英偉達的游戲生意，還剩多少想象力？

如果一個人剛剛認識英偉達，那他很容易忽視英偉達的游戲部門——其收入貢獻已滑落至個位數。然而，在CEO黃仁勛"從桌面到數據中心"的理念下，消費級PC已被重新定位為"技術驗證場"。

英偉達在GTC 2026大會主題演講中，黃仁勛回顧了GeForce PC平臺歷史，并強調英偉達會講將AI與CUDA帶入消費端，但本次GTC 2026英偉達未直接宣布全新PC芯片產品。 焦點轉向Vera Rubin平臺和代理式AI，PC相關的內容主要為RTX PRO Blackwell工作站與DGX Spark桌面AI系統。

當英偉達專注于高利潤的企業未來時，英特爾和AMD將目光對準了普通消費者所在的消費市場。英偉達卻并未對游戲市場有“特別照顧”，看起來“算力之王”英偉達正在減少對游戲市場的關心。

那么，英偉達放棄游戲市場了嗎？

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與游戲深深綁定的英偉達

英偉達1995年推出首款NV1芯片，因支持2D/3D圖形市場反響熱烈，截至1995年底，英偉達已售出超過10萬個NV1芯片，這主要歸功于與顯卡捆綁銷售的《VR戰士》游戲的需求。

1996年第一季度，在《VR戰士》的熱度減退之后，游戲玩家發現NV1無法優秀的渲染其他游戲，NV1的剛需消失了，英偉達一度瀕臨破產，這是英偉達在游戲市場的第一課。

1997年，NV3作為“實時互動視頻和動畫加速器”，挽救了英偉達。在那之后，游戲業務一直是英偉達的基石業務，英偉達的每次顯卡更新也是游戲玩家們翹首以待的熱點話題。

2000年，斯坦福大學計算機圖形學專業的研究生伊恩·巴克，將32個GeForce單元聯結起來，借助8個投影儀，實現了《雷神之錘III：競技場》的8K分辨率渲染。在追求游戲體驗更佳的時候，巴克無意間打造了一臺低成本的超級計算機。

2003年，巴克牽頭推出了一種名為“Brook”的開源編程語言，借助Brook，科學家們可以通過GPU完成過去要求嚴苛的數學任務，并行計算熱潮開啟。GeForce顯卡成為學術界的硬通貨。

之后巴克加入英偉達，加入名為“計算統一設備架構”的英偉達項目中。這一項目的核心理念為“將原本用于視頻游戲的并行計算電路重新定向給科學家使用”，建成CUDA。

游戲對于英偉達是來時路，根據英偉達歷年財報，2013年，游戲業務在英偉達占比37%；2016年游戲業務占比達到最高59%。隨后，英偉達游戲業務占比迅速縮減，如今CUDA成為了英偉達最核心的生態壁壘之一，英偉達開始走一條新路。

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CUDA為游戲玩家帶來了什么

CUDA技術發展初期，英偉達推出了雙用途芯片導致成本增長，這讓游戲玩家成為了CUDA的“原始股東”——為CUDA的研發成本買單。

隨著CUDA在超算和專業計算機的應用，游戲玩家現在能夠感受到CUDA的紅利。或許在游戲玩家群體中，“人工智能創新”尚未得到充分認可。但通過在設備端實現計算和人工智能，英偉達正在開拓潛在市場。

以英偉達的DLSS 技術為例，DLSS 4 是英偉達的神經網絡渲染技術，引入了多幀生成 (MFG) 技術和 Transformer 模型。DLSS 4.5 則更新了動態多幀生成技術和第二代 Transformer 模型。

這套智能系統是英偉達為GPU配備的自動變速功能。該系統不會采用固定的幀率倍數，而會在不同的幀率倍數之間自動切換，以便在幀率、畫質和延遲之間達到平衡。系統會根據用戶設定的幀率或匹配顯示器刷新率，僅生成必要的幀。

這一技術在提高游戲用戶體驗的同時，也讓英偉達通過云端超級計算機的優化，繼續深化自己的生態優勢。

讓我們來看看，DLSS技術背后，英偉達能夠構建怎樣的生態。

首先，為了讓游戲能夠更好呈現，游戲開發者需要將DLSS 4.5 動態多幀生成和其他 DLSS 4.5 功能原生集成至游戲中。一方面游戲開發者與英偉達技術進一步加深綁定，另一方面隨著AI技術的應用，游戲開發公司對算力的需求也會日益增長。算力需求增長背后的收益正是英偉達本達。

其次，DLSS技術的應用，本質上是英偉達智能體在消費端上的應用。英偉達沒有推出面向所有人的大模型，但已經默默將智能體應用推廣至桌面級產品中。英偉達的AI PC也強調了產品在圖像生成上的優勢，英偉達表示：“借助 NVIDIA RTX GPU，經 NVIDIA TensorR加速，在 Stable Diffusion 中可更快地生成圖像和視頻。”

