié)；氫能儲運(yùn)及綠色燃料相關(guān)；燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的。