為什么是成都？

成都已是創(chuàng)新藥一線城市。

2024年批準上市的40款國產1類創(chuàng)新藥中，成都占據(jù)6席，居全國前列（上海7款、蘇州4款）。據(jù)藥智網(wǎng)，2016年至2024年，成都藥品批準上市總數(shù)為637個(以品種計)，在全國所有城市中排名第2。

成都創(chuàng)新藥近3年License-out交易額累計約260億美元，約占國內License-out交易總金額30%。中國XDC（ADC、RDC）海外授權潛在金額累計已超3500億人民幣，約半數(shù)交易金額出自成都。

今年以來，創(chuàng)新藥開啟一場轟轟烈烈的牛市，在Biotech市值前五位中，成都獨占兩席。

在國內各大新興產業(yè)中，創(chuàng)新藥成長經(jīng)歷僅有10年，已經(jīng)真正具備世界領先水平，而成都創(chuàng)新藥，特別是抗腫瘤藥更是在資本寒冬的最冷幾年里大爆發(fā)。

為什么是成都？

今年最熱門城市是涌現(xiàn)六小龍的杭州。成都與杭州如此相似，可謂文藝范、松弛感和高效率兼?zhèn)洌@些恰好是一個城市所需的創(chuàng)新稟賦。

站在后視鏡的角度，我們已經(jīng)知道2015年是中國創(chuàng)新藥元年，但置身于當時的蠻荒之境，恐怕很難意識到一個偉大的創(chuàng)新進程正在開啟。2015年，成都市扮演了先知的角色，溫江區(qū)請來國際頂尖咨詢機構麥肯錫，研究編制成都醫(yī)學城戰(zhàn)略規(guī)劃，推進生物醫(yī)藥產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。2016年，成都高新區(qū)與雙流區(qū)合作共建的成都天府國際生物城“從零起步”，布局打造新一代的生物產業(yè)新城。

成都還是太超前了。

成都醫(yī)學城

01
成都已經(jīng)是next level了

成都為何能躋身腫瘤創(chuàng)新藥頭部？這其實是一個城市的宏大創(chuàng)新敘事的一部分。

成都創(chuàng)新活力的溢出是全方位的。市民對各種新奇現(xiàn)象早就見怪不怪了，當其他城市還激烈爭論時，成都包容開放的社會氛圍已經(jīng)讓奇花異草綻放。

從《王者榮耀》到《哪吒2》，成都在10年間誕生兩大數(shù)字產業(yè)頂流IP，絕不是偶然現(xiàn)象。

2017年，羅永浩在成都有兩個“名場面”，一個是帶著員工們在太古里逛了逛，“一比，北京的太古里土多了”，另一個是在東郊記憶附近買了自己的第一套房。

時至今日，太古里的審美放到全國還是遙遙領先的，工業(yè)遺址+文藝潮流的東郊記憶則成為國內新消費的著名試驗場。

設計東郊記憶的劉家琨，成為2025年普利茲克建筑獎得主。他在成都的另一個代表作是2015年建成的西家大院，建筑采用裸露的清水混凝土與灰磚砌筑外立面，也即爛尾樓風格，這種設計在當年竟然獲得通過。

成都效率追求與美學追求并重，真是超前創(chuàng)新的伯樂，想象力在這里沒有天花板，而想象力又得到文藝范和松弛感的滋養(yǎng)。上世紀90年代，劉家琨也曾與畫家何多苓、詩人翟永明活躍在玉林路的小酒館和白夜酒吧。

溫江雪峰遙峙，江水環(huán)流

創(chuàng)新的各個部分是相融相通的，在生物科技的場景里也有名場面。成都醫(yī)學城具有生態(tài)園林的設計美學，雪峰遙峙，江水環(huán)流，樹林花草間由西面高山雪水融化而成的河水流經(jīng)全域。天府國際生物城隨處閃耀著“哈佛紅”的建筑美學，永安湖城市森林公園超治愈。當科學家在這些風景中散步時，想象力也是沒有天花板的。

當一個城市既有煙火氣，也有詩與遠方，既有硬核科技，也有前沿時尚，滿足了高端人才對幸福感的所有期望，那么，沒有理由不留下來。以科倫博泰為例，科學家有些來自國內其他城市，有些來自歐美，都能潛心研發(fā)，此心安處是吾鄉(xiāng)，人才穩(wěn)定性非常高。

