山東年入百億券商頻繁收警示函，凈利潤下滑五成

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3月21日，中泰證券（600918.SH）發布2024年年度報告，2024年收入108.91億元，同比減少14.66%；歸屬于母公司股東的凈利潤9.37億元，同比減少47.92%。

在財報中，中泰證券表示，業績下滑的主要原因為：子公司投資業務收入同比減少，上年同期合并萬家基金產生股權重估收益。

這是中泰證券自2020年上市以來，第二次年度業績下滑。同時，中泰證券還因內部管理問題頻頻被采取行政監管措施。

作為山東的老牌證券企業，中泰證券在監管趨嚴下，能否獲得更高的增長？

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多個業務收入下滑

中泰證券的前身為齊魯證券——2015年9月，齊魯證券整體變更為“中泰證券股份有限公司”。2020年6月，中泰證券在上交所上市，2022年，公司控股股東由萊鋼集團變更為棗礦集團，公司實際控制人仍為山東省國資委。

目前，中泰證券是山東省唯一一家省屬上市券商。中泰證券主要業務具體包括投資銀行業務、財富管理業務、研究業務、機構業務、投資業務、信用業務、資產管理業務、國際業務、期貨業務等。

上市以來，中泰證券的業績增長并不穩定。2020年-2024年，中泰證券的收入增速分別為6.63%、27.02%、-29.09%、36.86%、-14.66%；歸母凈利潤增速分別為12.26%、26.72%、-81.56%、204.94%、-47.92%。

2022年年報中，中泰證券表示，業績下滑主要是，公司持續推進投資銀行、財富管理等業務轉型，主要業務平穩發展，但受股票和債券市場波動影響，公司投資收益及公允價值變動收益同比大幅減少，整體業績同比下降。

2024年的業績下滑，中泰證券表示子公司投資業務收入同比減少，上年同期合并萬家基金產生股權重估收益。

萬家基金主營業務為基金募集、基金銷售、資產管理以及中國證監會許可的其他業務。2023年，中泰證券完成對萬家基金11%股權的收購，持股比例變更為60%，萬家基金成為中泰證券的控股子公司，被其并表。

在財報中，中泰證券表示，資產管理業務主要是通過全資子公司中泰資本、控股子公司中泰資管和萬家基金開展的業務。對萬家基金控股后，中泰證券的資產管理業務在2023年翻倍增長——收入20.27億元，同比增長235.54%。

但進入2024年，資產管理業務的增速明顯放緩。資產管理業務收入22.66億元，同比增長8.69%，但也成為中泰證券為數不多的增長業務，另一增長業務是財富管理收入36.43億元，同比增長10.46%。

其他業務則出現不同程度的下滑，投資業務收入10.18億元，同比減少45.73%；投資銀行業務收入8.71億元，同比減少30.61%；期貨業務收入18.58億元，同比減少14%；信用業務收入8.51億元，同比減少9.2%；其他業務收入4.15億元，同比減少61.6%。

投資業務和投資銀行業務的收入下滑明顯，拖累了中泰證券的整體業績。

在財報中，中泰證券提到債市收益率全年下行，中債綜合財富（總值）指數上漲7.64%，中債十年期國債到期收益率由年初2.55%降至1.68%，創歷史新低，這也導致了中泰證券投資業務方面收入的下滑。

而投資銀行方面，由于IPO和再融資發行節奏放緩，項目平均募資水平降低。2024年，中泰證券共完成11單股票主承銷項目，合計承銷規模48.96億元。而在2023年，中泰證券共完成29單，承銷規模達192.15億元。

同時，中泰證券將地區分為公司本部、山東省分部、上海市分部、廣東省分部以及其他地區分部。2024年，公司本部實現營業收入31.78億元，同比下降19.47%；在山東省實現營業收入28.82億元，同比增長9.89%；在上海市實現營業收入26.92億元，同比下降30.31%；在廣東省實現營業收入13.32億元，同比下降17.44%；在其他地區實現營業收入8.07億元，同比增長12.73%。

02

多次被采取行政監管措施

在2024年年報發布的前一個月，中國證監會對中泰證券出具警示函。

中國證監會表示，發現中泰證券存在以下違規行為：一是盡職調查不規范，部分債券項目未對可能影響發行人償債能力的財務會計信息等進行充分核查和分析；二是發行承銷不規范，部分債券項目未充分核查關聯方認購情況，個別債券項目未對簿記現場進行嚴格管理，個別債券項目發行過程中存在違反公平競爭的行為；三是受托管理履職不到位，部分債券項目未能有效督促發行人及時履行信息披露義務；四是在銀行間債券市場部分項目中，未能嚴格規范工作人員執業行為，督促工作人員勤勉盡責。

而在2024年，中泰證券也多次收到“罰單”。公司、湖南分公司、漳州延安北路證券營業部、泰安東岳大街第一證券營業部、中泰期貨、萬家基金均收到了警示函，其涉及問題包括存在提供與私募基金托管業務利益沖突的投資建議、直接推薦非中泰發行或代銷的私募產品、通過為其他機構介紹客戶或親屬直接獲得提成、向他人提供公司托管產品的未公開信息、微信群管理缺失、手機備案信息不完整、固定資產管理不規范等問題；部分員工在從事基金銷售業務時，存在向客戶承諾贈送禮金、承諾本金不受損失的行為，且在個別客戶出現虧損時向其提供經濟補償；私下向未與公司簽訂投資顧問服務協議的客戶提供投資建議和具體股票買賣推薦的行為等。

中泰期貨在開展互聯網會議活動中存在未對合作方資質和會議資料進行充分審核、未對活動過程實施有效管控等問題；中泰期貨北京分公司存在客戶交易行為管理不到位、對部分經紀業務客戶交易行為監控和回訪不足、未有效排查業務風險等問題；萬家基金在人員管理制度建設方面存在不足，個別人員的任職備案材料存在不完整或錯報的情況等。

2024年4月，廣東證監局查明中泰證券因作為格力地產股份有限公司債券“18格地01”“18格地02”“18格地03”“19格地01”的主承銷商和受托管理人，對存貨不存在跌價情況的分析核查不嚴謹，未制作咨詢審計機構工作底稿，未對發行人重大損失披露臨時受托管理事務報告，對發行人立案調查事項披露臨時受托管理事務報告不及時。廣東證監局出具《關于對中泰證券股份有限公司采取責令改正監管措施的決定》；5月，上交所出具《關于對中泰證券股份有限公司予以書面警示的決定》。

6月，國家外匯管理局山東省分局查明，中泰證券存在涉嫌違反外匯賬戶管理規定為部分個人客戶開立B股資金賬戶的行為。國家外匯管理局山東省分局決定就該項違規行為，責令公司進行改正，對公司給予警告，處9萬元人民幣罰款的行政處罰。

7月，山東證監局對中泰期貨出具《關于對中泰期貨股份有限公司采取責令改正措施的決定》，山東證監局指出中泰期貨存在對子公司合規管理、風險管理和內控存在缺陷，風險管理未實現全覆蓋；未及時報告個別董事兼職情況；首席風險官部分季度、年度報告未包括交易咨詢業務的合規性及其檢查情況等問題。

在監管趨嚴的當下，中泰證券因內控頻收警示函，也被多次責令改正。在業績下滑下，中泰證券更需要加強內部管理以及風險管控等問題了。

作者丨五仁

來源丨征探財經（ID:teccj6)