賣銅一年賺5億，銅師傅活成了泡泡瑪特和老鋪黃金的 “結合體”？

原本很多你想不明白的東西，卻可以這么賺錢！

日前，杭州銅師傅文創(chuàng)（集團）股份有限公司（下稱銅師傅）通過港交所聆訊，如無意外，銅師傅將登陸港交所。

銅師傅被市場稱為“中年人的泡泡瑪特”，但翻看它的產(chǎn)品和價格，筆者覺得，它似乎更適合被稱作泡泡瑪特和老鋪黃金的有機結合體！

一年賺5億

銅師傅是杭州璽匠文創(chuàng)旗下的品牌，成立于2013年左右，專門做銅制文創(chuàng)工藝品，主打把老手藝、傳統(tǒng)銅藝，和現(xiàn)代設計、日常使用場景結合在一起。

經(jīng)過十幾年的發(fā)展，如今它已是國內銅質文創(chuàng)工藝品領域的頭部品牌。根據(jù)弗若斯特沙利文的報告，按營收算，2024年銅師傅在國內銅質文創(chuàng)工藝產(chǎn)品市場排第一，市場份額占到35%。

憑借獨特的定位與扎實的工藝，銅師傅獲得資本青睞。據(jù)天眼查App，銅師傅此前已完成五輪融資，約15家投資機構參投，其中包括順為資本、凱輝基金等。

根據(jù)持股情況來看，順為資本和小米集團是銅師傅的重要股東，順為資本持股13.39%，小米集團旗下天津金米持股9.56%，僅次于創(chuàng)始人俞光的26.2%。

據(jù)招股書，盈利能力方面，銅師傅展現(xiàn)出穩(wěn)健增長的韌性。

2022年至2024年，銅師傅的營收分別為5.03億元、5.06億元和5.71億元；2025年前三季度，銅師傅的營收從2024年同期的4.02億元增加11.4%至4.48億元。

2022年至2024年、以及2025年前三季度，銅師傅的凈利潤分別為0.57億元、0.44億元、0.79億元以及0.42億元，凈利潤率則分別為11.3%、8.7%、13.8%以及9.3%。

公司毛利率持續(xù)提升，從2022年的32.2%升至2024年的35.4%，體現(xiàn)出較強的產(chǎn)品溢價能力。

一半泡泡瑪特？

在文創(chuàng)市場里，泡泡瑪特靠情緒價值取勝，賣的是潮玩；老鋪黃金走的是高端非遺路線，賣的是黃金飾品。

而銅師傅，作為國內銅制文創(chuàng)的頭部品牌，其產(chǎn)品定位與價格體系，可以說是既避開了潮玩的輕量同質化，也跳出高端黃金的高門檻，走出了一條以銅為材質的第三條路徑。

從產(chǎn)品上，銅師傅的核心業(yè)務，是把銅藝與現(xiàn)代設計、文化IP相結合的文創(chuàng)產(chǎn)品，涵蓋擺件、墻面裝飾、佛像等，其中銅葫蘆系列與大圣系列是銅師傅最具代表性且最暢銷的兩大產(chǎn)品線，累計創(chuàng)收均超1億元。

圖片來源：企業(yè)官方旗艦店

在IP運營上，銅師傅和泡泡瑪特思路很像，都很重視原創(chuàng)IP和聯(lián)名合作。從賣得最好的大圣、銅葫蘆系列，到和《哪吒之魔童鬧海》《權力的游戲》等熱門作品推出聯(lián)名款，滿足大家多樣需求。

據(jù)招股書，2022年至2024年、以及2025年前三季度，銅師傅在各線上直銷渠道的加權平均復購率分別為約59.2%、56.9%、56.4%以及53.2%，與泡泡瑪特幾乎不分伯仲。

可以說，銅師傅的產(chǎn)品思路，其實悄悄抓住了和泡泡瑪特一樣的情感共鳴。尤其是它的大圣系列，用厚重扎實的銅工藝，重新做出了質感和價值感。也難怪市場把它看作“中年人的泡泡瑪特”。

除了自己打造原創(chuàng)IP，銅師傅還拿到了不少國際知名大IP的正版授權，比如《權力的游戲》《復仇者聯(lián)盟》《變形金剛》等熱門影視動漫作品。

一半老鋪黃金？

不過，雖然銅師傅和泡泡瑪特都是做IP的，但兩者的路徑卻有大的區(qū)別。泡泡瑪特走的是輕娛樂、快更新的路線，產(chǎn)品以塑膠為主，主打大家高頻消費。

而銅師傅走的是工藝品路線。從39元的小銅葫蘆掛件，到上萬元的收藏級擺件，保留了銅等元素的厚重感。可以說：用藝術品的品質，賣工業(yè)品的價格！

除了IP業(yè)務之外，銅師傅的產(chǎn)品還拓展至塑膠人偶、銀質及黃金文創(chuàng)產(chǎn)品，以子品牌“璽匠金鋪”切入高端市場，豐富產(chǎn)品矩陣。

涉獵黃金產(chǎn)品的這部分思路就有幾分老鋪黃金的味道了。兩者都是走的傳統(tǒng)非遺工藝的路徑。

老鋪黃金，深耕中國宮廷古法制金工藝，堅守花絲、鑲嵌等國家級非物質文化遺產(chǎn)技藝；銅師傅以傳統(tǒng)失蠟鑄銅工藝為根基。

黃金制品方面，老鋪黃金產(chǎn)品融入傳統(tǒng)吉祥寓意與東方美學，跳出黃金按克計價的框架，將其升維為承載文化的奢侈品。銅師傅黃金靠著自己在傳統(tǒng)工藝上的多年積累，把失蠟法、精細雕刻這些老手藝用到黃金產(chǎn)品上，推出了足金復古金磚、古法金剛杵這類收藏級黃金。

定價邏輯上，老鋪黃金用的是奢侈品的“一口價”模式，價格不跟著國際金價漲跌走，主要看工藝復雜度和文化含量，所以溢價很高。銅師傅黃金的價格比老鋪黃金稍低一些，但同樣跳出了只按成本定價的思路，也是根據(jù)工藝難度和文化附加值來定價，產(chǎn)品單價比普通黃金品牌要高。

結語

2022年至2024年、以及2025年前三季度，銅師傅分別新推出583款、514款、707款以及404款SKU。線上仍是銅師傅最主要的收入來源。

2022年至2024年，以及2025年前三季度，銅師傅通過天貓、京東、抖音等官方旗艦店直接線上銷售的收入，分別占到總營收的70.6%、69.9%、70.5%、70.9%。如果再加上線上經(jīng)銷商的銷售額，整體線上渠道收入占比分別為80.9%、79.2%、77.2%、76.7%。

截至2025年9月30日，銅師傅的線下直營網(wǎng)絡覆蓋18家門店，線下經(jīng)銷網(wǎng)絡則已覆蓋53家授權線下經(jīng)銷商運營的63家門店。

銅材占銅師傅營業(yè)成本的大頭，銅價波動直接沖擊盈利能力。行業(yè)內普遍采用“原料+工費”模式，銅價上漲時難以完全轉嫁成本，導致毛利率承壓。

盡管銅師傅嘗試突破傳統(tǒng)定價模式，但客單價持續(xù)下滑，2022年線上客單價958元降至2025年前三季度的598元，議價能力弱化。

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