連虧三年、門店幾近消失：銳步中國運營權易主，能否破局？

曾風靡中國大街小巷、承載無數80、90后青春記憶的運動品牌銳步（Reebok）再次迎來重要變動。

3月6日，全球品牌開發與授權平臺Authentic Brands Group（以下簡稱“Authentic”）正式宣布，新銳運動（上海）有限公司（以下簡稱“新銳運動”）成為旗下品牌銳步在中國內地及香港澳門區域的核心運營合作伙伴。

在經歷了中國區長期業績低迷、連年虧損以及大規模閉店后，銳步的此次換血，會換來新生嗎？

新接盤方浮出水面，擁有安德瑪代理商背景

據Authentic公布的消息，新銳運動將全面負責銳步在上述市場的產品生產、進口、分銷及銷售，業務品類涵蓋成人與兒童的鞋履及服裝。

此次拿下銳步核心運營權的新銳運動，成立于2025年，雖然公司成立時間不長，但其背后資方卻在體育用品代理領域深耕已久。天眼查信息顯示，新銳運動80%的股權由上海新潤投資管理有限公司（簡稱“新潤投資”）持有，公司法定代表人為武新明。

而新潤投資的兩筆歷史對外投資中，除了新銳運動之外，另一核心布局為杭州國潤投資有限公司——其旗下控股的佑旅運動科技（杭州）有限公司，正是國際運動品牌安德瑪兒童線在中國市場的授權代理商，該公司法定代表人同樣為武新明，安德瑪戶外線的在華運營主體也與該資方體系深度關聯。

在業內看來，憑借背后資方在體育用品代理領域的多年深耕，疊加核心團隊在國際運動品牌細分賽道的成熟在華運營經驗，新銳運動有望推動銳步在華實現突破。

事實上，在此次新銳運動官宣接盤之前，銳步在華運營權的歸屬早已引發行業高度關注，本土頭部運動品牌安踏體育，更是市場公認的熱門接盤方。

據市場消息，安踏曾與Authentic展開多輪深度談判，核心訴求是獲得銳步在華市場的全量運營授權，但雙方最終因價格等核心條款未能達成一致。針對相關市場傳聞，南都?灣財社記者此前曾向安踏方面求證，對方表示不對市場傳聞發表評論。而在今年1月，安踏最終敲定了另一筆重磅交易，以近123億元人民幣收購彪馬29.06%的股份，完成了對國際頭部運動品牌的布局。

三年業績持續滑坡，聯亞集團遺憾退場

公開信息顯示，銳步于1958年在英國成立，其前身為約瑟夫·福斯特（J.W.Foster）于1895年在英格蘭博爾頓創立的運動鞋有限公司。2006年，阿迪達斯以38億美元收購銳步，試圖對抗耐克的市場主導地位。然而，這一戰略目標并未如愿實現，銳步在阿迪達斯的增長過程中并未發揮出預期的效果。

2021年，阿迪達斯官宣以21億歐元的價格將旗下銳步品牌出售給Authentic，交易于2022年3月完成交割。收購完成后，Authentic在大中華區選定香港聯亞集團作為銳步品牌的核心運營合作伙伴；而此次運營權的更迭，核心誘因或是銳步在華市場長期低迷的經營表現。

根據聯亞集團此前披露的財報數據，自2022年5月接手銳步業務以來，該品牌不僅未能在后疫情時代的運動熱潮中分一杯羹，反而業績持續低迷：2023年凈虧損持續擴大；2024年中國區全年收入同比下降19%；至2025年中期，收入降幅進一步擴大至21%。

業績持續滑坡的同時，銳步在中國市場的線下渠道也近乎全線收縮。據了解，目前在中國獨立運營的銳步線下官方門店并不多見，消費者大多通過兩類渠道購買相關產品：一是線上官方渠道，包括銳步中國官網、天貓及京東官方旗艦店；二是零散折扣渠道，部分奧特萊斯場館或第三方零售商仍有少量庫存銷售，但均非品牌官方直營。

與中國市場的低迷形成鮮明對比的是，銳步在全球范圍內正在回暖。財報顯示，在Authentic的輕資產管理模式下，銳步全球稅后利潤從2023年的1.64億美元增長至2024年的1.80億美元。這種“全球賺、中國賠”的割裂局面，反映出原運營方聯亞集團在應對中國激烈競爭的運動市場時，存在嚴重的適配問題。

對于新銳運動而言，如何利用銳步深厚的歷史資產，在老鞋迷的情懷與年輕人的新需求之間找到平衡點，將是其面臨的最大挑戰。

采寫：南都·灣財社記者 孫陽