AI狂飆下的元保：以普惠保險(xiǎn)之名圍獵老年群體？

掙得越多，爭(zhēng)議越大。

日前，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司元保（NASDAQ：YB）發(fā)布了2025年Q4及全年業(yè)績(jī)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，元保2025年?duì)I收43.73億元（單位：人民幣，下同），同比增長(zhǎng)33.1%；凈利潤(rùn)13.08億元，同比增長(zhǎng)51%，利潤(rùn)率也提升至29.9%。

在主要營(yíng)收來源上，元保2025年保險(xiǎn)分銷服務(wù)收入為14.47億元，同比增長(zhǎng)33.8%；系統(tǒng)服務(wù)收入為29.23億元，同比增長(zhǎng)33.2%。截至2025年12月31日，元保現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)40.4億元。

元保創(chuàng)新高的業(yè)績(jī)，來自于其在數(shù)據(jù)模型與技術(shù)能力上的持續(xù)深耕，以及消費(fèi)者全周期服務(wù)引擎能力不斷強(qiáng)化。但當(dāng)我們將視線從光鮮的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)移開，轉(zhuǎn)向媒體報(bào)道、消費(fèi)者投訴平臺(tái)乃至地方監(jiān)管部門的通報(bào)時(shí)，元保不再是“技術(shù)以人為本”的普惠創(chuàng)新典范，而是化身讓無數(shù)用戶尤其是老年群體防不勝防的“坑老狂徒”。

截至3月24日，黑貓投訴平臺(tái)上以“元?！睘殛P(guān)鍵詞搜索，在商家一欄就有1219條投訴，內(nèi)容主要集中在“違規(guī)私自扣款”、“誤導(dǎo)消費(fèi)”、“誘導(dǎo)投?！钡确矫妗?/p>

元保這種“雙面世界”的現(xiàn)實(shí)矛盾，在于AI技術(shù)本應(yīng)提升服務(wù)效率和透明度，但在唯業(yè)績(jī)利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下，卻異化為收割用戶的利器。“誘導(dǎo)廣告”包裝成“智能推薦”、“自動(dòng)扣款”美化為“便捷服務(wù)”……正成為這家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)企業(yè)增長(zhǎng)背后的“隱秘角落”。

截至3月24日美股收盤，元保報(bào)收17.26美元/股，較前日下跌2.49%，總市值跌破8億至7.95億美元。

01

財(cái)報(bào)高光：AI驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)飛輪

元保作為一家持牌的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)科技企業(yè)，其商業(yè)模式在于通過大數(shù)據(jù)與AI技術(shù)，以自營(yíng)平臺(tái)向消費(fèi)者提供個(gè)人人壽及意外健康保險(xiǎn)產(chǎn)品的分銷與服務(wù)，覆蓋保險(xiǎn)消費(fèi)的完整流程，包括個(gè)性化推薦、購買、保單管理、理賠及售后服務(wù)。

在行業(yè)普遍面臨增長(zhǎng)瓶頸的當(dāng)下，元保在2025年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收與利潤(rùn)的雙高增，且凈利率保持在30%左右。這種增長(zhǎng)的動(dòng)力，主要來自于其自主研發(fā)的“全消費(fèi)者服務(wù)周期引擎”以及對(duì)人工智能大模型的開發(fā)及應(yīng)用，該引擎深度融合媒體、用戶與產(chǎn)品三大模型網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)了從精準(zhǔn)觸達(dá)、智能匹配到高效服務(wù)的全流程數(shù)字化運(yùn)營(yíng)。

截至2025年12月31日，元保的模型庫擴(kuò)展至4900個(gè)模型和5700個(gè)特征——基于這些模型網(wǎng)絡(luò)，元保能夠運(yùn)行從初始用戶定位與獲取、銷售轉(zhuǎn)化到售后服務(wù)等大量場(chǎng)景，并不斷優(yōu)化針對(duì)每個(gè)潛在消費(fèi)者的服務(wù)路徑，將AI技術(shù)貫穿獲客、核保、理賠全鏈條。

