北京
網易財經2月2日訊 A股三大股指開盤走勢分化，其中上證綜指下跌38.24點，跌幅0.93%報4079.71點；深證成指下跌77.02點，跌幅0.54%報14128.87點；滬深300指數下跌32.06點，跌幅0.68%報4674.28點；創業板指數上漲21.79點，漲幅0.65%報3368.14點；科創50指數下跌16.59點，跌幅1.1%報1492.81點；貴金屬（核心股）板塊全線走弱，曉程科技20cm跌停，恒邦股份、招金黃金、四川黃金、西部黃金、赤峰黃金等多股跌停；電網設備板塊盤初走強，順鈉股份、白云電器等多股漲停，億能電力漲超8%，安靠智電、三變科技、新特電力等個股跟漲；光伏（核心股）設備、航空機場、美容護理等概念漲幅居前。
盤面上，市場焦點股鋒龍股份（18板）競價跌停，復牌的嘉美包裝（26天17板）低開10.01%，AI應用端的天地在線（10天6板）高開1.45%，并購重組的湖南黃金（5板）競價跌停，化工（核心股）股百川股份（3板）高開3.13%、萬豐股份（2板）競價漲停，機器人（核心股）概念股天奇股份（5天3板）高開2.18%，食品飲料板塊皇臺酒業（2板）低開4.33%、中信尼雅（2板）低開4.95%，影視（核心股）股橫店影視（2板）競價漲停，農業板塊農發種業（3天2板）低開4.87%。
公司資訊
鋒龍股份：公司股票自2025年12月25日至2026年1月23日連續17個交易日漲停，漲幅405.74%，多次觸及異常波動。公司于1月26日起停牌核查，2月2日開市起復牌。目前公司不涉及人形機器人（核心股）業務，2024年凈利潤459.29萬元，股價已嚴重脫離基本面。優必選承諾收購完成后36個月內，無向上市公司注入資產計劃。
嘉美包裝：公司股票自2025年12月17日至2026年1月23日期間價格漲幅為408.11%，已背離公司基本面。公司不涉及機器人（核心股）、掃地機器人相關業務，主營業務仍為食品飲料包裝容器的研發、設計、生產和銷售及提供飲料灌裝服務。公司預計2025年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為8543.71萬元至10442.31萬元，比上年同期下降53.38%至43.02%。公司預計未來12個月內主營業務不會發生重大變化。公司股票自2月2日起復牌。
寒武紀：預計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為18.50億元至21.50億元，同比扭虧為盈。
航天發展：預計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損10億元–16.5億元，上年同期虧損16.73億元。注：Q3凈虧損1.1億元，據此計算，Q4預計凈虧損5.11億元-11.61億元。
中際旭創：預計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為98億元-118億元，比上年同期增長89.50%-128.17%。
新易盛：預計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為94億元-99億元，比上年同期增長231.24%-248.86%。
聞泰科技：公司預計2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-90億元至-135億元，將出現虧損。截至本報告期末，公司對安世的控制權仍暫處于受限狀態，該事項對公司報告期業績將造成較大影響。
藍色光標：董事長趙文權計劃自公告披露之日起十五個交易日后的三個月內，以集中競價或大宗交易方式減持不超過2000萬股，占公司總股本0.5571%；董事、副總經理熊劍計劃同期以集中競價方式減持不超過35.45萬股，占公司總股本0.0099%。減持原因均為個人資金需求。
昆侖萬維：預計2025年凈虧損13.5億元-19.5億元，上年同期虧損15.9億元。注：Q3凈利潤1.9億，據此計算，Q4預計凈虧損6.85億-12.85億。第四季度凈利潤分析師一致預測為1.88億，業績大幅低于預期。
天地在線：預計2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-15,300萬元至-8,600萬元。上年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤為-6754.39萬元。注：天地在線2025年Q3凈利-0.11億元，據此計算，2025年Q4凈利預計虧損0.42億元-虧損1.09億元。
三六零：預計2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤約為2.13億元至3.18億元，同比扭虧為盈；扣除非經常性損益的凈利潤約為0.27億元至0.40億元。注：Q3凈利潤1.6億元，據此計算，Q4凈利潤預計3.35億元-4.4億元，環比增長110%-175%。第四季度凈利潤分析師一致預測是-2.28億，業績大幅高于預期。
西安旅游：經公司財務部門初步測算，公司預計2025年度期末歸屬于母公司凈資產可能為負值。若公司2025年度經審計后的期末歸屬于母公司凈資產為負值，根據《深圳證券交易所股票上市規則》的相關規定，公司股票交易可能在2025年年度報告披露后被實施退市風險警示。