游戲行業及相關的開發者與英偉達的生態完成深度綁定。

至此，基于游戲業務的增長飛輪雛型顯現：智能體AI應用先在桌面使用CUDA生態系統構建，隨后作用于至價值萬億美元的數據中心基礎設施。

從價格上看，RTX已經和游戲漸行漸遠。

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英偉達游戲市場的缺口

英偉達產品組合中的缺口之一是缺乏掌機SoC芯片。

AMD在Windows掌機市場建立75%的壟斷地位，憑借Zen 5 + RDNA 3.5 + 50 TOPS NPU的組合，目前在性能、生態、性價比上全面領先。在生態上，AMD與華碩、聯想、微星通過深度定制完成綁定。

英特爾方面，代號為Panther Lake的掌機專用版本芯片預計將2026年5月～6月間正式推出。據透露，該掌機平臺將采用16核CPU設計，具體構成為4個性能核心、8個能效核心及4個低功耗核心；圖形方面最高可集成12個Xe3架構計算單元，相關型號或基于Ultra X9 388H或X7 368H進行深度優化定制。另有一款定位稍低的衍生版本，預計將配備10核Xe3顯卡。

在實際性能表現上，當前已發布的銳炫B390與B370核顯實測數據表明，其相較上一代Lunar Lake平臺實現了顯著提升。不過，目前掌機平臺芯片的配置尚未獲得英特爾官方確認。

英偉達并非沒有加入過移動端市場，英偉達曾斥資3.67億美元收購了蜂窩式調制解調器制造商Icera，并發布Tegra 2雙核處理器首用于Android平板，2013年Tegra 3、2014年Tegra 4擴展智能手機，2015年Tegra X1成Nintendo Switch核心。

此階段積累了一定SoC經驗，但移動市場競爭激烈，英偉達逐步退出消費手機。當時英偉達總結的經驗是，同時涉足的領域過多，無法顧及太多領域。

老對手們進入掌機賽道，英偉達轉身走入PC市場。2024年，英偉達的PC處理器傳聞出現。

據報道，英偉達Arm-based N1系列，集成Grace CPU+Blackwell GPU，針對AI PC筆記本/桌面，性能對標RTX 5070。2025年初進入生產，但工程測試發現缺陷，先輕微修復，后需重新設計，導致從2025年推遲至2026年底。

消息顯示，英偉達的ARM架構筆記本電腦芯片將與聯發科合作打造，延續GB10 SoC的合作模式。英偉達試圖通過為用戶提供邊緣計算能力，在AI PC領域奠定基礎。

從優勢上來講，英偉達的PC芯片支持CUDA和NVLink，優化邊緣AI計算，從數據中心向PC端轉移算力重心，強化開發者生態并對抗蘋果Mac生態。然而，Arm on Windows兼容性差，應用優化落后x86，高通Snapdragon X案例已經展示了開發者遷移難度。

不過，英偉達似乎還有探索x86架構的想法。據報道英偉達可能會與英特爾合作開發一款基于x86架構的筆記本電腦芯片。因此，英偉達實際上有可能成為唯一一家同時提供x86和ARM架構筆記本電腦芯片的廠商。

對于英偉達來說，PC芯片有望讓更多產品走向市場，畢竟目前英偉達顯卡的價格，對于消費者并不友好。

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回顧英偉達的發展，這家公司總會采用一些“反常規”的策略。例如，在游戲事業欣欣向榮時，探索“零億美元市場”。當CUDA首次在乳腺X光掃描儀上通過測試時，或許沒人想到這樣的生態將會打造出市值超4萬億美元的芯片帝國。

曾經有人評價CUDA生態是“耗費了數十億美元，卻瞄準了學術和科學計算這一偏門領域”，但事實卻驗證了學術和科學計算同樣能給消費市場帶來機遇與增長。

回答開篇的問題，游戲市場會不會被放棄？

來看一組數據，Newzoo預測2025年，全球游戲市場創造1888億美元的收入，同比增長3.4%；其中，PC和主機游戲的總營收將達到858億美元約占總市場的45%。在玩家方面，到2025年，全球玩家基數將達到35.8億人；到2028年，該行業有望達到39億玩家。

無論是主機游戲還是手機端游戲，英偉達知道玩家和游戲開發者之間，總有一方離不開自己的產品與生態。

那么答案不言而喻，黃仁勛曾預測2025-2027年AI需求帶來1萬億美元收入，或許單純分許游戲業務的營收并不能凸顯出其潛力，但從技術與生態構建的角度來看，游戲業務是英偉達距離用戶最近的場景之一。

值得注的是AMD的FSR 4（代號"Redstone"）正通過“全平臺”兼容性發起挑戰。Redstone可在英偉達、AMD和主機硬件上運行。在游戲領域，英偉達并非沒有對手。

英偉達將怎樣布局游戲業務以及PC業務，或許在他們未來推出的PC芯片上，我們能夠得到一個答案。