“她力量”｜諾德基金債券投資部副總監徐娟：穩健為先力爭守牢絕對收益

傳統認知中，力量常與剛性、鋒芒綁定，而資本市場從不缺鋒芒，而女性基金經理，正以剛柔并濟重新定義專業力量。當下的“她力量”，恰恰打破了這種二元對立——剛是堅守原則底線，柔是智慧護航，二者在凈值曲線與長期價值之間，走出兼具力度與溫度的投資之路。

從事投研工作逾十五年，組合管理經驗約九年，徐娟現任諾德基金債券投資部副總監。過往管理產品類型涵蓋流動性增強策略、純債策略及“固收+”策略；前期以追求絕對收益的基金專戶為主，2022年起開始管理公募產品，包括純債基金及二級債基。

諾德基金債券投資部副總監 徐娟

以底線思維行穩致遠

在市場快速迭代、波動加劇的當下，具備長期視野與穩健底色的固收投資人愈發受到市場認可。

徐娟的投資理念，以緊跟市場、聚焦能力圈、穩健運作為核心。面對復雜多變的環境，她堅持持續迭代認知，堅守能力圈邊界，以追求穩健為前提，致力于為投資者創造可持續的超額回報。

談及投資優勢，徐娟用“平衡”一詞定義自身風格。作為女性投資人，她將女性特有的細致、周全與敏銳融入投資決策。她對不確定性感知更強，天然注重底線思維與風險控制，在收益與風險間尋找最優支點，面對波動更具耐心與定力。

她還將組合管理比作育兒，強調長期主義的重要性，不追求短期線性增長，而是以耐心陪伴穿越周期、行穩致遠。在她的框架中，風控是第一性原理、不可逾越的底線，先明確產品定位與客戶風險承受力，再結合宏觀研判制定策略，嚴守投資邊界。

也正因為此，十余年的投研生涯使徐娟經歷并見證多輪大類資產周期的演繹與更迭，在這一過程中逐步搭建起相對完整的投資分析體系，也對“萬物皆周期”這一普適規律形成更為深刻的理解。在投資中，她平衡長期主義與短期持有體驗，以追求絕對收益為目標，在嚴控回撤的基礎上力爭收益彈性，兼顧持有體驗與結果可期。

穩健為先力爭守牢絕對收益

當前市場變化日趨復雜且信息快速迭代，在諾德基金債券投資部副總監徐娟看來，當前市場流動性較充裕，但債券處于低利率區間，賠率相對有限。股市走強、風險偏好提升，資金流出債市形成階段性壓力。綜合資金面與基本面，債市收益率上行空間相對不大，短期或以震蕩運行為主。經濟為慢變量，需重點關注經濟政策、價格指數及投資者行為演變。

為了在市場波動中保持穩定的心態與良好的狀態，徐娟表示，自己注重通過旅行、閱讀、鉤織等興趣愛好養心蓄力，為投資決策提供情緒支撐。工作中積極開展產品路演與交流，系統傳遞產品定位與市場觀點，幫助投資者理性認知市場與產品邏輯。同時站在投資者視角共情理解，在市場波動中保持從容堅定，與持有人長期同行。

同時，在震蕩市中堅持靈活交易思維，動態平衡賠率與勝率。在投資過程中，以追求絕對收益為核心，嚴控回撤、力爭收益彈性。操作上適度降低組合風險敞口，靈活調整久期結構，持續提升信用風險等級，力爭在不同市場環境下保持組合穩健運作。

“在組合構建上，堅持以宏觀基本面為起點，采用自上而下的思路進行布局。先確定久期中樞與收益目標，再進行資產倉位分配，最后自下而上擇券。”徐娟如是說，產品的第一目標取決于其定位，不同產品側重不同平衡方式。當前債市賠率相對有限，優先安全性，嚴控風險、穩健運作，力求凈值持續增值。

寄語：

在能力圈范圍內，管理好每一只組合產品，珍惜每一位投資者的信任與托付。與此同時，不斷拓展自己的投資能力邊界，爭取勝任更多元策略的產品，服務更廣泛的投資者群體，為普惠金融事業貢獻一份綿薄之力。

對于自己，則希望以自洽、喜歡的方式，迎接未來的每一天，在既定的軌道上，從容駛向遠方。

對投資者而言，選擇與自己風險偏好相匹配的產品，耐心守候，長期陪伴，靜待花開。

文/許楠楠 編輯/徐楠

(編輯：許楠楠)