無視IEA史上最大放儲計劃，油價重返92美元，市場在傳遞什么信號？

國際能源署（IEA）計劃史上最大規模戰略儲備釋放行動，仍未能壓制油價漲勢，折射出市場對霍爾木茲海峽封鎖持續的深度憂慮。

周三，布倫特原油期貨一度重返每桶92美元，截至發稿報90.86美元，漲幅收窄至3.5%，WTI原油現漲3.5%。

據華爾街見聞此前文章，IEA正推動史上最大緊急石油儲備釋放，釋放規模達4億桶，為2022年俄烏沖突后投放量的兩倍以上。七國集團（G7）能源部長在聲明中表示，支持"采取積極措施應對當前局勢，包括動用戰略儲備"。

有分析人士警告，戰略儲備釋放僅能爭取數日緩沖，局勢走向的關鍵仍在于霍爾木茲海峽能否重新開放。Marex能源市場分析師Sasha Foss對CNBC表示，"這場沖突必須在本周內結束，否則油價將重新飆升至100美元以上。"

彭博社分析師Alex Longley認為，真正影響油市的并非釋放規模，而是原油進入市場的速度。他援引摩根大通估算稱：

目前各國聯合釋放的可行速度大約為每日120萬桶。美國在2022年戰略石油儲備（SPR）釋放期間，最高也僅在一個月內略高于每日100萬桶，且部分時段的釋放速度甚至不足這一水平的一半。
相比之下，一旦局勢升級，經霍爾木茲海峽運輸的原油供應中斷規模可能高達每日約1500萬桶。這意味著，盡管市場討論的釋放規模達到3億至4億桶，但真正決定油市影響的仍將是釋放節奏及其執行細節。

IEA著手史上最大規模儲備釋放，G7背書

IEA執行董事Fatih Birol在周二聲明中表示，成員國目前持有逾12億桶公共緊急石油儲備，另有6億桶行業庫存處于政府義務持有狀態。

Birol指出，"石油市場狀況在近幾日已明顯惡化"，并點名運輸通道受阻及石油產量大幅削減兩大問題。"這正在為市場制造顯著且不斷上升的風險，"他說，"我們討論了所有可用選項，包括向市場開放IEA緊急石油儲備。"各成員國定于周三就是否釋放緊急石油庫存作出決定。

周三，德國經濟部長證實，IEA已請求成員國釋放4億桶石油儲備，德國將參與其中，但具體細節尚待明確。同日，全球第三大戰略石油儲備持有國——日本首相高市早苗表示，日本將單獨釋放戰略石油儲備，以應對中東戰爭帶來的沖擊。釋放最快將于3月16日下周一啟動。

沖突升級信號頻現，海峽局勢持續緊張

與此同時，美伊沖突出現多項升級跡象。據報道，美國軍隊已擊沉數艘伊朗船只，其中包括16艘布雷艦，地點位于霍爾木茲海峽附近。英國海事貿易行動局（UKMTO）周三表示，伊朗海岸附近三艘貨船遭到彈射物襲擊，其中一艘被擊中的船只位于霍爾木茲海峽內。

迪拜當局亦證實，周三有兩架無人機墜落于迪拜國際機場附近，造成四人受傷，周邊空域一度短暫關閉。

此前周二，美國能源部長Chris Wright的社交媒體賬號發帖稱美國海軍已護送一艘油輪通過霍爾木茲海峽，消息一度引發油價大幅下跌。但白宮新聞秘書Karoline Leavitt隨后向媒體澄清，美國海軍"目前并未護送任何油輪或船只"，油價隨即收復部分跌幅。

分析師：百元油價風險取決于沖突時長

分析普遍認為，戰略儲備釋放的效果有限，沖突持續時間才是決定油價走勢的核心變量。Marex的Foss直言，IEA的儲備釋放"只能爭取幾天時間，但實際上，一切都取決于霍爾木茲海峽能否重新開放"。

資產管理公司Ninety One全球自然資源主管Paul Gooden在周二的研究報告中指出，"若緊張局勢在未來數周內緩和，油價或將回落……但即便如此，價格也不太可能回到今年早些時候60至70美元的區間。"

他進一步警告，"若供應中斷持續更長時間，后果將更為嚴峻——油價可能進一步飆升，潛在突破120美元甚至更高，直至高油價開始抑制需求為止。"