天山股份一季度虧損近15億元，水泥行業(yè)低迷，銷售量?jī)r(jià)齊跌，發(fā)行超短融債券使流動(dòng)負(fù)債激增

4月27日，天山股份(000877)公布2026年一季報(bào)，公司營(yíng)業(yè)收入為123.3億元，同比下降17.5%；公司凈利潤(rùn)虧損14.9億元；扣非歸母凈利潤(rùn)自去年同期虧損15.5億元變?yōu)樘潛p18.9億元，虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大；經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為-33.29億元，同比下降54.2%；EPS(全面攤薄)為-0.2102元。

截至一季度末，公司總資產(chǎn)2820.99億元，較上年度末增長(zhǎng)2.2%；歸母凈資產(chǎn)為739.1億元，較上年度末下降1.8%。需要注意的是，上年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)生了重述，上文計(jì)算基于重述前的數(shù)據(jù)。

天山材料股份有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是水泥、熟料、商品混凝土和骨料的生產(chǎn)及銷售。

據(jù)悉，2026年一季度行業(yè)整體景氣度低迷。全國(guó)水泥產(chǎn)量同比下降 7.1%，3月單月產(chǎn)量同比下降21%，商品混凝土累計(jì)產(chǎn)量同比下降1.3%。在2026年第一季度，公司外銷水泥熟料3496萬噸，銷售商品混凝土1,335萬方，外銷骨料2236萬噸。銷量受行業(yè)影響減少，直接導(dǎo)致營(yíng)收減少。同時(shí)，產(chǎn)品售價(jià)也下跌，水泥熟料、商品混凝土及骨料銷售價(jià)格下降，拉低營(yíng)收規(guī)模。

產(chǎn)品售價(jià)下降疊加成本雖有降低但不足以對(duì)沖售價(jià)跌幅，毛利率同比下滑，銷售量?jī)r(jià)齊跌，主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力下滑。同時(shí)，一季度公司非經(jīng)常性損益合計(jì)3.96億元，主要為土地收儲(chǔ)、產(chǎn)能出讓、政府補(bǔ)助、碳配額交易收益，僅能部分覆蓋主業(yè)虧損，對(duì)利潤(rùn)的支持有限。

值得注意的是，公司一季度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流大幅惡化。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-33.29 億元，較上年同期-21.59億元下降54.17%，主要因銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金減少。

同時(shí)，公司的償債壓力上升。應(yīng)付債券較年初增長(zhǎng)42.82%，其他流動(dòng)負(fù)債因發(fā)行超短融債券，較年初增長(zhǎng)389.48%，有息負(fù)債規(guī)模擴(kuò)大。短期借款238.74 億元、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債273.76 億元，短期償債壓力較大。

來源：讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)