中東局勢動蕩！萬華化學等巨頭宣布不可抗力，供應鏈面臨危機

今天3月10日。

中東的炮火，燒到了國內化工圈的錢包里。

先看一組數(shù)據(jù)：

苯乙烯，一天漲49.12%，現(xiàn)價13434元/噸。

丙烯酸，一天漲47.8%，現(xiàn)價11750元/噸。

芳烴汽油，一天漲41.87%。丙酮，一天漲35.84%。

這不是漲價，這是竄天猴。

3月9日，國內能化市場期貨主力合約密集漲停：甲醇、燒堿、純苯、苯乙烯、乙二醇、對二甲苯，全線封死漲停板。

漲停，在化工圈是個稀罕物。上一次這么熱鬧，還得追溯到2021年時的能源危機。

這一次的導火索，在霍爾木茲海峽。

萬華化學第一個站出來，發(fā)了不可抗力通知

3月7日，萬華化學宣布：對中東國家所有產品遭遇不可抗力，即日起生效。

理由是霍爾木茲海峽航運路線嚴重中斷，交貨無法進行。

這不是萬華在矯情，這家年營收超千億的化工巨頭，手里握著MDI、TDI、PA12等多個全球級產品，對中東原料的依賴度不低。

萬華都扛不住了，說明問題真的大了。

緊接著，英力士宣布部分PVC合同受不可抗力影響。LG化學宣布羰基醇工廠運營“嚴重中斷”，部分DOTP出口合同暫停履行。韓華因原材料供應中斷宣布EDC供應遭受不可抗力。