具體來看，在產(chǎn)品端，通過用戶行為數(shù)據(jù)分析，以滿足不同人群的細(xì)分保障需求。比如元保推出“0免賠百萬醫(yī)療險(xiǎn)”、“百元重疾險(xiǎn)”等爆款，為女性推出“女性特定疾病”保險(xiǎn)，針對(duì)新市民放寬職業(yè)限制的“打工安心險(xiǎn)”，甚至還為老年群體定制80歲可投保的防癌險(xiǎn)。

在用戶觸達(dá)上，元保借助AI與互聯(lián)網(wǎng)的廣覆蓋、低成本、智能化能力，突破傳統(tǒng)渠道限制，觸達(dá)更偏遠(yuǎn)地區(qū)與更廣闊的市場(chǎng)，讓用戶“買得到”，提升保障的可及性。之后再依托數(shù)千個(gè)媒體模型、用戶模型、產(chǎn)品模型，將這些產(chǎn)品精準(zhǔn)匹配到真正需要的人群，實(shí)現(xiàn)“讓對(duì)的產(chǎn)品找到對(duì)的人”。

在服務(wù)端，元保將科技嵌入理賠全流程，上線“一鍵上傳”功能，實(shí)現(xiàn)材料自動(dòng)識(shí)別、匹配，大幅降低用戶時(shí)間成本，《元保2025理賠年報(bào)》顯示，其醫(yī)療險(xiǎn)最快結(jié)案時(shí)效縮短至3.4分鐘。

從整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)來看，現(xiàn)在基本上也都是按照“AI+保險(xiǎn)”的模式，將保險(xiǎn)銷售的整個(gè)業(yè)務(wù)流程都高度的數(shù)字化、智能化和個(gè)性化，最終將傳統(tǒng)銷售模式由人力資源驅(qū)動(dòng)變成由AI技術(shù)驅(qū)動(dòng)，提升保險(xiǎn)銷售與服務(wù)的體驗(yàn)和效率，區(qū)別只是在于各家的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)水平。

元保集團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO方銳曾公開表示，未來互聯(lián)網(wǎng)會(huì)成為保險(xiǎn)公司獲客的主戰(zhàn)場(chǎng)，也將成為獲取保費(fèi)收入的主要渠道之一。而元保通過在大數(shù)據(jù)和AI方面持續(xù)深耕，以技術(shù)降低了運(yùn)營(yíng)成本，提升了用戶體驗(yàn)，帶來了源源不斷的新保單。財(cái)報(bào)顯示，元保2025年新保單3070萬份，同比增長(zhǎng)36.7%。

【圖/元保集團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO方銳】

值得注意的是，2025年元保的銷售及營(yíng)銷費(fèi)用達(dá)到了22.17億元，占運(yùn)營(yíng)成本總額的73.02%，占總營(yíng)收的50.7%。這也說明，技術(shù)提效之外，元保的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)目前仍高度依賴銷售費(fèi)用驅(qū)動(dòng)，尤其是需要靠大規(guī)模投流搶占流量入口，并將用戶引流至平臺(tái)完成轉(zhuǎn)化。

02

隱秘角度：算法圍獵與“坑老陷阱”

元保營(yíng)收和利潤(rùn)的增長(zhǎng)，如果說AI是其面向資本市場(chǎng)的“面子”，那么激進(jìn)的營(yíng)銷策略和由此引發(fā)的違規(guī)投訴，則是其難以掩飾的“里子”。

CNNIC發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月，我國60歲及以上網(wǎng)民互聯(lián)網(wǎng)使用率為53.7%，整體規(guī)模已達(dá)1.73億。由于老年人普遍網(wǎng)絡(luò)經(jīng)驗(yàn)不足、風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不強(qiáng)、視覺腦力等生理功能退化，各種各樣的網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)陷阱更容易盯上老年群體。根據(jù)公安部發(fā)布的《2025版防范電信網(wǎng)絡(luò)詐騙宣傳手冊(cè)》，“虛假投資理財(cái)類詐騙”單案損失約占所有電詐案件損失金額的1/3，其中50歲以上中老年群體是詐騙團(tuán)伙的重點(diǎn)圍獵目標(biāo)。

