抄襲英偉達(dá)？這家“中國英偉達(dá)”上市即炸場，3000億市值誰在狂歡

2026年初，芯片圈的瘋狂勁兒真讓人看不懂。黃金價(jià)格蹭蹭往上漲，算力芯片更是“一芯難求”——深圳算力租賃圈的朋友說，英偉達(dá)H200、B200根本搶不到，黑市炒到原價(jià)三倍；一條64GB DDR5內(nèi)存條四個(gè)月翻三倍，假貨還遍地都是，有人花高價(jià)買回去發(fā)現(xiàn)是翻新的。從業(yè)者把那段日子叫“地獄模式”，可誰能想到，就在這一片焦慮里，一家叫摩爾線程的中國公司突然登陸科創(chuàng)板，開盤市值直接沖破3000億？這事兒當(dāng)時(shí)炸了鍋，有人拍桌子罵“抄襲英偉達(dá)”，有人眼睛發(fā)亮喊“中國英偉達(dá)要起來了”，3000億市值背后，到底是誰在狂歡？

2020年，張建中帶著一群以前在英偉達(dá)干過的“老炮兒”，辭了高薪穩(wěn)定的工作，湊一塊兒要干件“看起來不可能的事兒”——做對(duì)標(biāo)英偉達(dá)的全功能GPU。那時(shí)候國內(nèi)GPU賽道不是沒人做，景嘉微專做低功耗顯示卡，沐曦只搞AI計(jì)算芯片，都是選容易走的路，商業(yè)化快能快速見錢。摩爾線程偏要選最難的全功能架構(gòu)。為啥？張建中跟團(tuán)隊(duì)說，未來計(jì)算場景不是單一的：具身智能機(jī)器人得同時(shí)處理圖形感知和AI決策，數(shù)字孿生需要強(qiáng)渲染仿真，云游戲和AIGC更是圖形計(jì)算深度綁定，偏科肯定走不遠(yuǎn)。

2022年11月，摩爾線程發(fā)了消費(fèi)級(jí)顯卡S80，成了繼英偉達(dá)、AMD、英特爾之后第四個(gè)能做消費(fèi)卡的玩家。可這卡剛出來問題一堆：只支持DX9和十幾款老游戲，驅(qū)動(dòng)經(jīng)常崩潰，熱門3A游戲幀數(shù)低得離譜——比如《賽博朋克2077》開最低畫質(zhì)都卡成PPT。用戶為了點(diǎn)亮它，得研究主板晦澀的BIOS設(shè)置，甚至刷特定固件；有個(gè)游戲主播折騰三天三夜測(cè)這卡，發(fā)視頻說“性能拉胯，但能看到國產(chǎn)GPU在動(dòng)，我愿意等”，評(píng)論區(qū)一堆人跟帖“算我一個(gè)”。有人罵這是“空氣卡”，跟漢芯似的騙局。但團(tuán)隊(duì)沒慫，產(chǎn)品經(jīng)理親自下場當(dāng)客服，天天泡用戶群收反饋；驅(qū)動(dòng)團(tuán)隊(duì)拼了命迭代，半年更了十幾次，從DX9攻到DX12。后來用戶給這卡起外號(hào)“養(yǎng)成系顯卡”，攢起一批陪它長大的粉絲。

2023年底美國實(shí)體清單砸下來，摩爾線程供應(yīng)鏈直接被卡脖子，架構(gòu)迭代慢了。關(guān)鍵時(shí)刻張建中穩(wěn)住軍心：“國產(chǎn)替代不是口號(hào)，是必須走的路”，趕緊加速自研供應(yīng)鏈布局。更大挑戰(zhàn)來了——建萬卡智算集群。一個(gè)沒盈利的創(chuàng)業(yè)公司砸?guī)资畠|，簡直生死豪賭。節(jié)點(diǎn)故障、通信瓶頸、存儲(chǔ)延遲，隨便一個(gè)都能搞黃項(xiàng)目。據(jù)說當(dāng)時(shí)有人連續(xù)熬72小時(shí)解決節(jié)點(diǎn)故障，出來眼睛紅得像兔子，頭發(fā)掉一把，但看到所有節(jié)點(diǎn)亮起來時(shí)，所有人都哭了。后來十家銀行銀團(tuán)貸款，從2024年7月發(fā)計(jì)劃，到2025年9月交付，硬是把不可能變可能。這事兒直接幫摩爾線程IPO快速過會(huì)，成了科創(chuàng)板香餑餑。

2025年末首屆Musa開發(fā)者大會(huì)上，張建中脫稿講兩個(gè)半小時(shí)，全程沒看稿子，說要搞“主權(quán)AI”——算力自主、算法自強(qiáng)、生態(tài)自立。Musa架構(gòu)要跟英偉達(dá)CUDA競爭，不僅兼容現(xiàn)有AI應(yīng)用，還得培育原生國產(chǎn)開發(fā)者。現(xiàn)在Musa生態(tài)有超20萬用戶，不少頂尖高校AI課程用它做實(shí)驗(yàn)，有學(xué)生說“比國外框架方便，還能改底層代碼，學(xué)起來更透”。

摩爾線程上市，相當(dāng)于市場給它“中國英偉達(dá)”的可能性定了價(jià)。接下來要面對(duì)新一代芯片研發(fā)壓力，還有生態(tài)建設(shè)漫長路——CUDA做了十幾年，積累幾百萬開發(fā)者。但這家公司有股“死磕”勁兒，從S80破冰到萬卡集群交付，第一個(gè)五年證明能活下來還活得不錯(cuò)。下一個(gè)五年，新架構(gòu)芯片入市時(shí)，它就不是光講故事了，而是要回答中國能不能在底層算力架構(gòu)掌握話語權(quán)的問題。這場賭局，不僅關(guān)乎摩爾線程命運(yùn)，更關(guān)乎中國在數(shù)字新世界的坐標(biāo)——成了就不用看英偉達(dá)臉色，不成可能還要被卡脖子很久。

參考資料：人民日?qǐng)?bào)《國產(chǎn)GPU如何突破“卡脖子”難題》；央視新聞《摩爾線程科創(chuàng)板上市：算力自主創(chuàng)新的新突破》