二十年，李嘉誠的逐利之途：數次投資，次次盆滿缽滿

二十年，李嘉誠的逐利之途：數次投資，次次盆滿缽滿！

李嘉誠，成為熱搜人物。

根據媒體的報道，3月15日，#李嘉誠要賣43個港口給美國企業##李嘉誠要賣港口官方轉發莫天真勿糊涂# 話題沖上熱搜。

其實，何止是出售港口這一次。遠的不說，過去二十多年里，李嘉誠的每一次重大投資行為，都足以成為熱搜的頭條。

近二十年來，他憑借一系列套現（投資）行為讓他財富帝國越發龐大。
一，2004 - 2007年：歐洲投資轉型的起點
2004年起，李嘉誠逐步減持香港資產，但真正大規模轉向歐洲始于2010年歐債危機后。2010 - 2015年間，他斥資超300億英鎊收購英國電網、天然氣等公共事業資產，控制英國30%天然氣和25%電力市場。這一階段的布局為其提供了長期穩定的現金流。
2005年，和記黃埔收購英國第三大港口運營商Associated British Ports (ABP) 20%的股權，交易金額約10億英鎊，開啟了在歐洲港口運營領域的布局，為后續拓展歐洲物流運輸業務奠定基礎。
二，2007 - 2013年：科技投資起步與內地香港資產調整前奏
2007年，李嘉誠通過維港投資以1.2億美元購入Facebook 0.8%股權（當時估值150億美元），2011年累計投資達4.5億美元。2012年Facebook上市后，這筆投資的賬面回報率超過200%。截至2023年，維港投資已布局140余家科技企業，涵蓋AI、生物醫藥等領域，為傳統產業外的新增長極。
2013年后，中國經濟增速開始放緩，房地產市場顯露調整跡象，李嘉誠旗下企業開啟了大規模減持中國內地資產的進程。
三，2013 - 2017年：內地與香港資產調整，深度扎根歐洲市場
2013 - 2017年間，陸續出售多個內地優質地產項目，如2013年出售上海東方匯經中心（約70億港元），2015 - 2016年通過長江和記實業（2015年長江實業與和記黃埔合并后成立）出售包括黃埔新天地在內的多個中國內地地產項目，總金額超過400億元人民幣。在香港，2017年以402億港元出售標志性建筑中環中心，創下當時亞洲商業地產單筆交易的最高記錄。
與此同時，李嘉誠在歐洲市場的投資力度不斷加大。2015年，長和系以151億英鎊收購英國第二大移動運營商O2，成功進軍英國電信市場，借助O2的用戶基礎和網絡設施，迅速拓展業務版圖。2017年，又以75億歐元收購德國能源計量公司ista，進一步深化在歐洲能源領域的布局。根據長和集團2018年財報，其歐洲業務的EBITDA已占集團總額的55%以上。根據行業分析報告，歐洲基礎設施投資（如電力、水務）的長期回報率普遍在7 - 9%左右，顯著高于同期香港商業地產的3 - 4%（據仲量聯行2015年數據），這一顯著差異充分顯示了這一資產結構調整策略的經濟合理性。到2018年，長和系在歐洲的資產占比已超過60%，亞洲資產（包括香港和內地）的占比降至35%左右，清晰地反映出其全球資產配置重心向歐洲的轉移。
四，2019 - 2024年：疫情影響下的資產動態調整與新能源轉型
2019年，長實集團以46億英鎊收購英國Greene King啤酒廠及其旗下近3,000家酒吧。這筆收購在當時的市場環境下，看中的是啤酒廠及酒吧連鎖穩定的消費市場和現金流。2020年新冠疫情爆發，全球資本市場劇烈震蕩，多國實體經濟受到重創。李嘉誠通過長江實業集團采取了一系列資產調整策略，在疫情初期，拋售歐洲港口等高風險資產回籠資金，同時加碼抗周期資產。
2024年，長江基建以3.5億英鎊收購英國32個陸上風電場，總裝機容量175MW，押注歐洲能源轉型。據2022年財報，其英國業務平均回報率穩定在6%，凈負債率僅5%（據2022年財報披露）。
而根據公開數據整理，李嘉誠過去二十年的投資布局呈現出以下清晰特點：
1. 區域分布變化：從2003年至2023年，長和系資產的區域分布發生了顯著且持續的變化。2003年，香港及中國內地約占75%，歐洲約占15%，其他地區約占10%；2013年，香港及中國內地約占50%，歐洲約占40%，其他地區約占10%；2023年，香港及中國內地約占30%，歐洲約占60%，其他地區約占10%。
2. 行業分布轉型：2003年，地產業務占總資產約65%，基礎設施約占20%，零售約占10%，其他約占5%；2023年，地產業務降至約35%，基礎設施上升至約40%，電信約占15%。維港投資的科技布局（如人工智能 、生物醫藥）已成為重要補充，但未在長和系財報中單獨披露占比。
3. 投資回報率：歐洲基礎設施投資平均回報率在7 - 9%左右（根據行業分析報告）；2015年香港商業地產回報率約為3 - 4%（據仲量聯行2015年數據）；科技投資回報率差異極大，成功案例如Facebook投資回報率超過200%。
4. 投資規模：2003 - 2023年累計投資金額超過3000億港元；單筆最大規模投資為2015年151億英鎊收購英國O2；單筆最大資產出售是2017年402億港元出售中環中心。
過去二十年，李嘉誠的投資戰略主要體現在上述五個關鍵階段。從香港轉向歐洲基礎設施的戰略性布局，使他在全球范圍內構建了穩定的現金流資產體系；Facebook等科技領域的早期投資，讓他分享到數字經濟發展的紅利；2013 - 2017年大規模資產結構調整，實現了全球資產配置的優化；2019 - 2024年在疫情影響下的資產動態調整與新能源轉型，則展現了他對市場變化的快速適應和對未來趨勢的前瞻性判斷。
這些投資決策不僅反映了其全球資產配置、行業多元化和市場機遇把握的投資方法，還體現了他的反周期操作和現金流管理能力。他始終保持低負債策略，為其在危機期的抄底投資提供了充足流動性。
從資產布局的角度看，這二十年間李嘉誠實現了從亞洲為主到歐洲為重的戰略轉變，從地產主導到基礎設施、公用事業、電信、科技多元布局的行業多樣化。他的投資歷程為全球投資者提供了豐富的案例和深刻的啟示，其投資策略和商業智慧值得深入研究和借鑒。

時時逐利，次次成功。但是，2025年這一回，李嘉誠的選擇正確嗎？