比亞迪：凈減員10萬人！

　　如果一家公司年營收突破8000億，市值重回萬億大關，它大概率會得到鮮花與掌聲。

　　但對比亞迪來說，2025年的這份成績單卻夾雜著別樣的情緒。

　　3月27日，比亞迪年報如約而至：

　　8040億元的營收，再創新高；634億元的研發投入，是同期凈利潤的近兩倍；海外銷量105萬輛，同比增長145%……這些數字每一個單拎出來，都足夠耀眼。

　　●圖源：比亞迪

　　但同樣的，年報里還藏著一個讓外界驚訝的數字：

　　截至2025年底，比亞迪員工總數為86.96萬人，相較于2024年底的96.88萬人，凈減少了近10萬人。

　　●圖源：比亞迪

　　這也是比亞迪近年來，首次出現人員的大規模收縮。

　　減員10萬的真相是什么

　　減員這兩個字，總是帶著一絲悲壯和寒意。但在比亞迪的語境里，它更像是主動的戰略轉身。

　　仔細拆解這10萬人的構成就會發現，事情并非簡單的裁員。

　　數據顯示，流失的人員中，超過90%是生產一線的車間員工。

　　而同期，比亞迪的研發人員數量卻在逆勢增長，一年內增加了6000人，尤其是40歲以上的資深研發人員，增幅超過30%。

　　●圖源：比亞迪

　　這組數據勾勒出了一幅清晰的圖景：比亞迪正在經歷一場深刻的人員結構調整。

　　過去幾年，為了抓住新能源汽車爆發的風口，比亞迪在全國各地瘋狂建廠，從常州到合肥，從深圳到西安，年產能從不足百萬輛迅速拉升至超300萬輛。

　　●圖源：小紅書

　　那是一個需要大量“水手”的時代，年輕的面孔從五湖四海涌入，共同撐起了規模神話。

　　可如今，風浪變了。國內汽車市場已從增量競爭徹底轉向存量廝殺，價格戰、技術戰此起彼伏。

　　比亞迪賴以起家的規模效應開始出現邊際遞減，2025年凈利潤同比下滑19%，單車均價也從12.4萬元降至11.9萬元。

　　●圖源：比亞迪

　　當這艘巨輪從風平浪靜的淺水區駛入波濤洶涌的深水區，船長的思路已經隨之改變。

　　此刻，比起數量龐大的年輕水手，他更需要的是經驗豐富、能看清航向的領航員。

　　于是我們看到比亞迪一邊主動縮減了部分生產人員的招聘計劃，甚至接受了一定比例的人員自然流失和外部挖角；另一邊卻在持續加大研發投入，不惜重金引進更多核心技術人員。

　　因此，這近10萬人的凈減少，不是衰退的信號，是比亞迪從追求“大”到追求“強”的陣痛與選擇。

　　技術高墻與利潤薄冰

　　把目光從人員調整轉向財報本身，其中一個矛盾點更加突出：研發投入與凈利潤的背離。

　　634億元的研發投入，同比增長17%，這個數字已是同期凈利潤的1.94倍。從2014年到2025年，比亞迪在研發上的累計投入超過2320億元。

　　●圖源：比亞迪

　　巨額投入帶來了豐碩的成果：第五代DM技術、天神之眼智駕系統、云輦底盤，以及今年3月剛剛發布的第二代刀片電池和兆瓦閃充技術，常溫下充電9分鐘就能達到97%，充電速度創下全球量產車紀錄。

　　這些技術，每一項都在試圖拓寬比亞迪的護城河。但也正是這些投入，讓比亞迪的利潤表承受了巨大壓力。

　　●圖源：比亞迪發布會

　　2025年，比亞迪整車銷售毛利潤為1329億元，同比下降3.5%，毛利率從22.3%下滑至17.7%。對于一家上市公司來說，這無疑是一個危險的信號。

　　更值得玩味的是市場的反應。比亞迪每次發布新技術，都會在行業內引發一陣騷動，但那種“發布會一開，訂單如潮”的現象，卻極少出現。

　　有觀點認為，這是因為比亞迪體量太大，受眾已不再是少數熱衷嘗鮮的精英，而是更看重性價比的普羅大眾，他們對新技術的感知需要時間。也有人質疑，這是否是“過度研發”的結果。

