中東能源戰(zhàn)降溫，油價(jià)回落，美股期貨疲軟，黃金暴跌后企穩(wěn)在4660美元

中東地區(qū)能源互襲的局面出現(xiàn)緩和跡象，國際油價(jià)從近四年高位回落，暫緩了市場的通脹焦慮，但全球央行轉(zhuǎn)鷹的信號正引發(fā)貴金屬市場的劇烈調(diào)整。

隔夜美國和以色列的最新表態(tài)緩解了市場對中東沖突進(jìn)一步升級的擔(dān)憂。據(jù)新華社，以色列總理內(nèi)塔尼亞胡承諾將停止攻擊伊朗能源設(shè)施，他說“我認(rèn)為這場戰(zhàn)爭結(jié)束得將比人們想象的要快得多。”特朗普則表示不會(huì)部署地面部隊(duì)。受此影響，布倫特原油價(jià)格從2022年7月以來的最高收盤價(jià)回落至每桶107美元附近。

油價(jià)的回落為新興市場資產(chǎn)提供了一定支撐。MSCI新興市場指數(shù)在周四因油價(jià)飆升大跌2.7%后，周五出現(xiàn)波動(dòng)企穩(wěn)跡象，發(fā)展中國家貨幣指數(shù)微漲0.2%，兩者均有望實(shí)現(xiàn)單周上漲。然而，能源價(jià)格高企引發(fā)的通脹擔(dān)憂已深刻改變了全球貨幣政策預(yù)期，債券市場不再押注美聯(lián)儲(chǔ)今年會(huì)降息，歐洲央行甚至面臨加息壓力。

昨日在降息希望落空和流動(dòng)性沖擊的雙重壓力下，黃金等貴金屬遭遇猛烈拋售。目前金價(jià)小幅上漲企穩(wěn)。

主要資產(chǎn)走勢如下：

股市方面：

• MSCI亞太指數(shù)周五微跌0.2%。日股今日休市。
• 韓國Kospi指數(shù)周五一度上漲超過1%，而后漲幅回落至0.3%。三星電子領(lǐng)漲。
• 美股指數(shù)期貨幾乎持平。歐股指數(shù)期貨多數(shù)小幅上漲，歐洲斯托克50指數(shù)期貨漲0.6%。

商品方面：

• WTI原油目前跌超1%，報(bào)94.49美元/桶，布倫特原油亦小幅下跌。
• 現(xiàn)貨黃金大跌后維持在4660美元附近水平。白銀一度下跌近2%。

外匯方面：

• 泰國泰銖在貨幣中領(lǐng)漲，而離岸人民幣表現(xiàn)相對疲軟。

隨著油價(jià)回落，新興市場資產(chǎn)在周末前展現(xiàn)出韌性。巴克萊銀行亞洲外匯和新興市場宏觀策略主管Mitul Kotecha表示：“以色列和美國官員的評論有助于為今天的市場注入一絲平靜，幫助新興市場資產(chǎn)有所恢復(fù)。”

WTI原油目前跌超1%，報(bào)94.49美元/桶，布倫特原油亦小幅下跌。

盡管地緣政治沖突增加了不確定性，但投資者對新興市場的整體情緒依然積極。匯豐銀行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，看好新興市場資產(chǎn)的投資者比例已升至2021年1月以來的最高水平。Amundi集團(tuán)首席投資官Vincent Mortier指出，政府財(cái)政改善和彈性增長預(yù)期等因素正在支撐新興市場經(jīng)濟(jì)體，目前新興市場股票在全球資產(chǎn)管理規(guī)模中的占比僅為5%左右，低于7%至8%的長期平均水平，未來有望逐步提升。

在亞太市場，韓國Kospi指數(shù)周五一度上漲超過1%，而后漲幅回落至0.3%，三星電子和Samsung C&T領(lǐng)漲。泰國泰銖在貨幣中領(lǐng)漲，而離岸人民幣表現(xiàn)相對疲軟。不過，受阿里巴巴等權(quán)重股拖累，MSCI亞太指數(shù)周五微跌0.2%。

美股指數(shù)期貨幾乎持平。歐股指數(shù)期貨多數(shù)小幅上漲，歐洲斯托克50指數(shù)期貨漲0.6%。

通脹擔(dān)憂重塑利率預(yù)期

盡管油價(jià)短期回落，但能源供應(yīng)鏈?zhǔn)艿降臎_擊依然深遠(yuǎn)，全球通脹風(fēng)險(xiǎn)急劇上升，迫使各國央行重新評估貨幣政策路徑。

據(jù)路透報(bào)道，摩根大通、摩根士丹利和巴克萊等機(jī)構(gòu)已大幅調(diào)整對歐洲央行的利率預(yù)測。巴克萊和摩根大通預(yù)計(jì)歐洲央行將在4月的政策會(huì)議上加息，隨后在6月和7月進(jìn)一步加息；摩根士丹利則預(yù)計(jì)6月和9月各加息25個(gè)基點(diǎn)。這一轉(zhuǎn)變源于中東沖突帶來的通脹上行風(fēng)險(xiǎn)。

不僅是歐洲央行，全球主要央行本周均釋放出偏鷹派信號。美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變且措辭偏鷹；英國央行明確表示隨時(shí)準(zhǔn)備“采取行動(dòng)”應(yīng)對通脹；澳大利亞基準(zhǔn)債券收益率攀升至近15年來的最高水平。彭博MLIV亞洲團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人Garfield Reynolds指出：“債券市場發(fā)出的信號是，油價(jià)的任何下跌都可能是短暫的，石油和天然氣的供應(yīng)沖擊將繼續(xù)加劇通脹壓力。”

降息無望引發(fā)貴金屬拋售

利率預(yù)期的逆轉(zhuǎn)成為貴金屬市場暴跌的核心驅(qū)動(dòng)力。由于黃金不產(chǎn)生利息收益，降息預(yù)期的收縮直接削弱了其相對吸引力。

State Street投資管理公司的全球黃金與金屬策略主管Aakash Doshi表示：“戰(zhàn)爭爆發(fā)前，貨幣市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息兩次，而當(dāng)前市場的定價(jià)已反映今年不會(huì)有任何寬松。”

現(xiàn)貨黃金周四大跌3.5%，一度跌至4500美元關(guān)口，創(chuàng)六周新低。周五，金價(jià)仍維持在近期相對低位。白銀跌近2%。

與此同時(shí)，散戶和專業(yè)投資者正同步削減貴金屬敞口。據(jù)VandaTrack數(shù)據(jù)，全球最大黃金ETF SPDR Gold Shares已連續(xù)六個(gè)交易日遭到散戶凈賣出。法國興業(yè)銀行大宗商品經(jīng)紀(jì)部門資本咨詢總監(jiān)Tom Wrobel指出，趨勢追蹤型對沖基金（CTA）正在當(dāng)前的波動(dòng)行情中主動(dòng)降低黃金倉位。

渣打銀行全球大宗商品研究主管Suki Cooper補(bǔ)充道，鑒于過去兩年金銀價(jià)格大幅上漲，部分投資者選擇兌現(xiàn)盈利，以補(bǔ)充其他資產(chǎn)的虧損。此外，美元走強(qiáng)也分流了部分資金。此輪拋售不僅局限于金銀，鉑金、鈀金以及銅、鋁等工業(yè)金屬亦相繼走低，反映出市場對全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的系統(tǒng)性下修。