小鵬汽車季報圖解：營收223億凈利3.8億，扭虧為盈交付116249輛車

雷遞網 雷建平 3月20日

小鵬汽車（NYSE:XPEV/HK.9868）今日公布其截至2025年12月31日止第四季度及全年財務數據。財報顯示，小鵬汽車2025年營收為767.2億元，較上年同期的408.7億增長87.7%；毛利率18.9%，上升4.6個百分點。

小鵬汽車2025年運營虧損為27.71億元，上年同期的運營虧損為66.58億元；凈虧損為11.4億元，上年同期的凈虧損為57.9億元。

小鵬汽車2025年第四季度營收為222.5億元，毛利率為21.3%，凈利3.8億，首度扭虧為盈。

小鵬汽車2025年總交付量為429,445臺，同比增長125.9%。其中，第四季度小鵬汽車總交付量116,249臺，較2024年同期的91,507輛增長27.0%。

截至2025年12月31日，小鵬汽車擁有共計721家門店，覆蓋255座城市。

截至2025年12月31日，小鵬汽車自營充電站網絡進一步擴展至3,159座充電站，包括2,108座小鵬超快充站。

“2025年小鵬汽車全年的交付量為429,445臺，同比增長125.9%。我們不斷突破物理AI技術的上限，加快產品技術創新的量產和商業化，面向全球持續擴張。”小鵬汽車董事長及首席執行官何小鵬表示：“我相信小鵬汽車正處在物理AI應用的歷史性轉折點，我們不僅要擴大AI汽車的全球市場份額，完成L2+輔助駕駛向L4自動駕駛的跨越，讓第二代VLA走向海外，還要實現高階人形機器人的規模量產。”

“2025年第四季度，小鵬汽車毛利率達到21.3%，凈利潤達到3.8億元，我們通過以技術領先驅動的商業模式，達成與傳統車企迥異的盈利路徑。”小鵬汽車副董事長及聯席總裁顧宏地博士表示，“2025年底，公司在手現金476.6億元，為我們堅定投入物理AI研發提供了堅實的保障。”

小鵬汽車Q4營收222.5億 同比增38%

小鵬汽車2025年第四季營收222.5億（31.8億美元），較2024年同期的161.1億增長38.2%，較2025年第三季度的203.8億元增長9.2%。

小鵬汽車2025年第四季汽車銷售收入190.7億元（27.3億美元），較2024年同期的146.7億元上升30.0%，并較2025年第三季度的180.5億元上升5.6%。按年及按季增長乃主要由于交付量增加所致。

小鵬汽車2025年第四季度服務及其他收入31.8億（4.5億美元），較2024年同期的14.3億增長121.9%，較2025年第三季度的23.3億增長36.7%。

與大眾合作汽車正式投產

3月13日，大眾汽車與小鵬汽車首款聯合開發車型與眾08在大眾安徽按計劃正式投產，從雙方簽署聯合開發技術合作協議到量產僅用時24個月。

與眾08是大眾汽車品牌首款全時互聯純電全尺寸SUV，專為中國市場需求量身打造。在智能駕駛方面，與眾08將標配小鵬汽車VLA全場景智能駕駛輔助系統和圖靈AI芯片，擁有1500TOPs的智駕算力，可實現增強版L2級輔助駕駛。

繼與眾08之后，雙方聯合開發的第二款車型也將于今年走向市場。

小鵬汽車Q4成本175億 同比增27%

小鵬汽車2025年第四季銷售成本175.1億元（25.0億美元），較2024年同期的137.8億增長27.1%，并較2025年第三季度的162.8億元增長7.6%。

小鵬汽車Q4毛利47.4億 毛利率21%

小鵬汽車2025年第四季毛利為47.4億，2025年第四季度毛利率為21.3%，2024年同期為14.4%，而2025年第三季度為20.1%。

小鵬汽車2025年第四季度汽車毛利率為13%，2024年同期為10.0%，而2025年第三季度為13.1%。

小鵬汽車2025年第四季度服務及其他利潤率為70.8%，2024年同期為59.6%，而2025年第三季度為74.6%。按年增長乃主要由于前述技術研發服務、零件及配件銷售以及碳積分業務收入所致。

小鵬汽車Q4費用47.86億 同比增12%

小鵬汽車2025年第四季度費用47.8億，較上年同期的42.8億元增長12%。

其中，小鵬汽車2025年第四季度研發開支為增長28.7億元（4.1億美元），較2024年同期的增長20.1億元增加43.2%，并較2025年第三季度的增長24.3億元增加18.3%。按年及按季增加主要由于公司擴充產品組合以支持未來增長，與新車型及技術開發相關的開支增加所致。

小鵬汽車2025年第四季度銷售、一般及行政開支為增長27.9億元（4.0億美元），較2024年同期的增長22.8億元增長22.7%，并較2025年第三季度的增長24.9億元增長12%。

小鵬汽車2025年第四季度其他收入凈額為增長8.4億元（1.2億美元），較2024年同期的增長2.0億元增長327.5%，并較2025年第三季度的增長1.4億元增長498.6%。按年及按季增長主要由于政府補貼的收款增加。

小鵬汽車Q4運營虧損4426萬 運營利潤率-0.2%

小鵬汽車2025年第四季度運營虧損為4426萬元，運營利潤率為-0.2%。

小鵬汽車2025年第四季度經調整運營利潤為8000萬元，上年同期的經調整運營虧損為16.2億元。

小鵬汽車2025年第四季度利息收入為2.63億元，利息開支為7649萬元，長期投資收益為2.65億元。

小鵬汽車Q4凈利3.8億 同比扭虧為盈

小鵬汽車2025年第四季凈利3.83億，上年同期為凈虧損13.3億元。2025年第四季度經調整凈利為5.1億元，上年同期為經調整凈虧損13.9億元。

截至2025年12月31日，小鵬汽車擁有在手現金增長476.6億元，相較而言，截至2024年12月31日為增長419.6億元

小鵬汽車預期2026年第一季度汽車總交付量將介于61,000臺至66,000臺，按年減少約29.79%至35.11%。

小鵬汽車預期2026年第一季度總營收將介于122.0億元至132.8億元，按年減少約16.01%至22.84%。

截至2025年12月31日，現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款為476.6億。

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