從巨虧319億到凈利293億 *ST金科如何一年內(nèi)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)“大逆轉(zhuǎn)”？

財(cái)聯(lián)社4月28日訊（記者 李潔）一場司法重整，讓深陷債務(wù)泥潭的金科股份（000656.SZ）在2025年年報(bào)中，交出了一份“盈利”成績單。

*ST金科日前發(fā)布2025年年度報(bào)告，并宣布公司已向深交所提交撤銷退市風(fēng)險警示及其他風(fēng)險警示的申請。

年報(bào)顯示，2025年金科實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入68.84億元，同比下降75.02%；雖然公司期內(nèi)營收大幅下降，但歸母凈利潤高達(dá)293億元，同比2024年虧損319.7億元增漲191.73%。

不過，這一亮眼的凈利潤并非來自房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營，而是司法重整完成后產(chǎn)生的債務(wù)重組收益。

具體來看，金科2025年非經(jīng)常性損益合計(jì)金額高達(dá)649.01億元，其中，債務(wù)重組損益約726億元，成為該項(xiàng)損益中最主要的組成部分。

業(yè)內(nèi)人士指出，若剔除這筆一次性收益，金科當(dāng)年的經(jīng)營虧損可能仍在擴(kuò)大。財(cái)報(bào)顯示，公司期內(nèi)扣除非經(jīng)常性損益后，歸母凈利潤為-355.76億元。

就債務(wù)重組損益確認(rèn)時點(diǎn)和會計(jì)處理方法，金科方面介紹，當(dāng)公司作為債務(wù)人，以資產(chǎn)清償債務(wù)方式進(jìn)行債務(wù)重組的，公司在相關(guān)資產(chǎn)和所清償債務(wù)符合終止確認(rèn)條件時予以終止確認(rèn)，所清償債務(wù)賬面價值與轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)賬面價值之間的差額計(jì)入當(dāng)期損益。

對于將債務(wù)轉(zhuǎn)為權(quán)益工具方式進(jìn)行債務(wù)重組的，公司在所清償債務(wù)符合終止確認(rèn)條件時予以終止確認(rèn)。公司將權(quán)益工具轉(zhuǎn)讓予債權(quán)人時，應(yīng)當(dāng)按照所清償債務(wù)賬面價值與權(quán)益工具在所有權(quán)轉(zhuǎn)移時點(diǎn)的公允價值之間的差額，應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益。

而以多項(xiàng)資產(chǎn)清償債務(wù)或者組合方式進(jìn)行債務(wù)重組的，所清償債務(wù)的賬面價值與轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的賬面價值以及權(quán)益工具和重組債務(wù)的確認(rèn)金額之和的差額，應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益。

值得關(guān)注的是，司法重整不僅讓金科在賬面上扭虧，還使其凈資產(chǎn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，從而滿足了撤銷退市風(fēng)險警示（*ST）的條件。

截至2025年末，金科歸母凈資產(chǎn)為41.56億元，而2024年末這一數(shù)字為-286.83億元。一年之內(nèi)凈資產(chǎn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，是金科股份2025年財(cái)務(wù)方面最根本的一項(xiàng)改善。

對此，金科股份方面向記者表示，公司2025年度財(cái)務(wù)審計(jì)與內(nèi)控審計(jì)均出具了標(biāo)準(zhǔn)的無保留意見《審計(jì)報(bào)告》，經(jīng)審計(jì)期末凈資產(chǎn)為正、持續(xù)經(jīng)營重大不確定性已消除、無其他風(fēng)險警示情形——三項(xiàng)摘星脫帽條件全部滿足。公司正全力推進(jìn)議案審議，沖刺摘星脫帽。

從收入結(jié)構(gòu)來看，房地產(chǎn)銷售及運(yùn)營業(yè)務(wù)仍是金科股份的核心收入來源，公司全年實(shí)現(xiàn)收入65.88億元，占總營收的95.7%，但該板塊同比下降75.68%，是營收下滑的主要拖累因素；其他業(yè)務(wù)收入僅2.96億元，同比下降36.56%。

年報(bào)顯示，2025年金科及所投資公司實(shí)現(xiàn)銷售金額僅約80.41億元。

業(yè)績大幅下滑的背后，是公司此前長期積累的債務(wù)壓力。轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在2025年12月15日，金科股份發(fā)布公告宣布重整計(jì)劃執(zhí)行完畢：重整投資人共計(jì)26.28億元投資款全額支付到位；破產(chǎn)費(fèi)用、職工債權(quán)及普通債權(quán)清償資金均已支付或完成預(yù)留；通過資本公積轉(zhuǎn)增約52.94億股股票已劃轉(zhuǎn)至指定賬戶。

金科股份由此正式卸下了高達(dá)千億元的債務(wù)負(fù)擔(dān)，成為全國首家通過司法重整實(shí)現(xiàn)風(fēng)險化解的千億級上市房企。

重整完成后，金科股份正加速推進(jìn)從傳統(tǒng)房地產(chǎn)開發(fā)向“不動產(chǎn)綜合運(yùn)營商”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。據(jù)悉，新一屆董事會已于2025年10月完成換屆。

新業(yè)務(wù)方面，該公司輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)已初見成效：2025年新增簽約全過程代建項(xiàng)目45個，新增管理面積467萬平方米，預(yù)計(jì)合同收入超7.1億元，代建項(xiàng)目全年貢獻(xiàn)收入8.87億元；產(chǎn)商輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)全年簽約14個項(xiàng)目，全口徑合同金額3.9億元。

金科方面表示，公司已明確未來五年發(fā)展戰(zhàn)略，按照“重整—重構(gòu)—重啟—重塑”四步走路徑推進(jìn)。當(dāng)前重整階段已圓滿收官，接下來將依次推進(jìn)管理重組、核心能力重構(gòu)，最終完成向科技驅(qū)動型企業(yè)的全面重塑。

分析人士指出，對金科股份而言，未來能否在輕資產(chǎn)、城市更新等新賽道上真正建立起可持續(xù)的盈利模式，將是決定這家昔日千億房企能否真正“重生”的關(guān)鍵。