預(yù)增超220%，老鋪黃金2025年凈利最高49億元

3月11日午間，老鋪黃金發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告。預(yù)計(jì)2025年度銷售業(yè)績(jī)（含稅收入）約310億元至320億元，同比增長(zhǎng)約216%至227%；收入約270億元至280億元，同比增長(zhǎng)約217%至229%；凈利潤(rùn)約48億元至49億元，同比增長(zhǎng)約226%至233%。

從過(guò)往表現(xiàn)看，老鋪黃金早已進(jìn)入高速增長(zhǎng)通道。2023年至2024年，其凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)340.40%、253.86%。2025 年上半年，公司已實(shí)現(xiàn)營(yíng)收123.5億元、凈利潤(rùn)23.5億元，同比分別增長(zhǎng)251%、291%。

對(duì)于業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因，老鋪黃金表示，主要得益于品牌影響力持續(xù)擴(kuò)大形成的市場(chǎng)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，帶來(lái)線上線下店鋪整體營(yíng)收的大幅增長(zhǎng)；同時(shí)，公司產(chǎn)品的持續(xù)優(yōu)化、推新迭代，保證了營(yíng)收的持續(xù)高增長(zhǎng)。

業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布后，資本市場(chǎng)反應(yīng)積極，11日午后老鋪黃金股價(jià)直線拉升，最大漲近4%。

值得一提的是，自2025年以來(lái)，老鋪黃金曾多次上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格，漲幅區(qū)間由5%-12%逐步升至18%-25%。其中今年2月份的提價(jià)幅度已擴(kuò)大至20%-30%，創(chuàng)下品牌史上最大單次漲幅紀(jì)錄。據(jù)花旗的估算，本次調(diào)價(jià)后老鋪產(chǎn)品平均每克價(jià)格達(dá)到2512元。

而老鋪黃金持續(xù)提價(jià)的背后是國(guó)際金價(jià)的不斷攀升，今年年初現(xiàn)貨黃金一度逼近5600美元/盎司。盡管近期有所回落，但機(jī)構(gòu)仍看多黃金未來(lái)走勢(shì)，摩根大通預(yù)計(jì)2026年底金價(jià)目標(biāo)上調(diào)至6300美元/盎司，華西證券預(yù)測(cè)稱2026年金價(jià)漲幅或在10%—35%之間。

通常來(lái)說(shuō)，金價(jià)的暴漲會(huì)壓縮下游黃金飾品銷售公司的利潤(rùn)，但老鋪黃金全線產(chǎn)品均采用“一口價(jià)”模式。

并且，老鋪黃金精準(zhǔn)定位高端客戶群體，其消費(fèi)者與路易威登、愛馬仕等五大奢侈品的消費(fèi)者平均重合率達(dá)77.3%；門店也多設(shè)置在高端商場(chǎng)內(nèi)部，如北京SKP、上海恒隆廣場(chǎng)等。目前老鋪黃金共有36家門店。與2024年相比，2025年新增門店10家、優(yōu)化及擴(kuò)容門店9家。

羅斯柴爾德在最新的中國(guó)奢侈品行業(yè)報(bào)告中指出，老鋪黃金已被證明具有顯著的顛覆性，在2025年下半年已超越歷峰集團(tuán)中國(guó)珠寶業(yè)務(wù)。