搜狐因何重回盈利軌道

轉折點來臨

搜狐重回盈利軌道

從年初至今，搜狐股價已經飆升了20%左右。

從去年初至今，搜狐漲勢更為明顯，由最低的不到6美元，漲到今天的19美元，期末是期初的三倍多。

各種跡象表明，這家中國互聯網業資歷最深的公司，正逐漸從長期的盤整態勢中復蘇，邁上健康發展之路。

最直觀的證據，可從前天（2021年2月4日）搜狐公司公布的2020年四季度及2020年度財務報告中看到。

財報顯示，第四季度，搜狐總收入為2.53億美元，同比增長34%；全年總收入為7.50億美元，同比增長11%。在整個2020年，扣除暢游預提所得稅影響后，2020年歸于搜狐公司的非美國通用會計準則持續經營業務凈利潤為5100萬美元。

對于搜狐來說，這是一個重要轉折點：實現了年度盈利。

事實上，在2019年四季度，搜狐就已經結束了連續16個季度的虧損，實現了單季度盈利，但全年依舊虧損，直到2020年，搜狐終于實現全年盈利，而且按張朝陽的預測，搜狐今年一季度依舊將保持盈利，他同時預期“2021年將是充滿希望的一年。”

搜狐盈利并不算是“新聞”，早在去年12月19日舉辦的2021搜狐WORLD大會上，張朝陽就已經做出過披露，當時他在致辭中表示：“2020年搜狐公司如果不算搜狗的話是盈利的一年，真的非常不容易，搜狐公司盈利了，我驕傲地在此公布。”

尤為值得一提的是，搜狐剛剛公布的四季度財報實際上要比預期的更好，張朝陽說：“第三季度預計盈利1500到2500萬美元，Q4比我們預計的翻了倍，比想象的還要好。游戲貢獻很大，同時廣告收入也達到了在此前第四季度業務展望的上限。”

搜狐的基本面已經發生了根本的變化，盈利才是硬道理，這也是為什么其股價在近期能一直持續上漲的根本原因。

搜狐是如何

走上“健康”道路的

回顧搜狐為何能在2020年實現盈利，在表明上看有幾個原因：首先是宏觀大背景的原因，新型冠狀病毒疫情的爆發給互聯網公司帶來了普遍的景氣時段，搜狐也是受益者之一；其次是不斷的減虧，尤其是平臺業務和視頻業務在過去兩年間減虧力度很大；再就是業務收入上的超預期，搜狐在第四季度品牌廣告收入達到了此前預期的上限。暢游方面，由于本季度推出的天龍八部端游懷舊服表現穩健，在線游戲業務表現良好，收入也超過此前預期上限。

但這些都是表象，搜狐能取得基本面上的改善，還有很多深層次原因。

所謂基本面的變化，用張朝陽的話說就是搜狐現在的“健康程度很高”，“不能說游戲做好了，這個公司就賺錢了，不是這個概念。而是因為媒體平臺這幾年的調整已經走上了比較健康發展的道路。持續減虧背后有很多工作，平臺競爭是很艱難的，所以你要靠產品創新。但是平臺一旦做起來了，那就很好了。”

“平臺一旦做起來”，張朝陽的這句話需要圈重點，也就是說在張朝陽看來，所有成功的背后，實際上要歸因于搜狐的平臺業務正在取得重大進展。

眾所周知，搜狐是門戶網站起家，而門戶的式微也是不爭的事實，之后搜狐又沒把握好移動互聯網到來的關鍵機會，這直接導致之前數年間搜狐的虧損和業務的踟躕不前。

張朝陽回歸之后，通過堪稱篳路襤褸的努力，逐步為搜狐搭建起了一個面向新時期的產品體系。

這套產品體系可簡單概括成一個平臺和五朵金花。一個平臺指搜狐號媒體平臺，五朵金花指搜狐新聞客戶端、手機搜狐網、PC門戶、搜狐視頻和狐友。

而貫穿其中的則是搜狐直播業務的快速崛起。在2020年，其承擔了搜狐集團的中臺角色，通過技術創新，結合媒體資產，繼而驅動媒體價值的整體提升。

在互聯網早期，搜狐實際也是一個平臺業務驅動的企業，當時是內容平臺，內容為王時代，掌控內容平臺的搜狐也是當然的王者。

但時過境遷，隨著互聯網內容的多樣化，搜狐早期的主導地位逐漸被削弱，如何重新找到驅動力就成為一個重要問題，這些年搜狐也一直在不斷的嘗試，從社區到博客到微博到視頻都有涉獵，但由于種種原因，均未能做大。

直到后來直播的突然主流化，使搜狐發現，新的機會似乎已經到來。于是，在整個2020年，直播成為張朝陽的最大工作重心，他長期在一線親自直播、親自帶貨，發現直播其實可以承擔起整個集團產品矩陣的中臺角色，直播技術的開發、迭代、應用，正在成為新的驅動力。

搜狐在過去兩年里持續對門戶、視頻成本加以控制，同時創造性地對直播技術加以應用。將搜狐視頻作為整個產品矩陣的中臺，將直播技術的開發、迭代、應用都建立在創造性營銷的基礎之上。

由于直播被廣泛應用在大型活動、高端訪談與價值直播、以及帶貨等方面，這使得搜狐“在用戶規模沒有顯著成長的情況下，卻守住了廣告”。

搜狐還提出了直播綜藝這一概念，直播以前主要是秀場模式和后來的帶貨模式，但搜狐強調的卻是價值直播和直播綜藝，在別的平臺，直播帶貨就是賣東西，但在搜狐，直播帶貨同時也是直播綜藝。

張朝陽透露，在2020年搜狐的直播每次都人氣充足，“原因是矩陣流量，每次直播都是一個事件。搜狐視頻成為一個中臺，把流量導過來，形成直播事件。”

“2020年靠直播技術帶動矩陣，創造了很多營收機會，保證了穩步上升。2021年還是希望在產品上有爆發。不只是單一的直播技術，而是整個產品的內容分發方面的爆發。”

繼續

長跑

對于搜狐的發展，張朝陽經常用“長跑”加以形容。

實現年度盈利只是長跑中的一站。

但既然決定了長跑，搜狐在策略上就必須要有定性，拒絕做隨風轉的機會主義者。

所以對于搜狐想在今年嘗試的機會點，張朝陽稱不會跟風看別人做了什么，做產品更需要研究用戶的特點，“我們還是潛心研究自己用戶的行為，走出自己獨特的一條路。”

也正因此，張朝陽特別強調第一線的重要性，為了產品的打磨，現在張朝陽長期堅持在第一線。“身兼數職在一線非常重要。我幾乎在每一個部門都是在第一線，只有在第一線才能夠真正去觸摸用戶的脈搏，和產品的脈搏，感受很多的細節。”