股市：新一輪周期正在來臨？

股市的新一輪漲價周期似乎正來臨。

據央視財經，由于上游芯片、主板等核心部件漲價，在安徽合肥，部分電子產品的進貨價格悄然上調。

另有媒體報道，最近的原油大漲帶來眾多產業鏈上漲，比如化工、輪胎、造紙、建材、半導體等出現了一輪漲價潮。

最近，經濟日報發文，明確提到外賣大戰該結束了!

所以，到目前為止，我們至少得出兩個清晰的信號：一是外圍環境持續動蕩，推動了能源產業鏈上漲，從目前的情況看這個持續的時間估計不短。二是國家反內卷向縱深推進，這也在間接上推動物價上漲。

經濟日報這篇文章中提到：在我國CPI統計籃子里，食品煙酒及在外餐飲的權重接近30%，在所有類目中最高。這意味著，餐飲價格一漲，CPI就可能跟著起跳；餐飲價格一跌，CPI就可能跟著深蹲。

也就是外賣大戰被警示，對于CPI的止穩回升意義可能非常大。作為衡量居民消費價格指數的CPI反彈，也會帶動PPI（工業品出廠價格指數）上行，進而推動上市公司股價回升。

想象一下：你開了一家玩具廠，平時做10個玩具賣100塊錢，成本50塊錢（塑料、人工），賺50塊錢。突然，PPI漲了（原材料漲價）。塑料成本從50塊漲到60塊 → 但你把玩具價格從10塊漲到11塊。

結果：10個玩具收入110塊，成本60塊，收入110塊 → 利潤50塊，和之前一樣？但PPI漲了，你提價了，實際利潤可能更高！

不過，這也告訴我們，在漲價周期中，上游行業更容易獲得利好，也更有確定性。

比如最近阿里云官宣阿里云AI算力、存儲等產品最高漲價34％。原因很簡單，2026年是AI應用之年，大規模的AI應用必然產生上游行業的芯片、半導體、算力產生巨大需求，相關股價也更有確實性。

半導體設備ETF（159558）是押注“國產芯片自己造”的工具。這只ETF專門投資"賣鏟子給挖金礦的人"——它不直接做芯片，而是給做芯片的工廠提供機器和原料。芯片廠要擴產，首先得買設備，所以不管最后誰家的芯片賣得好，賣設備的公司都先賺到錢。

AI應用太火了，大家用得多了（比如AI助手、聊天機器人），算力需求猛增，海外做算力的公司（比如光模塊、PCB）已經先漲了。國內算力相關公司現在價格便宜，像“底部撿漏”。4月要公布年報，半導體設備公司業績穩，市場會更關注，股價可能跟漲！半導體設備ETF（159558）及聯接A(021893)/C(021894)，有望充分受益這些機會。

今年2月，國內CPI是上漲1.3%，距離今年的2%目標還有空間。這告訴我們當下的物價在低位。由于這種低物價，對于應對外部的能源價格漲價有非常大的優勢。同時，也說明當下的物價回升是溫和的、適度的。對股價主要是正面作用，而不是反噬。

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