下調目標800億？濱江集團戚金興：降負債比沖規模更重要

出品|中訪網

審核|李曉燕

在房地產行業深度調整、深度重構的關鍵階段，濱江集團以連續六年千億規模的行業韌性、TOP10陣營中唯一民營房企的硬核實力，交出了一份亮眼的2025年成績單。與此同時，控股股東一致行動人階段性減持引發市場關注，但其合規操作與公司基本面的穩健形成鮮明對比。透過數據與戰略布局，不難發現濱江集團正以“強身健體”的定力、“備戰沖鋒”的活力，在行業變局中走出獨立發展行情，彰顯民營房企的穿越周期能力。

2025年，濱江集團穿越行業調整周期，實現業績逆勢增長，核心經營指標全面向好，為企業穩健發展筑牢堅實根基。業績層面，公司營收與利潤雙增態勢顯著。2025年前三季度，濱江集團實現營業收入655.14億元，同比大幅增長60.64%；歸母凈利潤23.95億元，同比增長46.60%，盈利規模已接近2024年全年水平，扣非凈利潤增速突破60%，盈利質量持續提升。全年經營數據進一步印證行業韌性，2025年全口徑銷售額達1017億元，連續六年站穩千億關口，位列全國房企第十，成為當前TOP10陣營中唯一一家民營房企，彰顯民營房企的頭部競爭力 。

交付能力是房企核心實力的直接體現，濱江集團始終堅守“保交付”底線。2025年，公司全年交付項目43個，總交付戶數超2.5萬戶，交付面積近384萬方，交付規模與品質穩居行業第一梯隊，用實打實的交付力兌現客戶承諾，筑牢品牌口碑 。

拿地策略彰顯區域深耕與穩健布局智慧。2025年，濱江集團全年拿地金額487億元，其中杭州本土拿地占比超33%，在杭州16個刷新土地單價的板塊中，6個板塊紀錄由其刷新，同時斬獲3宗超50億元地塊，區域深耕優勢進一步鞏固。新增土地26宗，杭州占23宗，新增貨值全口徑850億元，為后續發展儲備充足能量。

財務端的持續優化，是濱江集團穿越周期的核心底氣。2025年，公司平均融資成本降至3.0%，較上年下降0.4個百分點，達到與頭部國央企持平的行業頂尖水平；權益有息負債從305億元壓降至262億元，年末存貸規?；境制?，現金流安全邊際大幅提升。相較于行業內普遍的債務壓力，濱江集團持續優化債務結構，提升中長期負債占比，財務安全性在民營房企中獨樹一幟，為業績持續釋放筑牢根基。

近日，濱江集團披露控股股東一致行動人減持結果，引發市場對民營房企資本動作的關注。從公告信息與行業邏輯來看，此次減持合規有序，未對公司經營與治理構成實質沖擊，更多是資本層面的合理調配。

減持操作節奏緊湊、路徑清晰，充分體現合規性與計劃性。2025年12月中旬至2026年3月初，控股股東濱江控股的一致行動人旗下三只私募產品，通過集中競價與大宗交易組合方式，累計減持公司股份8757.23萬股，占總股本比例2.81%，最終套現金額約8.33億元，幾乎觸及此前披露的減持計劃上限 。其中，集中競價減持均價維持在10元/股上下，大宗交易減持均價略低，三只產品分批次、分渠道完成減持，既符合監管要求，也保障了市場流動性穩定 。

公告明確指出，本次減持未觸及公司控制權變更紅線，不會對日常經營、治理結構造成實質沖擊，合規性層面無明顯瑕疵。此次減持并非實控人戚金興直接操作，而是控股股東一致行動人的資本調配行為，折射出民營房企股東對資金流動性的謹慎考量，也反映出股東對長期價值的理性判斷——在公司業績穩健增長的背景下，適度兌現收益，平衡長期投資與短期流動性需求。

