蜜雪冰城去年關閉2527家加盟店，35歲清華碩士張淵成為新CEO

3月24日，蜜雪冰城發布了截至2025年12月31日止年度財報。全年蜜雪冰城收入335.6億元，增長35.2%。歸母凈利潤58.87億元，增長32.7%。截至2025年12月31日，蜜雪冰城在全球的門店總數為59823家。年內關閉加盟門店2527家，較去年增加57.1%。

全年收入335.6億元，商品和設備銷售毛利率下降

2025年蜜雪冰城收入335.6億元，較2024年的248.29億元增長35.2%。

財報稱收入的增長主要源于商品和設備銷售的增加。這部分收入從2024年的242.09億元上升至327.66億元，增長35.3%，占營收的97％。同時，加盟及相關服務收入從6.20億元增至7.94億元，增長28%。公司方面表示，這主要歸因于門店網絡的擴張。

公司的銷售成本231.08億元，較2024年的167.69億元增長37.8%。

在各項費用中，行政開支10.82億元，較2024年的7.55億元增加43.2%，增長幅度最大，占總收入的比例從3.0%微增至3.2%。

銷售及分銷開支20.37億元，較去年的15.99億元增加27.3%，占總收入的比例維持在6.1%左右。

研發開支1.01億元，較去年的1.05億元減少3.4%，占總收入的比例為0.3%。

2025年，蜜雪冰城的毛利為104.52億元，較2024年的80.60億元增長29.7%。其中，商品和設備銷售的毛利率從31.2%降至29.9%，公司稱這源于收入結構變化及部分原材料采購成本上升，加盟及相關服務的毛利率則從80.4%升至82.6%。

歸母凈利潤為58.87億元，較上一年的44.37億元增長32.7%。

截至2025年末，集團員工總數為9102人，較2024年末的7025人有所增加。年度員工薪酬總支出為20.71億元。

集團現金及現金等價物、定期存款及受限制現金以及以公允價值計量的金融資產合計為199.99億元，較2024年末的111.1億元增加79.9%。公司稱，這主要得益于經營活動產生的現金凈額以及報告期內香港公開發售及超額配股權行使所得款項。

蜜雪冰城的經營活現金流凈流入56.54億元，相較2024年的45.26億元增長24.9%。

年底門店總計59823家，年內關閉門店數增加57.1%。

截至2025年12月31日，蜜雪冰城在全球的門店總數為59823家，較2024年底的46479家增加了13344家。其中，中國內地門店為55356家，中國內地以外門店為4467家。

具體看內地門店上，一線城市門店數量為2,635家，占總門店數的4.8%。新一線城市門店數量為10,036家，占總門店數的18.1%。二線城市門店數量為10,566家，占總門店數的19.1%。三線及以下城市門店數量為32,119家，占總門店數的58.0%，仍然是蜜雪的主要市場。

2025年內關閉加盟門店2527家，較去年增加57.1%。公司表示在印度尼西亞和越南市場對存量門店實施了運營調改，導致上述兩國市場門店數量有所減少。

蜜雪集團在發布財報的同時，公布了一系列管理層人事調整。原首席執行官張紅甫正式卸任職務，被委任為公司聯席董事長，同時繼續擔任執行董事。蜜雪集團在財報中解釋，此次職務調整的核心目的，是讓張紅甫能投入更多時間和精力，專注于集團長期戰略方向的規劃與推進。未來，他將在集團戰略布局、企業文化建設、公益事業發展及創新業務探索等關鍵領域。

接替張紅甫出任首席執行官的是張淵。據悉，張淵35歲，清華大學金融學碩士，2023年2月加入蜜雪集團，曾任首席財務官，2025年6月升任執行副總裁，主要負責集團整體財務管理與資本運營工作，目前還擔任雪王公益基金會理事長。