熱點題材
貴金屬（核心股）：
北京時間1月31日凌晨，現貨白銀（核心股）價格一度暴跌36%，創出歷史最大日內跌幅；現貨黃金價格一度下跌超過12%，盤中跌穿每盎司4700美元，遭遇40年來單日最大跌幅。在黃金、白銀等貴金屬（核心股）價格遭遇史詩級暴跌后，芝加哥商品交易所集團（CME Group）緊急上調貴金屬期貨保證金，黃金保證金率從6%升至8%，白銀從11%升至15%，新規將于2月2日收盤后正式生效。
上期所發布關于調整白銀（核心股）期貨相關合約漲跌停板幅度和交易保證金比例的通知，其中提出，自2月3日收盤結算時起，白銀期貨AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合約的漲跌停板幅度調整為17%，套保持倉交易保證金比例調整為18%，一般持倉交易保證金比例調整為19%。
商業航天（核心股）：
美國聯邦通信委員會（FCC）的一份新文件顯示，SpaceX正在申請發射并運營一個由至多100萬顆衛星組成的星座，這些衛星具備前所未有的計算能力（軌道數據中心），以支持先進的人工智能。
當地時間1月29日，SpaceX旗下星鏈（Starlink）宣布，其開發了一種名為Stargaze的新型空間態勢感知（SSA）系統，可顯著提高低地球軌道（LEO）衛星運行的安全性和可持續性。約一個小時后，馬斯克在社交平臺上轉發了這則消息，并表示“這將大大降低衛星碰撞的概率，從而減少太空垃圾帶來的危害。”
太空算力（核心股）：
據多家媒體報道，美國企業家埃隆·馬斯克正考慮整合旗下資產，從而推進太空算力（核心股）布局。據知情人士向美國彭博新聞社披露，馬斯克正考慮合并太空探索技術公司(SpaceX)和他旗下人工智能企業xAI公司的可能性，或是合并太空探索技術公司和特斯拉公司。
光模塊：
高盛近日的一份研報上調了光模塊需求預測。該機構表示，基于AI服務器預測更新、不同機型網絡結構的進一步拆解，以及光模塊供應商較 ODM AI 服務器交付時間提前一個季度的調整，高盛預計2026/27年全球光模塊價值規模將分別提升43%/46%，其中800G/1.6T光模塊出貨量將增至3800萬/1400萬只（此前預估為3600萬/500萬只）。高盛對全球光模塊需求保持樂觀，預計2026-28年800G及以上光模塊出貨量將以34%的復合年增長率增長，2028年達9400萬只。
電力：
國家發展改革委、國家能源局發布《關于完善發電側容量電價機制的通知》。其中提到，電力現貨市場連續運行后，省級價格主管部門會同相關部門適時建立可靠容量補償機制，對機組可靠容量按統一原則進行補償。新能源裝機占比高、可靠容量需求大的地區，應加快建立可靠容量補償機制。
機構觀點
華泰證券：重視勝率，關注績優、低位方向
上周A股高位震蕩，大盤價值占優。向后看，節前風險偏好抬升的制約因素偏多：外部，凱文·沃什或接任聯儲主席，由于其此前被認為是通脹鷹派，美元、美債利率上行，風險資產承壓；內部，隨著行情向白酒（核心股）等估值低位板塊擴散，輪動加快下攫取超額收益的難度加大，技術性調整壓力和長假效應下資金獲利了結意愿上升。但本輪春季行情啟動的核心驅動并未發生根本性變化，春節后至兩會前勝率提升，若市場調整或提供新的布局窗口。配置上重視勝率，建議關注績優、低位方向，如電力設備、存儲及半導體（核心股）設備、化工（核心股）、工程機械、農業、美護等，長假受益的消費與出行鏈也可逢低布局。
中信證券：脫虛向實，重視漲價線索的擴散
沃什被提名美聯儲主席代表了“美國版脫虛向實”的政策意愿，無論是否能成功踐行理念，對全球風險資產的風格都會產生巨大影響。站在A股視角，從資源熱到周期熱，漲價線索的全面演繹可能貫穿一季度。周期板塊的底層共性是利潤率修復空間大，背后是中國的政策從擴大規模逐步向提質增效的轉變。配置的底層思路還是應圍繞中國具備競爭優勢的行業在全球定價權的重估，化工（核心股）、有色、電力設備、新能源的底倉配置思路依然成立，但對投機屬性越發明顯的貴金屬（核心股）板塊要開始保持警惕；消費和地產鏈的躁動修復理應發生在春季，這與制造、科技并不對立。
東方財富證券：春季行情未完 小結構需要出現調整切換
此前我們于12月率先提示漲價鏈機遇，但演繹至今，小結構需要出現調整切換：12月至今有色板塊表現強勢，已累計較明顯浮盈盤，但短期期貨價格波動未止，聯儲主席提名落地等也在邊際影響中期弱美元預期。
中期而言，國內外流動性環境整體寬松、部分周期品種供需偏緊以及中美歐財政同步擴張的宏觀邏輯不變，但從歷史股價表現來看，若周期品價格高位震蕩，則整體周期風格難明顯跑贏，需等待價格再度突破信號。相比高波動、高估值的資產，近期結構配置可延著景氣邏輯良好而本輪春季行情以來漲幅還并未極致演繹的板塊挖掘，如電子（元器件/半導體（核心股））、通信及非銀金融等。重點關注行業方向：電子（存儲/半導體等）、保險、傳媒（核心股）、機械設備、通信、化工（核心股）等。重點關注主題：機器人、無人駕駛、AI應用等。
本文來源：網易財經
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鐘齊鳴_NF5619
