浦發銀行凈利增速創“新高”：撥備前利潤僅增2億員工薪酬降50億

“對公之王”在新掌門人的帶領下要重歸高增速？

日前，浦發銀行（600000.sh）發布2024年年度報告，該行實現營業收入1707.48億元，同比下降1.55%，連續第四年下滑；若剔除上年同期出售上投摩根股權一次性因素影響后，同比增長0.92%。

其中，歸母凈利潤則一反“四連跌”趨勢，錄得452.57億元，同比增長23.31%，增幅創近十二年新高。并奪下2024年股份行凈利潤增速第一的桂冠。

“在浦發銀行的戰略推進過程中，目標是服務實體經濟，落實國家戰略，并逐步勾勒出浦發銀行的戰略特質，尤其是差異化特質。”浦發銀行董事長張為忠在業績會上表示，“通過提升戰略定力和持續能力，確保各項戰略舉措能夠落地見效，這將成為推動浦發銀行持續發展的核心動力。”

自2023年11月任職獲監管部門批準后，張為忠力推浦發銀行的發展轉型，經過一年的轉型攻堅，一個再出發的“新浦發”正逐漸呈現在市場面前。

員工薪酬降50億元

不過，轉型期的“陣痛”也少了，員工薪酬首當其沖。

Wind數據顯示，2024年浦發銀行的員工薪酬267.9億元，創下了近三年新低，較上一年的318.84億元，減少50.94億元。

據了解，浦發銀行的員工薪酬由基本工資和績效工資構成，還包括各種福利補貼。是Wind基于該行年報數據統計得出。

事實上，員工薪酬的大幅下降是得益于人均薪酬與員工人數的雙雙下降。

2024年浦發銀行的人均薪酬，較上一年同期的49.7萬元，降至42.33萬元，降幅14.8%；員工人數62987名，則較2023年同期減少595人。

其中，2024年，浦發銀行高管平均薪酬為72.8萬元，較上一年同期降幅較大，但仍為人均薪酬的1.72倍。董事長張為忠薪酬85.86萬元，低于行長謝偉88.4萬元的薪酬水平。

令人擔憂的是，員工薪酬的大幅下降，仍不能彌補掉兩大主營業務的內生增長不足。

年報顯示，2024年浦發銀行的兩大主營業務合計減少54億元，分別是利息凈收入減少37億元和手續費及傭金凈收入減少17億元。

上述兩大主營業務收入占到了營收比重的八成以上，直接導致浦發銀行去年撥備前利潤只有1178億元，較2023年同期1176億元的撥備前利潤，僅增加了2億元。

這意味著，創下近十二年新高的歸母凈利潤增速，是用少計提信用減值損失換來的。目前，不良貸款撥備覆蓋率仍不足2倍的浦發銀行，又能否用這種方式維持住業績的高增速？

利息凈收入減少37億元

據公開資料，浦發銀行作為十二家全國性份股制商業銀行之一，于1992年成立，1999年登陸A股市場，因公司業務領先行業被譽為“對公之王”。

截至2024年12月末，浦發銀行資產總額9.46萬億元，同比增長5.05%，資產規模在股份行中排名第四。

年報顯示，2024年，浦發銀行營收1707億元，較上一年同期1734億元的營收，同比增長-1.55%。同期，上市股份行營收平均增速約為-1.3%，該行名列第六。

其中，歸母凈利潤453億元，較上一年同期367億元的歸母凈利潤，同比增長23.31%。同期，上市股份行歸母凈利潤平均增速為2.33%，浦發銀行名列第一。

從營收構來看，商業銀行的營收主要是由利息凈收入和非利息收入構成。其中，利息凈收入是營收構成的主營業務。

實際上，利息凈收入來自商業銀行發放貸款的利息收入和吸收存款的利息支出之間的差額。

2024年，浦發銀行的利息凈收入為1147億元，較上年同期的1184億元，減少了37億元，同比下降3.14%；利息凈收入占營收的比重，則由上一年同期68%下降至67%，降幅1個百分點。