在互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)領(lǐng)域，平臺(tái)的算法似乎也特別“偏愛”老年群體。他們利用老年人對(duì)價(jià)格敏感、對(duì)技術(shù)陌生、對(duì)保險(xiǎn)條款理解能力弱的特點(diǎn)，在其產(chǎn)品購買界面中，將“自動(dòng)續(xù)費(fèi)”、“免密支付”默認(rèn)勾選，“取消訂閱”、保險(xiǎn)條款、后續(xù)保費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等關(guān)鍵信息也被隱藏在角落，相關(guān)按鈕設(shè)計(jì)得極小或未做顯著提示，但“確認(rèn)投?！眳s放大高亮。這種利用“數(shù)字鴻溝”進(jìn)行的“坑老”套路，不僅違背了商業(yè)倫理，更觸碰了法律的紅線。

這個(gè)月以來，多家媒體就報(bào)道了老人因誤點(diǎn)手機(jī)廣告而被誘導(dǎo)投保的消費(fèi)維權(quán)案例，引發(fā)了外界對(duì)部分保險(xiǎn)平臺(tái)營(yíng)銷套路的質(zhì)疑。

【圖/多家媒體報(bào)道老人誤點(diǎn)投保的維權(quán)案例】

據(jù)西安日?qǐng)?bào)報(bào)道，一位60歲的老人被手機(jī)彈窗廣告誘導(dǎo)點(diǎn)擊，在完全不知情、未主動(dòng)確認(rèn)投保的情況下，購買了一款百萬醫(yī)療險(xiǎn)并自動(dòng)續(xù)費(fèi)一年多，截至2026年2月累計(jì)扣費(fèi)2000余元。老人的子女肖女士多次聯(lián)系扣款方首信保險(xiǎn)代理（廣東）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“首信保險(xiǎn)”），希望追回保費(fèi)，卻被告知2025年的保費(fèi)因保單失效無法退還，僅能退回今年的費(fèi)用。

廣西新聞?lì)l道的一則報(bào)道也提到，從去年9月開始，一位69歲的南寧市民手機(jī)頻繁收到銀行卡扣費(fèi)短信，金額從兩三百元到六百多元不等。到銀行詢問得知其去年九月以來買了三份保險(xiǎn)，這些支出是通過首信保險(xiǎn)“免密支付”扣除的。這位南寧市民說從未在任何網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)購買過保險(xiǎn)，但客服解釋則稱系統(tǒng)顯示是該市民或家人在使用APP時(shí)，點(diǎn)擊了廣告鏈接，完成了投保流程，并開通了“自動(dòng)繳費(fèi)”功能。

【圖/首信保險(xiǎn)扣款頁面截圖】

白玉公安官方最近發(fā)布的一篇消息，稱有牧民群眾因操作智能手機(jī)不慎誤觸鏈接，在不知情的情況下開通一款名叫“元?！盇pp旗下的六份醫(yī)療保險(xiǎn)，且銀行卡三個(gè)月被連續(xù)自動(dòng)扣費(fèi)5000余元，不得已求助民警解決。

企查查的數(shù)據(jù)顯示，首信保險(xiǎn)的控股方是木易健康（北京）科技有限公司，而后者又是由元保數(shù)科（北京）科技有限公司100%控股。在黑貓投訴平臺(tái)搜索上，首信保險(xiǎn)也有141條投訴，集中在“未經(jīng)同意簽約”、“未經(jīng)授權(quán)自動(dòng)扣費(fèi)”等問題。而通過股權(quán)穿透，元保CEO方銳是木易健康、福民保險(xiǎn)、元保保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、首信保險(xiǎn)、元保數(shù)科等23家企業(yè)的實(shí)控人。

【圖/企查查顯示的元保系公司】

此前，據(jù)媒體報(bào)道，2022年3月，元保就因未按規(guī)定開展互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，被原中國銀保監(jiān)會(huì)陜西監(jiān)管局處以警告并罰款1萬元的處罰。2024年11月，在甘肅省消費(fèi)者協(xié)會(huì)通報(bào)的消費(fèi)投訴典型案例中，元保保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)（北京）有限公司廣西分公司又因侵害消費(fèi)者的公平交易權(quán)被點(diǎn)名批評(píng)。

