技術深潛·全球賦能：萬和電氣逆周期鍛造增長雙引擎

2024年，國補政策如機械降神一般改變了中國家電市場的走勢。但從前三季度來看，在沒有政策扶持的情況下，中國家電業難以避免內卷式競爭，中國家電企業將陷入漫長的煎熬之中。

然而，萬和電氣卻在行業增長承壓的背景下，交出了一份極具韌性的年度答卷。4月26日發布的財報顯示，公司2024年營收73.42億元，同比增長20.29%；歸母凈利潤6.58億元，同比增長15.73%。今年一季度，萬和電氣延續2024年的增長勢頭，實現營收22.95億元，同比增長15.94%；歸母凈利潤1.79億元，同比增長8.01%。

這一份成績的含金量不僅體現在營收、凈利潤的雙增長，更體現在萬和電氣在沒有政策多個季度中仍然維持了營收與利潤的雙重增長。這一業績不僅印證了其“121”夢想戰略以及“產品驅動、效率增長、數智升級、全球運營”四大戰略主軸的前瞻性，更折射出中國制造企業通過戰略定力、技術深耕與全球化布局穿越周期的深層邏輯。

戰略定力與技術深耕：萬和電氣的增長來自哪里？

管理學家吉姆·柯林斯在《從優秀到卓越》中提出的“刺猬理念”——企業需在核心能力、經濟引擎和激情領域找到交集點，而萬和正是通過燃氣技術迭代與氫能標準制定，實現了差異化突圍。

自2023年提出“121”夢想戰略以來，萬和電氣以燃氣具為核心，布局廚房與衛浴生態圈，同時切入氫能等清潔能源賽道，形成“主業鞏固+增量突破”的雙引擎結構。這讓作為業績雙子星的衛浴、廚電兩大板塊實現了快速突破。2024年，其廚電品類營收同比激增41.96%。

萬和電氣已經成功將技術突圍轉變為了業績增長的核心動能。以廚電、衛浴兩大主業為例，萬和電氣通過超一級能效燃氣熱水器、靜音燃氣灶等技術迭代產品拉升高端產品在營收中的占比。

成熟的企業往往受困于既有的業務模式，而萬和電氣卻始終走在向上突破的路徑上，這使其得以規避增長陷阱。萬和電氣通過研發投入的持續增長，成功實現從市場追隨者到標準制定者身份的轉變。財報顯示，萬和2024年研發投入達2.89億元，同比增長25.23%，目前已累計參與制定282項行業標準，其中主導的《氫能燃氣燃燒器具通用技術要求》填補國內空白。

萬和電氣通過持續的技術重構保持領先的競爭優勢，其純氫灶具獲BSI認證、大氣式純氫燃氣熱水器完成預研，意味著在氫能賽道已從技術儲備進入商業化臨界點。這意味著環境規制已經不再是萬和電氣的成本負擔，而是其創新與差異化的源泉。

這背后的邏輯是持續性創新與顛覆式創新對企業增長的雙重驅動。萬和通過“持續性創新”（如燃氣自適應技術）鞏固主業優勢，同時以“顛覆性創新”（如氫能燃燒器具）開辟新市場，不僅為自身謀求了短期的業績增長，更是提前鎖定了長期的增長賽道。

效率革命：既要降成本，也要拉增長

邁克爾·波特在《競爭戰略》中強調，企業需通過差異化或成本領先確立競爭優勢。萬和電氣選擇了一條更為復雜的道路——以技術差異化驅動成本優化。

在廚電行業同質化競爭加劇的背景下，萬和電氣選擇了一條“技術深潛”之路。其突破性成果包括：燃熱3000米高海拔燃燒技術達國際領先水平，超低溫熱泵技術搶占歐洲碳中和市場。

這種技術突圍的背后，是企業對創新范式的重構。萬和建立的“標準化體系+全生命周期研發+開放式創新”三角架構，有效解決了制造業常見的研發與市場脫節痛點。在研發端，公司引入AI技術縮短30%研發周期，將SKU效率提升62%，SKU數量精簡30%。

引入人工智能以及數字化體系，成為萬和2024年凈利潤實現兩位數增長的另一大關鍵。盡管2024年面臨原材料價格波動以及海外建廠的初期成本，但萬和電氣“數智化+精益化”管理仍在發揮作用。在制造端，萬和電氣成立精益制造中心，熱/廚電生產效率提升20%，庫存資金周轉率提升30%。

渠道端的數字化改造更具突破性。全年在抖音平臺開展的1.2萬場直播，通過場景化的產品演示和互動玩法，成功觸達新生代消費群體。值得關注的是，在萬和的新增用戶群體中，A3高價值人群達到1332%的驚人增長，人群資產突破8000萬。這充分證明，在現代商業競爭中，關鍵指標如庫存周轉率、獲客成本的優化比規模擴張更具戰略意義。

全球化2.0：從產能輸出到生態賦能

面對國內廚電市場的增速天花板，萬和電氣將全球化視為第二增長曲線。2024年出口銷售額同比增長41.43%，這得益于其“制造出海”向“生態出海”的戰略升維。泰國工廠一期進入批量生產階段，二期投產在即；埃及基地輻射歐洲、非洲市場。這種“中國智造+區域運營”的模式，不僅規避了貿易壁壘，更通過售后網絡建設、跨境電商多站點布局，推動OBM業務占比持續提升。

值得關注的是，公司的全球化進程呈現出顯著的技術溢出效應。其中在歐洲，空氣能熱泵產品通過CE認證，深度參與能源轉型。這種“技術適配性創新”策略背后暗含通過技術降維滿足新興市場需求，同時培育未來技術升級的試驗場的經營智慧。

萬和電氣的年報揭示了一條傳統制造業的進階路徑：它以燃氣技術為“矛”穿透市場，以數智化為“盾”抵御成本壓力，以全球化為“翼”打開增量空間。

在制造業低增長時代，萬和的實踐表明：企業的競爭力不再取決于規模神話，而是每一元研發投入的轉化效率、每一次庫存周轉的速度革命、每一筆海外訂單的溢價能力。當“中國制造”轉向“中國智造”，這類以技術創新為引擎、以效率提升為抓手的公司，或將成為新一輪產業變革的領跑者。