滴滴財報里，新曲線正在延展

伴隨著滴滴2025年第四季度以及全年業(yè)績報告的發(fā)布，這個出行領(lǐng)域的巨頭在帶給我們穩(wěn)健的同時，同樣讓我們看到了不少新跡象。這些新跡象，其實是一個縮影，它讓我們看到了滴滴在探索新的發(fā)展機(jī)遇時候的嘗試，還讓我們看到了新技術(shù)、新業(yè)務(wù)對于這樣一個移動互聯(lián)網(wǎng)時代誕生出來了玩家們的深度改造。

根據(jù)財報顯示，滴滴2025年營收為2267億元，較上年同期的2068億元增長9.6%；其中，中國出行收入為2019億元，國際業(yè)務(wù)收入149.47億元，其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入為98.39億元。滴滴2025年經(jīng)調(diào)整后的利潤為36.71億元，上年同期為43億元；其中，中國出行的利潤為123.51億元，國際業(yè)務(wù)的利潤為-60.5億元；其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)利潤為-26.3億元。總體來看，滴滴2025年經(jīng)調(diào)整凈利為78.63億元，較上年同期的56億元增長41%。

無論是從總體的營收數(shù)據(jù)來看，還是從總體的利潤來看，在剛剛過去的2025年，滴滴的表現(xiàn)都是可圈可點(diǎn)的。透過這樣一份財報，我們看到了滴滴的逆勢生長，看到了滴滴在精細(xì)化運(yùn)營上所獲得的回報，也看到了滴滴在探索新市場、新業(yè)務(wù)和新技術(shù)上的一系列的探索和實踐。

如果用一句話來形容滴滴2025年的財報的話，基本盤持續(xù)穩(wěn)固，新曲線正在延展，或許是再貼切不過的了。

一

當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展進(jìn)入到新周期，特別是當(dāng)大水漫灌式的發(fā)展模式開始漸行漸遠(yuǎn)，如何在自身所在的領(lǐng)域里扎下根來，持續(xù)不斷地強(qiáng)化自身與所在產(chǎn)業(yè)的融合，成為了越來越多的互聯(lián)網(wǎng)玩家們的新課題。毫無疑問，誰能夠與所在的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生深度融合，誰就能夠在存量市場之下，獲得新的發(fā)展機(jī)會。這一點(diǎn)，在滴滴的身上同樣得到了完美的體現(xiàn)。

從滴滴Q4財報來看，滴滴在這一季度的核心平臺的訂單量為48.44億單，較上年同期的42.66億元增長13.5%，單日訂單峰值超過6500萬單。2025年全年，核心平臺訂單量達(dá)182.4億單，較上年同期的160億單增長14%。

正是由于訂單量的增加，因此才帶來了平臺交易規(guī)模的擴(kuò)大以及全年營收的增長。于是，我們不僅會問，滴滴緣何會在訂單量上保持增長呢？其實，這與滴滴持續(xù)不斷地在出行上精耕、深挖有著密不可分的聯(lián)系。

根據(jù)滴滴方面發(fā)布的消息顯示，滴滴針對多樣化的出行場景，不同的出行人群推出了細(xì)分的出行產(chǎn)品，如包車、寵物車、海外出行車、女性友好計劃等產(chǎn)品。通過這些產(chǎn)品，滴滴在滿足了人們新的出行需求的同時，同樣也帶來了訂單量的增加。

除了分門別類地推出不同類型的車輛之外，滴滴還推出了滴滴輕享、甄選快車等溢價類的產(chǎn)品，讓那些提供好的服務(wù)的司機(jī)，同樣也可以獲得好的收入。另外，滴滴還借助AI出行助手對于用戶的個性化用車需求打標(biāo)簽，支持空氣清新、后備箱大、駕駛評估等90多個服務(wù)標(biāo)簽，為用戶的出行提供了更加精準(zhǔn)化的解決方案。筆者曾經(jīng)就多次打到過“空氣清新”版的車輛。

滴滴對于出行的持續(xù)深耕，精準(zhǔn)化運(yùn)營，最終才在存量時代找到了新的增量。其實，這給了我們很多的啟示。即，現(xiàn)在都在說流量見頂，增量不再，孰不知換一個角度，我們同樣可以在存量時代找到新的增量。在這一點(diǎn)上，滴滴為我們提供了一個好的樣板。

二

滴滴通過在自身所在的出行領(lǐng)域的持續(xù)不斷地精耕，在穩(wěn)住基本盤的同時，還找到了新的增量。同時，它還在不斷地探索新模式、新技術(shù)對于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的深度改造，通過將這些新元素加入到自身的業(yè)務(wù)當(dāng)中，以找到新的增長曲線。

在這一點(diǎn)上，滴滴對于自動駕駛的試水，同樣是一個最為重要的表現(xiàn)。財報顯示，滴滴在2025年的第四季度已經(jīng)將自動駕駛在廣州、北京的部分示范應(yīng)用區(qū)域開啟全天候、全無人載客測試。早在2025年的1月份，新一代的Robotaxi車型R1正式交付，滴滴方面表示，將會持續(xù)加大自動駕駛研發(fā)和運(yùn)營投入，融合入網(wǎng)服務(wù)用戶，并逐步將中國自動駕駛技術(shù)和經(jīng)驗推廣到全球。