但元保的問題并非個(gè)案。有媒體記者體驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，這類“隱形扣費(fèi)”的套路頗具隱蔽性，比如部分平臺(tái)將保險(xiǎn)產(chǎn)品包裝成“免費(fèi)領(lǐng)取”、“首月1元”、“每月幾塊錢”等極具誘惑力的廣告。在點(diǎn)開某平臺(tái)“免費(fèi)領(lǐng)取”鏈接后，頁面中間寫著“100萬意外保障金”，只需填寫姓名、身份證號(hào)即可“免費(fèi)領(lǐng)取”。按照該頁面提示繼續(xù)操作之后，界面就會(huì)跳轉(zhuǎn)至微信自動(dòng)續(xù)費(fèi)，點(diǎn)擊同意并開通即可獲得“免費(fèi)福利”。在這個(gè)過程中，具體保險(xiǎn)險(xiǎn)種、保費(fèi)金額，以及責(zé)任免除、轉(zhuǎn)賬授權(quán)書等“投保須知”內(nèi)容，均被放在頁面較不顯眼的位置，且字體小，易被忽略。

上述問題也暴露出一個(gè)深刻的矛盾，那就是元保標(biāo)榜的“AI普惠”與實(shí)際營(yíng)銷邏輯背道而馳。因?yàn)槠湎冗M(jìn)的AI技術(shù)，本應(yīng)用于提升保險(xiǎn)可及性，卻被異化為“精準(zhǔn)收割”的工具：4900個(gè)AI模型不僅用于匹配產(chǎn)品，更用于篩選“操作能力弱、維權(quán)意識(shí)淡”的老年用戶，將其視為“高續(xù)保率、低投訴成本”的優(yōu)質(zhì)流量。這種“技術(shù)向善”外衣下的違規(guī)操作，形成了尖銳的價(jià)值沖突——AI本應(yīng)降低保險(xiǎn)門檻，卻淪為放大信息不對(duì)稱的手段；普惠保險(xiǎn)本應(yīng)守護(hù)弱勢(shì)群體，卻變成收割老年人財(cái)富的工具。

面對(duì)這些針對(duì)老年人的網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)陷阱，今年的全國“兩會(huì)”上，全國人大代表戴茵呼吁工信部、市場(chǎng)監(jiān)管總局等部門加強(qiáng)監(jiān)管，并建議，要確保扣費(fèi)信息的透明度和扣費(fèi)流程的規(guī)范性，加強(qiáng)免密支付、自動(dòng)續(xù)費(fèi)安全管理，老年用戶需多重驗(yàn)證，尤其是對(duì)70歲以上用戶，不開放“免密支付”“自動(dòng)續(xù)費(fèi)”“先用后付”等功能。同時(shí)嚴(yán)管彈窗廣告、誘導(dǎo)下載等伴生的網(wǎng)絡(luò)違法行為。

03

合規(guī)之路：紅利期下的“刮骨療毒”

當(dāng)前，元保所處的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)賽道，正迎來前所未有的市場(chǎng)與政策的雙重紅利期。

一方面是市場(chǎng)端，這幾年多家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司掀起了一股上市熱潮，在資本市場(chǎng)備受關(guān)注，而在線保險(xiǎn)銷售滲透率仍遠(yuǎn)低于在線零售滲透率，根據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)，中國在線保險(xiǎn)銷售滲透率將從2023年的12.3%提升至2028年的30.2%。

另一方面是政策端，2026年正值“十五五”開局之年，今年《政府工作報(bào)告》中13次提及保險(xiǎn)，首版“商保創(chuàng)新藥目錄”落地，為商業(yè)健康險(xiǎn)打開了新的增長(zhǎng)空間，而深化拓展“人工智能+”，推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域人工智能商業(yè)化規(guī)模化應(yīng)用，將讓“AI+保險(xiǎn)”從底層重構(gòu)保險(xiǎn)行業(yè)的服務(wù)模式、提升運(yùn)營(yíng)效率，成為行業(yè)發(fā)展的新引擎。

