斑馬智行沖刺港股：年營收8.6億虧19億 阿里是重要股東

雷遞網 雷建平 3月18日

背靠阿里和上汽的斑馬智行日前遞交招股書，準備在港交所上市。

阿里持有斑馬智行41.67%股權，上汽持股為32.9%。斑馬智行業務有一個很大問題，就是與兩個核心股東阿里、上汽存在巨大的關聯交易。

其中，上汽貢獻了斑馬智行近半的收入，而斑馬智行每年向阿里的采購金額超過2億元，占斑馬智行總采購金額的比例的50%以上。

年營收8.6億 虧19億

斑馬智行面向汽車和交通行業提供智能汽車操作系統、智能汽車解決方案、數字交通解決方案。

基于自研AliOS打造斑馬智行智能汽車解決方案，已合作上汽、一汽、南北大眾等車企10余個汽車品牌、40多款車型、100多萬輛智能汽車上。

斑馬智行收入主要分為系統級操作系統解決方案收入、AI全棧端到端解決方案收入、車載平臺服務收入。

招股書顯示，斑馬智行2023年、2024年、2025年營收分別為8.72億元、8.24億元、8.61億元；毛利分別為4.04億元、3.21億元、3.61億元。

斑馬智行2025年來自系統級操作系統解決方案收入為6.43億元，占比為74.7%；來自AI全棧端到端解決方案收入為6660萬元，占比為7.7%；來自車載平臺服務收入為1.51億元，占比為17.6%。

斑馬智行2023年、2024年、2025年年內虧損分別為8.76億、8.47億、18.96億元。

截至2025年12月31日，斑馬智行持有的現金及現金等價物為9億元。

累計募資超40億

斑馬智行2019年12月完成先進制造基金、云鋒基金等12.18億元融資。

斑馬智行2021年7月曾獲得阿里、上汽集團、國投招商、云鋒基金等四大股東聯合增資30億元。

2023年4月完成上海國和斑際及國壽科創4.5億元融資，2023年9月完成南京一汽、上海國和斑際2.5億元融資。

阿里持股41.67%股權，有37.09%投票權

斑馬智行非執行董事為張建鋒、王從鶴、黃佼佼女士、金磊、沈沉女士、張亮、祝勇，執行董事為戴瑋，獨立非執行董事分別為王鵬程博士、劉啟明、杜永波、杜以龍。

張建鋒為公司董事局主席，負責就整體戰略規劃及業務管理向集團提供意見；張建鋒2004年7月加入阿里巴巴，曾擔任多個管理職位，在不同時期領導淘寶技術部、B2C開發部、Alibaba.com 中國事業部、本地生活服務、1688.com 及天貓。張建鋒于2017年10月創立阿里巴巴達摩院，現任該院院長。張建鋒曾擔任阿里云智能事業群總裁、中國零售事業群總裁、淘寶網及無線事業部總裁等職務。

戴瑋是2024年4月擔任斑馬智行CEO職務，負責監督，包括整體管理、業務策略、人力資源、研發、財務。

戴瑋于2007年加入阿里，曾在淘寶、支付寶、OS事業群任職。于2016年7月，阿里巴巴娛樂事業部成立后，戴瑋曾加入優酷并管理會員業務，成立優酷運營中心，曾擔任橙獅體育有限公司首席執行官。于2020年，戴瑋還曾被任命為阿里巴巴娛樂事業部首席運營官，主管娛樂平臺事業部。

IPO前，阿里系持有斑馬智行41.67%股權，及37.09%的投票權；上汽持有斑馬智行32.9%的股權，及35.48%的投票權。

其中，阿里通過上海賽為持股為7.28%，浙江天貓持股為20.32%，有21.91%的投票權；淘寶中國持股為8.71%，有9.39%的投票權；杭州灝月持股為5.37%，有5.79%的投票權。

上汽通過上海賽為持股為22.62%，有24.39%股權；上汽通過嘉興瑞佳持股為10.28%，有11.09%的投票權。

斑馬智行股權激勵平臺上海賽立持股1.25%，有1.35%投票權；上海賽翔持股為2.01%，有2.16%的投票權；KSOP持股為1.17%，有1.26%投票權。

尚頎頎泰持股為3.87%，有4.17%的投票權；先進制造基金持股為2.9%，有3.13%投票權；先進制造基金二期持股為1.82%，有1.96%的投票權；

粵莞先進制造基金持股為0.97%，有1.04%投票權；上海云鋒麒泰持股為3.87%，有4.17%的投票權；海南云鋒基金持股為0.91%，有0.98%的投票權；上海國和斑際持股為3.81%，有4.11%的投票權；

國壽雙碳持股為0.48%，有0.51%的投票權；國壽科創持股為0.95%，有1.03%的投票權；南京一汽持股為1.43%，有1.54%投票權。

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