海柔創(chuàng)新IPO：不到三年累計虧損超28億元 背負(fù)近40億元贖回負(fù)債

《電鰻財經(jīng)》電鰻號/文

不到三年累計虧損超28億元，背負(fù)近40億元贖回負(fù)債，深圳市海柔創(chuàng)新智能科技集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱海柔創(chuàng)新)的IPO之路，似乎成了破局求生的重要通道。

2月13日，海柔創(chuàng)新向港交所發(fā)起的沖刺，高盛及中信證券為聯(lián)席保薦人。海柔創(chuàng)新本次IPO募資將主要用于技術(shù)研發(fā)升級、產(chǎn)能擴(kuò)張及補(bǔ)充流動資金。

據(jù)悉，海柔創(chuàng)新是倉儲自動化領(lǐng)域的全球領(lǐng)軍企業(yè)，專注于揀選的自動化-揀選是倉庫中最為勞動密集及耗時的活動。

根據(jù)灼識咨詢的資料，于2024年，海柔創(chuàng)新是全球最大的ACR解決方案提供商，按收入及出貨量計，公司的市場份額超過30%。海柔創(chuàng)新發(fā)明了一體化自動化箱式倉儲機(jī)器人(ACR)解決方案，用于自動揀選以及搬運(yùn)倉庫中的個別貨箱。通過公司的解決方案，公司能幫助客戶增加存儲密度、提升運(yùn)營效率、加速履約訂單并降低勞動成本。海柔創(chuàng)新為企業(yè)客戶提供完全一體化的解決方案，結(jié)合機(jī)器人及相關(guān)硬件、軟件以及全套輔助支持及服務(wù)。

招股書顯示，2023年至2025年前9月，海柔創(chuàng)新實現(xiàn)營業(yè)收入分別為8.07億元、13.6億元及12.63億元。同期，該公司年(期)內(nèi)虧損難止分別為10.09億元、12.56億元和5.89億元，不到三年累計虧損28.5億元。

報告期內(nèi)，海柔創(chuàng)新的毛利率分別為16.0%、26.3%和28.9%，而同期中國境外市場毛利率則高達(dá)45.7%、41.4%和43.9%。

2023年、2024年及2025年前三季度，海柔創(chuàng)新的銷售及市場開支分別為4.24億元、4.89億元及3.86億元，累計近13億元。同期，該公司累計研發(fā)開支達(dá)9億元。

招股書顯示，2023年、2024年及2025年前三季度各期末，海柔創(chuàng)新的贖回負(fù)債分別為28.86億元、35.12億元和39.61億元。

同期，該公司的贖回負(fù)債利息分別為2.11億元、2.4億元及2.12億元。

業(yè)內(nèi)人士指出，巨額虧損背后，是物流機(jī)器人行業(yè)技術(shù)迭代與市場爭奪的殘酷博弈。上市融資可緩解企業(yè)短期負(fù)債壓力，但長期來看，唯有真正跑通商業(yè)化路徑，才能在技術(shù)與市場的雙重競賽中贏得主動。

《電鰻財經(jīng)》將繼續(xù)關(guān)注后續(xù)發(fā)展。