但不容忽視的是，保險(xiǎn)行業(yè)也面臨著嚴(yán)監(jiān)管、強(qiáng)規(guī)范的考驗(yàn)。國家在鼓勵(lì)運(yùn)用人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)提高保險(xiǎn)行業(yè)營(yíng)銷服務(wù)水平的同時(shí)，也提到要持續(xù)完善監(jiān)管體系，強(qiáng)化銷售行為管控、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)與中介渠道管理。保險(xiǎn)業(yè)新“國十條”中也特別強(qiáng)調(diào)，要“積極培育中國特色保險(xiǎn)文化，塑造可信賴、能托付、有溫度的保險(xiǎn)業(yè)良好形象”。這實(shí)際上對(duì)保險(xiǎn)平臺(tái)提出了更高要求：技術(shù)不僅要服務(wù)于增長(zhǎng)，更要服務(wù)于“信任”。

在AI提效和合規(guī)發(fā)展方面，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司也應(yīng)“刮骨療毒”尋求破局：首先，改革營(yíng)銷模式，將AI技術(shù)應(yīng)用于營(yíng)銷合規(guī)審查，確保廣告宣傳語的清晰透明，特別是對(duì)“自動(dòng)續(xù)費(fèi)”、“免密支付”等關(guān)鍵信息進(jìn)行強(qiáng)制、顯著的提示；其次，利用技術(shù)反哺服務(wù)體驗(yàn)，在用AI提升理賠效率的同時(shí)，也應(yīng)當(dāng)要用AI優(yōu)化投訴處理機(jī)制，建立快速響應(yīng)和退款通道，而不是讓消費(fèi)者在監(jiān)管部門或媒體介入后才能解決問題；最后，尋找高質(zhì)量的增長(zhǎng)空間，隨著“醫(yī)+商保”一站式結(jié)算的落地，以及創(chuàng)新藥目錄的推出，普惠健康險(xiǎn)仍有巨大的挖掘空間?；ヂ?lián)網(wǎng)保險(xiǎn)可以利用其技術(shù)和數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，開發(fā)真正具有差異化、能解決用戶痛點(diǎn)的產(chǎn)品，而非沉迷于“低價(jià)獲客-自動(dòng)扣款”的粗放增長(zhǎng)模式。

可以說，在AI的加持下，未來保險(xiǎn)業(yè)會(huì)進(jìn)入下一個(gè)蓬勃發(fā)展期。從“流量驅(qū)動(dòng)”到“價(jià)值驅(qū)動(dòng)”，能長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的企業(yè)，一定是靠AI、大數(shù)據(jù)以及優(yōu)質(zhì)服務(wù)構(gòu)建了核心壁壘，比如實(shí)現(xiàn)更精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、更高效的理賠服務(wù)、更個(gè)性化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)；從“單點(diǎn)創(chuàng)新”到“全鏈路融合”，科技將深度融入保險(xiǎn)全流程形成智能閉環(huán)，AI是實(shí)現(xiàn)這一融合的核心引擎；同時(shí)，生態(tài)化、普惠化將成為主流。頭部企業(yè)搭建開放生態(tài)實(shí)現(xiàn)共贏，保險(xiǎn)也將借助AI觸達(dá)下沉市場(chǎng)用戶、健康異常群體等此前覆蓋不足的人群，當(dāng)越來越多的消費(fèi)群體享有醫(yī)保之外更加全面的風(fēng)險(xiǎn)保障方案時(shí)，企業(yè)自身也實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的良性發(fā)展。

結(jié) 語

透過元保2025年的財(cái)報(bào)，我們既能看到中國保險(xiǎn)科技在高速成長(zhǎng)，也能看到野蠻生長(zhǎng)的模式依賴和消費(fèi)陷阱也依然存在。而互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的本質(zhì)應(yīng)是利用科技讓保險(xiǎn)更普惠、更透明、更溫暖，而非制造新的消費(fèi)陷阱，讓人望而卻步。

對(duì)于元保而言，能否在AI的鋒利刀刃上，磨出合規(guī)的溫潤(rùn)光芒，將決定其究竟是成為保險(xiǎn)科技的“龍頭”，還是僅僅成為曇花一現(xiàn)的“收割機(jī)”，還有待進(jìn)一步驗(yàn)證。