中東PE操盤，布加迪70億賣了

原“中國私募股權投資”

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• 來源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韋亞軍

攝影：Bob

保時捷回款超6.5億美元。

超跑行業迎來一筆重磅交易。

4月24日，克羅地亞電動超跑制造商Rimac集團創始人Mate Rimac，與國際財團HOF Capital共同完成對保時捷所持Bugatti-Rimac公司全部股份的收購。

保時捷將其持有的Bugatti-Rimac 45%股份及Rimac集團20.6%股份悉數出售給HOF Capital牽頭的國際財團。交易完成后，Rimac集團實現對Bugatti-Rimac的100%控股， Mate Rimac成為布加迪品牌的實際控制人。

至此，這家擁有117年歷史的傳奇超跑品牌，正式脫離大眾集團體系，徹底易主。

整體估值約70億元

兩家買方PE均來自中東

根據2026年4月24日保時捷官方簽署的協議，此次交易核心條款清晰。

綜合保時捷新聞稿與路透社報道，保時捷持有的Bugatti-Rimac合資公司45%普通股股權，以及直接持有的Rimac集團20.6%股權，無保留全額出售。

本次交易由國際財團HOF Capital牽頭，聯合阿布扎比私募機構BlueFive Capital（財團最大出資方，管理資產規模150億美元）共同接盤；Rimac集團創始人Mate Rimac同步參與交易，增持股份鞏固控制權。

HOF Capital為美資中東背景，頂級家族資本聯盟 HOF Capital是總部位于紐約的國際風投財團，2016年成立，由埃及億萬富翁薩維里斯家族（Onsi Sawiris）聯合創立，背后關聯全球70多個頂級家族與機構，專注科技、豪華制造、新能源領域投資。

核心合伙人包括薩維里斯家族成員Hisham Elhaddad、Fady Yacoub等，在汽車領域布局已久，此次聯合阿布扎比BlueFive Capital（中東頂級私募）接盤，彰顯中東資本對頂級豪華資產與電動技術融合的長期看好。

雖然官方未披露具體交易金額，但據知情人士確認，Bugatti-Rimac整體估值超過10億美元（折合人民幣約為70億元），對應保時捷所持45%股權價值約4.5億美元，Rimac集團20.6%股權價值約2億美元，整體交易規模超6.5億美元。

截至發稿，協議已于4月24日正式簽署，交易預計2026年底前完成交割，最終生效需通過歐盟、美國等主要市場的反壟斷監管審批。

待交割完成，各方股權結構如下：

Bugatti-Rimac層面：Rimac集團持股從55%增至100%，實現完全控股，Mate Rimac成為實際控制人。

Rimac集團層面：HOF Capital成為重要戰略股東，Mate Rimac仍為第一大股東（持股比例超30%），擁有絕對決策權。

保時捷層面：回款超6.5億美元，徹底退出Bugatti-Rimac與Rimac集團，不再持有任何股份，完全聚焦自身核心業務。

保時捷“棄車保帥”

布加迪訂單已排至2029年

據悉，此次股權出售并非突發，而是保時捷及大眾集團近年戰略調整的必然結果。

2021年，大眾集團為推動布加迪電動化轉型，將布加迪業務剝離，與克羅地亞電動超跑新銳Rimac集團成立合資公司Bugatti-Rimac。

彼時股權結構為：Rimac集團持股55%（控股股東），保時捷持股45%；同時保時捷單獨持有Rimac集團20.6%股份，形成“交叉持股、技術互補”的合作模式。

在這種模式下，布加迪提供百年超跑制造底蘊與品牌溢價，Rimac輸出頂尖電動化技術，保時捷則充當資本紐帶與協同樞紐。但合作5年后，保時捷的經營壓力與戰略重心發生顯著變化。

2025年保時捷營業利潤暴跌93%，疊加全球豪華車市場競爭加劇、電動化研發投入高企，保時捷明確“聚焦核心品牌、剝離非核心資產”的戰略，將資源集中于保時捷品牌的電動化與高端化，逐步退出非核心的合資業務。

在此背景下，出售Bugatti-Rimac及Rimac集團全部股份，成為保時捷回籠資金、優化資產負債表的關鍵舉措，也為布加迪的獨立發展掃清了大眾系資本障礙。

目前，布加迪總部位于克羅地亞薩格勒布，下設法國莫爾塞姆布加迪工廠與克羅地亞Rimac研發中心，擁有用員工約500人。

公司在全球45個國家設有72家經銷商，核心市場為北美（占比35%）、歐洲（占比 30%）、中東（占比 20%）、亞太（占比15%）；中國市場是亞太核心，2025年在上海、北京、深圳設有3家經銷商，訂單量占亞太地區60%。

2024年，公司營收3.5億歐元，創大眾收購后歷史新高，主要得益于W16 Mistral、Bolide等限量款車型交付，單車均價超400萬歐元。

而到了2025年，布加迪訂單更是已經全面售罄，排至2029年，提前鎖定未來4年銷售額，合約金超2億歐元，財務穩定性行業領先。