市場(chǎng)需求降溫，智飛生物與默沙東重簽疫苗推廣協(xié)議，2025年預(yù)虧超百億

紅星資本局4月5日消息，4月2日，智飛生物（300122.SZ）公告，與默沙東重新簽訂包括九價(jià)HPV疫苗（佳達(dá)修9）在內(nèi)的疫苗推廣協(xié)議。新協(xié)議不再約定疫苗的基礎(chǔ)采購(gòu)金額，雙方將根據(jù)市場(chǎng)預(yù)期需求和實(shí)際接種情況，協(xié)商確認(rèn)預(yù)期采購(gòu)與供應(yīng)計(jì)劃，據(jù)此滾動(dòng)采購(gòu)協(xié)議疫苗。

智飛生物表示，本次雙方對(duì)戰(zhàn)略合作的調(diào)整優(yōu)化，彰顯了公司與默沙東共同應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的決心，有助于深化雙方的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，提升雙方對(duì)市場(chǎng)變化的協(xié)同應(yīng)對(duì)能力，減輕公司的經(jīng)營(yíng)壓力。其表示，本協(xié)議的履行有利于增強(qiáng)公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，公司可以根據(jù)市場(chǎng)變化，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，降低因市場(chǎng)不確定性所帶來(lái)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

紅星資本局注意到，新協(xié)議是對(duì)雙方在2023年1月簽署的《供應(yīng)、經(jīng)銷與共同推廣協(xié)議》（簡(jiǎn)稱“原協(xié)議”）的修訂，其背景是進(jìn)口九價(jià)HPV疫苗的市場(chǎng)需求降溫。

按照原協(xié)議約定，2023年下半年至2026年，智飛生物要向默沙東持續(xù)采購(gòu)四款疫苗，合計(jì)基礎(chǔ)采購(gòu)金額超過(guò)1000億元。其中，對(duì)HPV疫苗的基礎(chǔ)采購(gòu)金額分別為214.06億元、326.26億元、260.33億元和178.92億元，累計(jì)達(dá)到979.57億元。

智飛生物2023年1月公告截圖

據(jù)智飛生物披露，2023年至2024年，該公司實(shí)際采購(gòu)額分別為348.14億元、263.77億元，但到了2025年驟降至21.79億元。

智飛生物最新公告截圖

2025年6月，萬(wàn)泰生物（603392.SH）首款國(guó)產(chǎn)九價(jià)HPV疫苗獲批上市，打破了進(jìn)口九價(jià)HPV疫苗壟斷的局面；2025年上半年，智飛生物四價(jià)HPV疫苗批簽發(fā)量為0，九價(jià)HPV疫苗批簽發(fā)量同比下降76.80%，公司陷入上市以來(lái)首次半年度虧損。

智飛生物2025年半年報(bào)截圖

此外，智飛生物庫(kù)存壓力較大，應(yīng)收賬款金額較高。2025年三季報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，公司存貨余額高達(dá)202.46億元，較2024年初的89.86億元增長(zhǎng)超125%；同期應(yīng)收賬款為128.14億元，兩者合計(jì)330億元，規(guī)模相當(dāng)于2025年前三季度營(yíng)收的四倍。

1月12日晚間，智飛生物發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，出現(xiàn)上市后首次年度虧損。公司預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)虧損106.98億元至137.26億元，同比下降630%至780%，上年同期盈利20.18億元；預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)虧損105.54億元至135.41億元，同比下降630%至780%，上年同期盈利19.91億元。

智飛生物解釋稱，2025年度凈利潤(rùn)虧損主要源于兩方面：一是受民眾接種意愿下降、疫苗猶豫加劇等因素影響，主要產(chǎn)品銷售明顯不及預(yù)期；二是基于謹(jǐn)慎性原則，公司對(duì)市場(chǎng)需求變化、近效期、到效期，導(dǎo)致其可變現(xiàn)凈值低于存貨賬面價(jià)值的存貨計(jì)提減值準(zhǔn)備，并根據(jù)賬齡情況對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)提信用減值損失。

業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布后，針對(duì)HPV疫苗來(lái)貨壓力有哪些應(yīng)對(duì)措施等問(wèn)題，智飛生物回應(yīng)紅星資本局稱，公司已通過(guò)多項(xiàng)舉措優(yōu)化經(jīng)營(yíng)策略，控制相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，包括與合作方協(xié)商調(diào)整采購(gòu)計(jì)劃、根據(jù)市場(chǎng)需求優(yōu)化產(chǎn)品推廣策略、加快自研產(chǎn)品的上市節(jié)奏、調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)等。

紅星新聞?dòng)浾?蔣紫雯

編輯 肖子琦