日本出光興產甚至放話：如果霍爾木茲海峽封鎖持續(xù)，可能停止乙烯生產。

三井化學在算賬：手里的石腦油還能撐多久？

整個東亞化工業(yè)，突然發(fā)現(xiàn)自己站在懸崖邊上。

為什么是霍爾木茲海峽？

這條海峽，全球石油運輸?shù)拿T。每天約2000萬桶原油從這里經過，占全球海運原油供應量的五分之一。

現(xiàn)在，這個閥門被人擰緊了。

科威特國家石油公司3月7日宣布減產。伊拉克、卡塔爾此前已跟進。

沙特阿美最大的煉油廠遭無人機襲擊，暫時關閉。

花旗集團測算：霍爾木茲海峽運輸受阻，已導致全球原油每日供應缺口達700萬至1100萬桶，占全球日均消費量的7%到11%。

7%到11%的供應缺口，撬動的是30%以上的價格漲幅。

布倫特原油突破100美元，WTI原油盤中摸到110美元。這是2022年以來的第一次。

原油是工業(yè)的血液。當血壓飆升，全身器官都得跟著抖。

甲醇是第一個倒下

伊朗是全球第二大甲醇生產國，年產1716萬噸，占全球9.2%。

中國進口的甲醇里，60%以上來自伊朗，2024年這個數(shù)字是900萬噸。

3月9日，A股甲醇板塊大漲近4%，赤天化、寶豐能源、瀘天化等多只個股漲停。

甲醇現(xiàn)貨價格從2月底的2155元/噸，漲到2575元，漲幅19.5%。

這不是終點。如果霍爾木茲海峽繼續(xù)封鎖，甲醇還得漲。

再看聚氨酯。

陶氏歐洲宣布：聚醚多元醇價格上調100歐元/噸，MDI上調200歐元/噸。亨斯邁跟進：對歐洲、非洲、中東及印度的MDI產品額外收取200歐元/噸的天然氣附加費。

巴斯夫更狠：全球塑料用抗氧化劑、工藝穩(wěn)定劑價格上調至多20%。

科思創(chuàng)沒說話，但把北美MDI價格上調了220美元/噸。

萬華化學的動作更快：丙烯酸華北報價從8250元直接跳到11250元，一天漲3000元。PA12全系列上調5%到10%。

漲價潮，正在從上游原料向中下游材料傳導。

苯乙烯漲了，聚苯乙烯跟不跟？丙烯酸漲了，丙烯酸乳液跟不跟？已經有涂料企業(yè)開始發(fā)調價函了。

這波漲價的邏輯，很清晰。

第一層，成本驅動。原油漲了，石腦油就得漲；石腦油漲了，乙烯、丙烯就得漲；乙烯、丙烯漲了，下游所有衍生物都得漲。這是產業(yè)鏈的鐵律。

第二層，供應收縮。中東是全球化工原料的重要來源地。伊朗的甲醇、沙特的MDI原料、卡塔爾的LNG——任何一個品種斷供，都會引發(fā)連鎖反應。卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)顯示，甲醇、乙二醇、二乙二醇、苯酚、硫磺等產品對中東貨源的依賴度均超過50%，部分高達80%。

第三層，預期博弈。市場最怕的不是漲價，是不確定性。今天不知道明天船能不能到港，下個月不知道原料還能不能買得到——這種預期會放大恐慌，恐慌會催生囤貨，囤貨會推高價格。

三股力量疊加，漲得猛，漲得兇，漲得讓人措手不及。

但，我們也要關切到這輪漲價潮里，藏著中國化工企業(yè)的機會。

芳烴產業(yè)鏈呈現(xiàn)出清晰的“上游受制、下游自主”格局。

苯酚和丙酮對中東進口依賴度確實高，但近年來國內產能急速擴張，進口依賴度逐年下降。苯乙烯進口依存度僅1.32%，國內產能充足。二甲苯進口依存度不足2%，中東占比僅5.1%。

什么意思？上游漲價，我們得認；但下游供給，我們說了算。

這背后是中國化工業(yè)過去十年的積累。以萬華為例，MDI全球產能第一，TDI全球前三，PA12全產業(yè)鏈自主可控。

漲價對它來說是成本壓力，也是定價權變現(xiàn)的機會。

金發(fā)科技3月7日晚發(fā)了份公告，調價透明審慎，漲幅匹配成本增加，不牟取超額利潤，提前告知預留規(guī)劃時間。

公告里還透露了一個細節(jié)：金發(fā)部分原材料能自主合成，包括PP、ABS、AS、PA10T、LCP、PPSU、PBAT、PBS、PLA。

自主可控——這四個字，在這輪漲價潮里，比黃金還值錢。

回頭看這次中東局勢引爆的化工漲價，幾個信號值得留意。

第一全球供應鏈的脆弱性暴露無遺。一個海峽出事，全球化工跟著抖。

這不是第一次，也不會是最后一次。

第二中國化工產業(yè)的韌性正在顯現(xiàn)。進口依賴度高的品種確實受影響，但國產替代能力已經撐起一片天。苯乙烯、二甲苯這些曾經的“卡脖子”品種，現(xiàn)在成了壓艙石。

第三頭部企業(yè)的定價權在增強。萬華一天漲3000元丙烯酸，市場沒有嘩然，只有跟進。這就是龍頭的底氣。

當然，挑戰(zhàn)還在。甲醇怎么辦？乙二醇怎么辦？這些高度依賴中東的品種，還需要時間培育國產替代能力。

但方向是明確的：自主可控，才是真正的護城河。

霍爾木茲海峽的炮火，燒醒了國內化工圈。

有人看到的是恐慌，有人看到的是機會。

有人忙著囤貨，有人忙著發(fā)漲價函。

有人抱怨成本壓力，有人亮出了自主合成的家底。

這輪漲價潮，會過去。但留下的教訓，不會。

中國化工不能再把命門交到別人手里。

不管是中東的甲醇，還是卡塔爾的LNG，都不能成為掐脖子的那雙手。

萬華的不可抗力通知，金發(fā)的自主合成清單，都是在補課。

補過去十年只顧規(guī)模擴張、忽視供應鏈安全的課。

這課，得補，還得補好。

否則下一次，就不是漲價那么簡單了。