這一點(diǎn)，其實讓我們看到了滴滴在擁抱新技術(shù)上的持續(xù)不斷地嘗試。

我們都知道，現(xiàn)在無人自動駕駛技術(shù)開始變得成熟和完善，不斷有玩家們加入其中，并且通過自動駕駛技術(shù)在提升運(yùn)營效率的同時，同樣還節(jié)省了乘客的出行陳本，并且為自身的發(fā)展找到了更好的方式和方法。

對于滴滴而言，通過將自動駕駛加入到自身的平臺之上，無疑可以從最底層的元素上對自身的業(yè)務(wù)進(jìn)行一次深度而全面的改造。通過將自動駕駛加入其中，可以進(jìn)一步提升運(yùn)營的效率，更為重要的一點(diǎn)在于，它可以將更多優(yōu)質(zhì)的運(yùn)力投送到更加高端且多樣化、專業(yè)化的領(lǐng)域當(dāng)中，從而找到新的增長點(diǎn)。

其實，滴滴對于AI的擁抱，還不僅僅只是體現(xiàn)在自動駕駛上。我們上文所提到的，通過AI出行助手小滴，進(jìn)行標(biāo)簽的精準(zhǔn)化推薦，同樣是一個AI開始深度改造滴滴底層元素的一個最為直接的體現(xiàn)。

隨著這些新的技術(shù)開始持續(xù)不斷地落地，特別是它們開始催生出新的商業(yè)閉環(huán)，我們有理由相信滴滴將會在AI時代有一個全新的作為。

三

相對于國內(nèi)市場的一片紅海，越來越多的玩家們開始將目光轉(zhuǎn)向了海外市場，并且這些海外市場成為了它們業(yè)務(wù)當(dāng)中的新亮點(diǎn)。對于滴滴而言，同樣也押準(zhǔn)了這一新風(fēng)向。透過滴滴的財報，我們可以看出，海外市場所表現(xiàn)出來的強(qiáng)勁的增長潛能。

財報顯示，隨著滴滴在2025年持續(xù)加大對于海外市場的投入，國際業(yè)務(wù)同樣保持了高速增長。2025年第四季度，滴滴的國際業(yè)務(wù)的訂單量12.65億單，較上年同期的10.16億單，增長24.5%，日均訂單量近1400萬單。

從全年來看，滴滴國際業(yè)務(wù)訂單量45.05億單，較上年同期的36.13億單增長24.7%。作為國際業(yè)務(wù)的核心主力，國際出行業(yè)務(wù)連續(xù)兩年保持經(jīng)調(diào)整息稅攤銷前盈利。同期，滴滴國際業(yè)務(wù)2025年第四季度GTV達(dá)366億元，較上年同期的248.77億元增長47.1%，2025年全年GTV達(dá)1170億元，較航年同期的912.58億元增長28.2%。現(xiàn)在，滴滴的國際業(yè)務(wù)業(yè)已覆蓋拉美、亞太和非洲的14個國家和地區(qū)，為當(dāng)?shù)赜脩籼峁┏鲂小⑼赓u和金融等服務(wù)，服務(wù)用戶超1億。

可以說，出海，讓滴滴不僅將自身在國內(nèi)市場上所積累下來的先進(jìn)經(jīng)驗得到了完美落地，而且還為滴滴在海外市場找到新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。滴滴旗下的99平臺的外賣服務(wù)，在巴西市場上的驚鴻表現(xiàn)，正是這一現(xiàn)象的直接體現(xiàn)。

滴滴于2018年進(jìn)入到巴西市場，目前在巴西市場上已經(jīng)積累了5500萬活躍用戶，并且吸引約150萬司機(jī)的加入。根據(jù)這一網(wǎng)絡(luò)，滴滴的相關(guān)服務(wù)業(yè)已覆蓋了巴西3300多個大小城鎮(zhèn)。在此基礎(chǔ)上，滴滴推出了99平臺的外賣服務(wù)，現(xiàn)在這一服務(wù)已經(jīng)進(jìn)入到了巴西60多個城市，包括圣保羅、里約熱內(nèi)盧、薩爾瓦多等多個經(jīng)濟(jì)活躍的都市圈。

可以見得，滴滴通過出海，不僅讓自身的業(yè)務(wù)在遙遠(yuǎn)的拉美大陸落地生根，同樣還開辟出來了新的業(yè)務(wù)。這對于其他的互聯(lián)網(wǎng)玩家們同樣是有著一定的借鑒意義的，即，通過出海，并不僅僅只是簡單地將自身的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)拓展到海外市場，而且還能夠結(jié)合當(dāng)?shù)氐膶嶋H孵化出新的業(yè)務(wù)，并且讓海外市場也成為新的業(yè)務(wù)的孵化器。

滴滴的啟示

滴滴的財報，讓我們看到了這個出行領(lǐng)域的領(lǐng)先者所展現(xiàn)出來的穩(wěn)健的發(fā)展趨勢。深入分析這樣一種穩(wěn)健背后的發(fā)展脈絡(luò)，我們同樣可以看出，它正在為自身的發(fā)展找到新的增長曲線。在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上，滴滴開始持續(xù)不斷地精耕細(xì)作；在新的技術(shù)和模式上，滴滴開始在持續(xù)不斷地?fù)肀В辉谛碌氖袌錾希蔚伍_始在持續(xù)不斷地復(fù)刻與創(chuàng)新。對于正在處于裂變期的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)而言，滴滴是一個樣板，它可以為我們描畫出一個更加充滿想象力的新商業(yè)。