上海醫(yī)藥清倉中美施貴寶，高瓴系公司接盤；百洋醫(yī)藥一季度凈利潤增加近46% | 醫(yī)藥早參

每經(jīng)記者：林姿辰 每經(jīng)編輯：張益銘

丨2026年4月29日 星期三丨

NO.1泰格醫(yī)藥一季度凈利潤同比減少70.36%

4月28日，泰格醫(yī)藥發(fā)布2026年一季報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入18.01億元，同比增加15.17%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4904.31萬元，同比減少70.36%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1.20億元，同比增加17.65%。

點評：公司一季度業(yè)績變動主要受非經(jīng)常性損益波動影響。目前，國內(nèi)CRO（醫(yī)藥合同研發(fā)機構(gòu)）賽道價格戰(zhàn)持續(xù)，存在競爭加劇壓力；但從長期看，CRO公司的在手訂單充足、海外業(yè)務(wù)拓展順利，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇下主業(yè)增長確定性強，后續(xù)投資者需關(guān)注公司毛利率修復(fù)與投資收益穩(wěn)定性。

NO.2百洋醫(yī)藥一季度凈利潤同比增加45.79%

4月28日，百洋醫(yī)藥發(fā)布2026年一季報，公司實現(xiàn)營收17.84億元，若還原兩票制業(yè)務(wù)后計算，公司實現(xiàn)營業(yè)收入20.36億元，歸屬于上市公司股東凈利潤1.24億元，同比增長45.79%。核心業(yè)務(wù)品牌運營實現(xiàn)營業(yè)收入13.50億元，同比增長4.27%。公司收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化，毛利額較高的品牌運營業(yè)務(wù)收入及占比增長，核心品牌價值持續(xù)釋放，業(yè)績觸底反彈。

點評：醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)分化加劇，具備品牌運營與商業(yè)化能力的企業(yè)更具競爭力，百洋醫(yī)藥從醫(yī)藥商業(yè)向“品牌運營+創(chuàng)新藥孵化”平臺升級，成長邏輯強化。未來政策支持創(chuàng)新藥商業(yè)化、核心品牌放量均有望驅(qū)動公司業(yè)績持續(xù)高增，投資者需關(guān)注新品引進與渠道拓展進度。

NO.3全磁懸浮人工心臟兒童臨床試驗獲FDA批準

近日，同心醫(yī)療美國全資子公司BrioHealth Solutions宣布，公司已獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）附條件批準，啟動針對晚期心力衰竭兒科患者的BrioVAD系統(tǒng)臨床評估。這不僅是全磁懸浮人工心臟面向兒科的首個前瞻性臨床試驗，更首次將同一款左心室輔助裝置（LVAD）同時在成人與兒科人群中開展平行臨床評估，填補了兒童心衰治療的空白。

點評：在兒科心力衰竭領(lǐng)域（涵蓋學(xué)齡兒童），耐久型左心室輔助裝置（LVAD）選擇匱乏始終是一項重大挑戰(zhàn)，具有巨大的未滿足臨床需求。該項研究獲批意味著BrioVAD系統(tǒng)具備一定的臨床應(yīng)用潛力，建議投資者關(guān)注其后續(xù)進展。

NO.4復(fù)星醫(yī)藥一季度凈利潤同比增加13.87%

4月28日，復(fù)星醫(yī)藥發(fā)布2026年一季報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入100.73億元，同比增加6.93%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.71億元，同比增加13.87%。第一季度內(nèi)，公司有4款創(chuàng)新藥品的上市申請獲受理，并有14項（按批件數(shù)）創(chuàng)新藥品的臨床試驗申請獲境內(nèi)外監(jiān)管機構(gòu)的批準。

點評：復(fù)星醫(yī)藥作為醫(yī)藥龍頭，持續(xù)推進創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。短期來看，公司業(yè)績穩(wěn)健，管線進展密集，能夠支撐估值修復(fù)；長期來看，創(chuàng)新藥出海與高端器械放量有望驅(qū)動業(yè)績持續(xù)增長，投資者需關(guān)注核心產(chǎn)品商業(yè)化進度與海外市場拓展。

NO.5上海醫(yī)藥清倉中美施貴寶，高瓴系公司接盤

4月28日，上海醫(yī)藥發(fā)布關(guān)于擬公開掛牌轉(zhuǎn)讓中美上海施貴寶制藥有限公司（簡稱中美施貴寶）30%股權(quán)的進展公告。根據(jù)公告，上海醫(yī)藥轉(zhuǎn)讓中美施貴寶30%股權(quán)的事塵埃落定，上海聯(lián)合賽爾生物工程有限公司（簡稱上海聯(lián)合賽爾）以10.23億元底價接盤，上海聯(lián)交所將全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓款劃轉(zhuǎn)至上海醫(yī)藥指定賬戶。高瓴資本是上海聯(lián)合賽爾的主要投資者之一。

點評：本次清倉，本質(zhì)上是上海醫(yī)藥優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、聚焦創(chuàng)新的戰(zhàn)略騰挪。由于受集采沖擊，中美施貴寶的核心原研藥價格下跌，營收、盈利均持續(xù)萎縮，上海醫(yī)藥選擇退出符合行業(yè)趨勢，也有利于公司聚焦創(chuàng)新藥與高端醫(yī)療器械主業(yè)，提升資本使用效率。

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