140億元，曾風靡全國的“網紅奶茶鼻祖”要被賣了？

文 | 紅餐網，作者 | 吳桐，編輯 | 王秀清

又有餐飲品牌要被賣了！

談及網紅奶茶，必定離不開貢茶的“熊貓奶蓋”。

十年前，在那個還沒明顯形成茶飲規模化的時期，憑借“奶蓋+清茶”的爆款搭配，貢茶高峰時曾在全國開出超過700家門店。即便后來退出內地市場，也依舊是眾多消費者心目中的“奶茶白月光”。

近日，據彭博社援引“知情人士”消息，美國私募股權公司TA Associates（下文簡稱“TA”）正在考慮出售茶飲品牌貢茶，現已委托摩根大通推進這一潛在交易。

據了解，此次交易貢茶的估值可能達到約20億美元（約合人民幣140億元）。目前，相關商議討論還處在早期階段，尚未做出最終決定。

但有知情人士向紅餐網透露，此樁交易現已有初步的目標買家。

01.短短四年，估值翻了3倍

事實上，這并非貢茶首次傳出“賣身”消息。

2021年底，據彭博社報道，TA曾與花旗銀行合作，考慮在2022年將貢茶進行出售或IPO，當時該業務的估值至少為6億美元（約合人民幣42億元），但后續并無相關進展。

從6億到20億美元，短短四年間貢茶的估值翻了三倍多的背后，是其近幾年的高速擴張。公開資料顯示，2021年，貢茶官網顯示全球門店為1000多家，但如今已經翻倍至超過2000家。

△貢茶的第一家門店；圖片來源：貢茶官網

說起貢茶，很多人第一反應仍覺得它是臺灣茶飲品牌，但實際上，貢茶的資本進程遠比想象中復雜。

2012年，澳大利亞風險投資家Martin Berry收購了貢茶特許經營權，并將業務拓展至韓國和其他亞洲國家。彼時的貢茶在韓國火得一塌糊涂，并得益于放開加盟，僅1年時間，加盟店就從十多家擴張至近200家，直營店也增至39家。

而后，韓國貢茶背后的日本私募股權基金Unison Capital資助韓國貢茶進行了一次罕見的“反向收購”，由營收規模更大的韓國子公司收購貢茶臺灣母公司約七成股權。這意味著，發家于臺灣的貢茶，其運營重心從此轉移到了韓國。

2019年，TA以約3億美元（約合人民幣21億元）的價格從Unison Capital手中收購了貢茶100%的股份，并將全球總部韓國首爾遷往英國倫敦。

02.內地“折戟”，海外“封神”！

在內地，貢茶曾經也稱得上是“奶茶頂流”。

作為頭一批進入內地市場的臺灣奶茶品牌之一，貢茶憑借“奶蓋茶”這個爆款，2010年前后在上海、江蘇等地迅速走紅。

彼時，貢茶的一杯產品價格大多在15元以上，門店前卻依然常常排起長隊。當時市場上還沒有出現喜茶、奈雪的茶等售價超過20元的新茶飲品牌，15元一杯奶茶也稱不上“便宜”。

2017年，貢茶的內地門店數量一度超過了750家。但“貢茶”二字，卻成了這個品牌的命門。

由于“貢茶”屬于茶葉商品的通用名稱，無法注冊為商標，市場上冒出了大量諸如御可貢茶、禧御貢茶等模仿品牌，消費者難辨真假，加盟商無所適從。正牌貢茶不得不通過改名、維權來應對，但收效甚微。

混亂的市場環境，讓貢茶錯失了內地新茶飲爆發的黃金時期。當喜茶、奈雪的茶等在全國攻城略地時，貢茶的聲量已日益漸微。目前，貢茶官網上已經看不到內地門店的信息。

雖然在內地市場失意，但貢茶在海外市場卻做得越來越大。

2019年被TA收入囊中后，貢茶的海外擴張明顯提速。截至目前，貢茶在全球約20多個國家和地區擁有超過2000家門店，覆蓋韓國、日本、美國、英國、澳大利亞等多個區域。

△圖片來源：貢茶官網

據英國市場研究機構World Coffee Portal報道，2024年，貢茶公司全系統銷售額創下6億美元（折合人民幣44億元）的新高，貢茶將這一強勁增長歸功于國際擴張，并計劃2032年在全球開設10000家門店。

具體來看，歐美市場是貢茶近年發力的重點之一。

2014年進入美國后，貢茶以特許經營模式在美國21個州開出超過230家門店，2024年還啟動了直接特許經營計劃以加速擴張；在英國，貢茶2025年3月與新的特許經營聯盟簽署協議，計劃未來幾年內開設至少225家門店，若實現，英國將成為其全球最大市場之一。

此外，中東市場也在加速滲透。2024年，貢茶與中東地區的特許經營商合作，首次進入科威特、卡塔爾、巴林等市場，并計劃未來進一步拓展至沙特和阿聯酋。

不過，貢茶的海外擴張也并非一路坦途。去年10月，貢茶因與當地特許經營商的合約到期，暫時關閉了新加坡所有門店。

但貢茶國際總裁Paul Reynish表示，新加坡是“非常重要的市場”，將在2026年與新的特許經營商合作，以升級后的“貢茶2.0”門店模式回歸。

值得一提的是，貢茶在其起源地中國臺灣，如今已有“人走茶涼”之勢，其官網顯示，全臺仍在營業的貢茶門店僅剩個位數。