飛天茅臺漲價落地，i茅臺1539元/瓶仍告罄 經銷商：壓縮經銷渠道利潤空間是趨勢

紅星資本局3月31日消息，今日，飛天茅臺漲價落地。紅星資本局注意到，i茅臺上飛天53%vol 500ml貴州茅臺酒（2026） （以下簡稱“飛天茅臺2026”）已漲至1539元/瓶，目前已搶購一空，系統顯示“已售罄”。

而在前一日，貴州茅臺（600519.SH）宣布漲價消息：自3月31日起，飛天茅臺2026銷售合同價（出廠價）每瓶上漲100元，自營體系零售價每瓶上漲40元。

這是飛天茅臺繼2023年11月上調出廠價后的又一次價格調整，也是自2018年以來首次調整零售價。

對于此次價格調整，3月31日，一位接近茅臺的相關人士接受紅星資本局采訪時表示，調整相關產品價格，是茅臺推動“隨行就市、相對平穩”的價格動態調整機制的進一步落地。

有茅臺經銷商表示，此次飛天茅臺出廠價、自營體系零售價的非對稱性調整影響不大，自營體系零售價上漲至1539元/瓶，經銷渠道的賣價也不會低于這個價格，廠家壓縮利潤空間是大趨勢。

i茅臺飛天茅臺已漲價

非對稱調整推動價格“隨行就市”

3月31日，紅星資本局登錄i茅臺App發現，飛天茅臺2026價格已由此前的1499元/瓶漲至1539元/瓶。當日上線后仍搶購一空，系統顯示“已售罄”。

圖片來源：i茅臺APP截圖

在此之前，貴州茅臺已發布公告稱，自3月31日起，飛天茅臺2026出廠價由1169元/瓶調整為1269元/瓶，自營體系零售價由1499元/瓶調整為1539元/瓶。此次價格調整預計將對公司經營業績產生一定影響。

這是飛天茅臺時隔兩年多來再次調整出廠價，也是時隔8年來首次調整零售價。2023年11月，貴州茅臺宣布上調包括飛天在內的出廠價格，平均上調幅度約為20％；2018年1月，貴州茅臺要求茅臺集團各級子公司必須按照1499元/瓶的標價銷售飛天茅臺。

對于此次飛天茅臺出廠價上漲100元、自營體系零售價上漲40元的非對稱調整，3月31日，一位接近茅臺的相關人士接受紅星資本局采訪時表示，基于前期市場化改革情況與消費趨勢變化，合理調整自營體系零售價，依據不同產品、不同渠道的經營成本、經營難度、經營風險、服務能力等科學合理測算并調整銷售合同價。

上述相關人士稱：“目前是白酒的相對淡季，選擇在此時調價，有助于平抑價格波動，壓縮炒作空間，防止價格炒作，營造良好、平穩有序的市場環境，有效促進消費者公平購酒。”

經銷商稱經銷渠道賣價不會低于1539元

行業人士：長期有助于減少市場“倒掛”風險

據了解，茅臺經銷商通常賺取的是飛天茅臺出廠價與市場零售價之間的價差。

對于飛天茅臺價格調整的影響，多位茅臺經銷商對紅星資本局表示，目前影響不大。

周華（化名）認為，飛天茅臺自營體系零售價上漲至1539元/瓶，經銷渠道的賣價也不會低于這個價格，至于價差從330元壓縮至270元則是廠家的趨勢，主要是為了壓縮原經銷商利潤空間，加大自營利益。王銘（化名）也表示目前沒有多大影響，仍然是互利共贏。

白酒行業分析師蔡學飛認為，對經銷商，價差從330元壓縮至270元，短期利潤空間被調控，但長期看，這有助于減少市場“倒掛”風險，讓渠道從“炒貨投機”回歸“服務銷售”的本職。

飛天茅臺是貴州茅臺的核心產品，過去茅臺的價格體系通常以經銷商出廠價為錨點，渠道商和黃牛則掌握實際定價權，在高峰時期飛天茅臺市場價一度飆至3000元，而1499元的零售價曾是消費者看得見卻難以購買到的“官方價”。

2025年以來，中國白酒產業進入“政策調整、消費轉型、存量競爭” 深度調整期，白酒企業面臨渠道庫存高企、價格倒掛的局面。在此背景下，自今年1月1日起，貴州茅臺進行了市場化改革：飛天茅臺上線自營渠道i茅臺，下調陳年貴州茅臺酒（15）等非標產品零售價，取消分銷模式，拓展代售、寄售營銷渠道。

而從產量來看，近年來貴州茅臺生產茅臺酒基酒維持在5萬噸以上，2021年-2024年生產茅臺酒基酒分別約為5.65萬噸、5.68萬噸、5.72萬噸、5.63萬噸。酒水行業研究者歐陽千里表示，在總產能、總投放量短期無法增加的前提下，貴州茅臺盡量縮小自營體系零售價與市場實際成交價的差價，推動價格隨行就市，此舉是激勵經銷商跟隨酒企向渠道商甚至服務商轉型。

紅星新聞記者 俞瑤 李海顏

編輯 肖世清 審核 任志江