　　●圖源：比亞迪

　　答案或許藏在一句古話里：但行好事，莫問前程。

　　比亞迪的“兩條腿、齊步走”戰略，本質上就是一種不賭未來的務實。

　　它只管精研技術，解決用戶痛點，至于純電和插混誰更受歡迎，交由市場和消費者決定。這種定力，本身就是一種核心競爭力。

　　當行業還在為“500萬以內最好的SUV”爭論不休時，比亞迪已經默默把車賣到了全球119個國家和地區。

　　海外順風與利潤逆風

　　如果說技術是比亞迪的長期主義，那么海外市場就是它2025年最大的亮點。

　　全年出口104.6萬輛，同比增長1.4倍，境外收入達到3107億元，占總營收的比例躍升至38.65%。

　　一個令人困惑的現象是：比亞迪海外賣得更多，利潤下滑越快。

　　在墨西哥、巴西、英國、泰國，比亞迪的身影越來越常見。按照常理，海外車型售價普遍高于國內，本該賺得更多。

　　●圖源：比亞迪泰國展會

　　但賬目似乎不能這么算。因為開辟海外市場，前期投入是驚人的。

　　從市場調研、準入許可，到建立銷售服務網絡、打廣告搞促銷，每一個環節都需要真金白銀。

　　在德國，比亞迪建了250個網點，覆蓋90%的主要城市，但2025年只賣了2.3萬輛車。

　　這種“從負數開始”的拓荒，在短期內注定無法貢獻豐厚利潤。

　　●圖源：小紅書

　　然而，轉機或許正在到來。2026年初，中東局勢持續緊張，霍爾木茲海峽的波譎云詭，導致國際油價一路飆升。

　　國內92號汽油進入“9元時代”，泰國、澳大利亞等國的油價也集體暴漲。這無疑給新能源汽車行業打了一針強心劑。

　　最生動的例子就是泰國總理阿努廷。為了給民眾做表率，他放棄了勞斯萊斯，換乘一輛比亞迪海獅07，并公開安利電動車省錢又環保。

　　這個畫面通過媒體傳遍世界，其帶來的品牌效應，遠非普通廣告可比。

　　●圖源：微博@比亞迪何志奇

　　半個世紀前，石油危機成就了日系車的全球霸業。如今歷史的韻腳再次重合，手握完整產業鏈的中國新能源汽車，正站在相似的風口。

　　對于已在全球布下棋局的比亞迪而言，這股“順風”來得正是時候。

　　與此同時，比亞迪在智能化的布局也在加速。

　　今年3月，與英偉達達成深度合作，比亞迪加入DRIVE Hyperion自動駕駛平臺生態。

　　雖然這是全棧平臺合作，但比亞迪并未將籌碼全押在英偉達身上，其自研的“璇璣”芯片也已經流片在即。

　　這種“兩條腿走路”的打法，與電動化時代的思路如出一轍。

　　告別喧囂，等待下一次潮起

　　如今回望，比亞迪的2025年無疑充滿了張力。

　　它既是全球新能源銷冠，也是凈利潤下滑的承壓者；既是技術狂人，也是精打細算的商人；既經歷了人員調整的陣痛，也開啟了出海和智能化的新篇章。

　　增收不增利、人員凈減少、股價劇烈波動……這些現象背后，卻是比亞迪從爆發式增長向高質量發展轉型的必然過程。

　　王傳福曾說：“比亞迪是我的生命，我只有這一家企業。不管承受多大的委屈，我們都要專注長期主義。”

　　●圖源：比亞迪

　　而堅持長期主義的底氣，是超過12萬人的工程師隊伍，是每天1.6億公里的智駕數據，是遍布全球的閃充站網絡，是正在建設的海外工廠，也是與英偉達這樣的科技巨頭并肩同行。

　　這些投入，正在把比亞迪從一個賣車的企業，變成一個構建智能出行生態的平臺。

　　狼來了的故事，大家都知道。

　　對比亞迪而言，真正的“狼”或許不是外部競爭，也不是內部調整，而是如何在駛入深水區后，依然能保持定力，把曾經畫下的藍圖一步步變成普通人觸手可及的現實。

　　當研發的種子在時間的土壤里生根發芽，當海外的風帆借勢遠航，那個在財報里展露的、正在經歷深刻變化的比亞迪，已經在為下一次潮起積蓄力量。

　　*編排 | 黃家俊 審核 | 黃家俊