相較于部分房企股東的非理性減持，濱江集團此次操作更偏向理性資產調配。公司業績持續修復、經營回歸正軌，千億銷售規模、穩健財務體系構筑堅實護城河，股東減持并未改變企業核心價值與發展邏輯，反而凸顯出民營房企在資本運作中的規范意識與風險把控能力。

濱江集團的穩健發展，離不開實控人戚金興深耕地產行業數十載的戰略布局與周期把控。他始終堅持穩健經營理念，避開行業激進擴張、高杠桿陷阱，帶領公司穿越多輪市場波動，形成獨具特色的經營哲學與戰略節奏。

戰略調整精準貼合行業周期，盡顯務實與審慎智慧。2024年行業高位期，戚金興提出“主動臥倒、匍匐前進”，主動控制規模增速，保存企業實力；2025年行業下行期，延續“匍匐前進”策略，放緩拿地、優化結構，優先保障交付與現金流安全，夯實發展底盤。進入2026年，他明確表態，公司已從“匍匐前進”轉為“站起來備戰沖鋒”，展現出對行業復蘇的信心與主動布局的決心 。

目標設定理性務實，彰顯高質量發展導向。2026年，濱江集團將銷售目標下調至800億元，這并非看淡市場，而是順應開發周期拉長的行業現狀，主動調整經營節奏。戚金興解釋稱，“建造周期拉長，原先資金一年可以滾兩次，現在只能滾一次”，即便規模下調，800億元目標仍能占據全國市場份額1%以上，保持行業前列 。同時，公司提出“強身健體”策略，計劃將有息負債在262億元基礎上再下降10%以上，降至230億元左右，平均融資利率進一步壓低至2.9%以內，持續優化財務結構 。

經營哲學彰顯靈活應變與長期主義。戚金興提出的“打得過狠狠打、打不過快快走”理念，既體現對市場機會的精準把握，也彰顯對風險底線的堅守，這正是濱江集團能保持盈利增長、穿越周期的核心邏輯 。在拿地布局上，堅持“聚焦杭州，深耕浙江，輻射華東”，遵循“622”投資比例——60%投向杭州、20%投向省內、20%投向省外（重點上海），兼顧區域深耕與全國布局，實現穩健擴張 。

從行業維度審視，濱江集團的發展樣本，為當前深度調整的房地產行業提供了重要啟示。一方面，濱江集團連續六年千億規模、穩居TOP10的業績，證明民營房企在行業重構中仍具備強大的生存與發展能力；另一方面，公司財務穩健、交付可靠、治理規范的特點，為民營房企高質量發展樹立了標桿。

當前，房地產行業政策持續優化，支持合理住房需求、促進行業平穩發展的信號不斷釋放。濱江集團已做好“備戰沖鋒”的充分準備，等待行業政策利好與市場信心復蘇的“沖鋒號”吹響 。未來，隨著行業逐步企穩，公司憑借扎實的財務基礎、區域深耕優勢、產品品質口碑與戰略定力，有望把握市場復蘇機遇，實現穩健進階。

此次控股股東階段性減持，并未改變濱江集團的核心價值與發展趨勢。公司業績高增、財務穩健、治理規范的基本面，以及戚金興清晰的戰略布局，為企業長期發展提供堅實支撐。在行業深度重構的背景下，濱江集團將繼續以穩健經營為基、以產品品質為魂、以創新升級為翼，在房地產行業高質量發展進程中，書寫民營房企的進階新篇章。

2026年，對于濱江集團而言，是“蓄力之后啟新程”的一年。從“匍匐前進”到“備戰沖鋒”，從千億規模到800億元目標的理性調整，公司始終堅守穩健初心、把握發展節奏。隨著行業環境逐步改善，濱江集團有望憑借自身的核心競爭力，穿越周期、行穩致遠，成為民營房企穩健發展的典范，為行業復蘇與高質量發展貢獻力量。