同期，浦發銀行凈息差為1.42%，較2023年末的1.52%，同比下降10個BP。并創下了五來年的歷史新低。

金融監管總局發布的2024年四季度末商業銀行凈息差為1.52%，較2023年下降17個BP。其中，股份行凈息差均值為1.61%。按照股份行均值對比，浦發銀行凈息差低于均值水平近20個BP。

中金公司研報認為，2024年四季度凈息差壓力仍是“拖累”上市銀行營業收入的主要因素，預計2025年上市銀行凈息差仍會下行。

就在浦發銀行面臨凈息差壓力的同時，以投資凈收益為代表的非利息收入增速則十分亮眼。

據年報，浦發銀行2024年非利息收入為560億元，占營收的比重，由上一年同期的32%上升至33%；非利息收入較上年同期的550億元，多掙了10億元，同比增長1.82%。

同期，浦發銀行營收增速為-1.55%，不到非利息收入增速的一半。這意味著，得益于去年非利息收入增長的拉動，才避免了營收降幅的擴大。

眾所周知，非利息凈收入指是手續費及傭金等中間業務凈收入和咨詢、投資等活動產生的凈收入。

細分來看，2024年，浦發銀行的手續費及傭金凈收入228億元，占營收比重的13.36%，較上一年245億元的手續費及傭金凈收入，減少17億元，同比下降6.69%。

同期，投資凈收益扛起了浦發銀行非利息收入增長的“大旗”。

2024年，浦發銀行投資凈收益291億元，較上一年同期的279億元，同比增長4.43%。其中，12億元的投資凈收益增加額，約占10億元非利息收入增加額的1.2倍。

可見，2024年，浦發銀行非利息收入的增長，主要依靠投資凈收益的拉動。

五年信用減值損失3800億元

值得注意的是，在凈息差下跌加速下，浦發銀行通過非利息收入的投資凈收益避免營收降幅擴大的同時，計提信用減值損失也創下五年來新低。

數據顯示，2024年，浦發銀行信用減值損失創下了新低，達到694億元，約占全年1707億元營收的41%。同期，42家上市銀行中，信用減值損失占營收比的均值僅為28%。

《新財觀》統計發現，2020年至2024年，浦發銀行五年共計提信用減值損失高達3800億元；與之對應的不良貸款撥備覆蓋率，則從2020年底的153%上升至2024年的187%。

眾所周知，貸款撥備是指商業銀行針對所發放貸款的不同風險類別，專門計提的壞賬準備金；貸款撥備與不良貸款額的比值，則被稱之為不良貸款撥備覆蓋率。

正常的情況下，計提的壞賬準備金越多，不良貸款撥備覆蓋率則會提高，除非不良貸款余額也在同步攀升。

“2024年全年處置不良資產總量1087億元，創歷史新高；現金清收不良額378億，也是歷史上的最高點。“據浦發銀行副行長崔炳文在業績說明會上介紹，“這樣也實現了撥備回吐，為全行的利潤作出了貢獻。”

年報顯示，浦發銀行的不良貸款余額也創下五年來新低，達到了732億元，對應同樣創下五年來新低的信用減值損失，直接提升了該行的不良貸款撥備覆蓋率。

其中，浦發銀行187%的不良貸款撥備覆蓋率，較2023年同期的174%，上升了13個百分點。

Wind數據顯示，2024年底，股份行不良貸款撥備覆蓋率均值高達218%，可見，浦發銀行離行業均值水平仍有較大的差距。

令人擔憂的是，逾期貸款在2024年底也創下歷史新高，達到1109億元。相較之下，浦發銀行的抗風險能力則遠遜于同等規模的中信銀行。

數據顯示，2024年底，中信銀行資產規模9.53萬億元，不良貸款撥備覆蓋率209%，約為浦發銀行的1.1倍；信用減值損失、不良貸款余額和逾期貸款分別為610億元、665億元和1026億元，這四項抗風險指標均優于浦發銀行。

顯然，從上述指標對比看，浦發銀行的高質量發展還要進一步加碼……

（本文基于公開資料與數據分析，尚不構成任何投資建議。）

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