天府國際生物城

醫(yī)藥正是整個創(chuàng)新生態(tài)的一塊重要拼圖。成都早就不是一個me too城市（平替），而是進入next level了（引領），所以誕生FIC/BIC藥物也是順理成章的。

在深刻理解成都的創(chuàng)新稟賦之后，我們會認識到其創(chuàng)新藥的崛起絕不是偶然現(xiàn)象，未來還有更大的爆發(fā)力。

02
對標世界頂級醫(yī)藥基地

成都創(chuàng)新氛圍和營商環(huán)境媲美杭州。

據(jù)投中研究院《新一線城市對比分析報告》，截至2024年11月，成都在新一線城市中企業(yè)總數(shù)最多，高達137.56萬家，總部企業(yè)數(shù)量在新一線城市中僅次于杭州，有12725萬家。而且，成都每年企業(yè)的增長數(shù)量也最多，新注冊企業(yè)總數(shù)在15萬~30萬家之間，而其余新一線城市的數(shù)據(jù)均在15萬家以下。

東部地區(qū)和一線城市的產業(yè)遷移，讓成都受益，2019年~2023年，成都遷入3.2萬家企業(yè)，2023年更是遷入超過8000家企業(yè)。

2019年~2023年，成都企業(yè)獲得VC/PE投資事件1394起，共計融資1217.14億元，其中醫(yī)療健康（前沿生物+醫(yī)療器械）最受青睞，投資數(shù)量占比約27.18%。

參考波士頓、休斯敦的世界頂級生物醫(yī)藥產業(yè)集群，有知名高校、研究院做前端創(chuàng)新研究，有醫(yī)院做臨床試驗，有生命科學產業(yè)孵化器，有優(yōu)質空間載體（研發(fā)辦公場所、生產廠房、人才公寓），也有投資機構，通過各類基礎設施連結賦能，形成完整的產業(yè)生態(tài)圈。這些成功的條件，成都全部具備，而且相比北京、上海、蘇州，成都還有成本低、人才穩(wěn)定、臨床便捷的比較優(yōu)勢。

成都擁有64家三甲醫(yī)院，輻射3.8億人口，2024年總診療量2億人次，居全國第二位，做臨床便捷，效率高、推進快。醫(yī)療天團華西醫(yī)院的科研、臨床、進院對創(chuàng)新藥械有較大吸引力。

成都產學研的融合程度高，背靠65所高等院校，其中生物醫(yī)藥相關高校26所，國家級醫(yī)學重點學科、專科72個，特別是四川大學華西醫(yī)學中心為國內旗艦醫(yī)學院，就近輸出高端人才。

2017年，在經(jīng)過20多個月的漫長談判后，成都終于成功引入藥明康德。作為一家“鏈主”企業(yè)，藥明康德能吸引上下游企業(yè)聚集，可幫助產業(yè)鏈進行藥物篩選、化學合成、生物測試。隨著集齊各種CXO（藥明康德、藥明生物、泓博智源、維亞生物、華西海圻、藥康生物等），成都的藥物研發(fā)生產服務配套體系完全成熟。

在成都未來產業(yè)六大賽道中，前沿生物被作為近期重點方向加以培育，創(chuàng)新藥更是其中的重點產業(yè)鏈。根據(jù)《成都市促進生物醫(yī)藥產業(yè)高質量發(fā)展的若干政策措施》，支持創(chuàng)新藥研發(fā)，單個企業(yè)每年最高獎勵可達1億元；鼓勵開展臨床研究，支持醫(yī)療機構引育臨床研究人才，加快引進一批“大PI”（主要研究者）；加快創(chuàng)新藥入院，每季度至少召開1次藥事會，對已掛網(wǎng)的1類創(chuàng)新藥，2類改良型新藥，應分別于1周、1月內召開藥事會；支持海外BD，實際到位首付款達到1億元及以上的，按實際到位首付款的5‰給予企業(yè)最高300萬元獎勵。

創(chuàng)新藥前期是只燒錢、無盈利、周期漫長，成都醫(yī)藥產業(yè)園區(qū)與企業(yè)并肩作戰(zhàn)，共同抗壓，在融資、市場監(jiān)督、環(huán)保、安全、臨床各個環(huán)節(jié)予以支持，讓企業(yè)將精力集中于藥品研發(fā)。園區(qū)主動向成都臨床PI主任們傳遞一個信息：我們成都現(xiàn)在有很好的ADC公司，你們要多做ADC臨床，形成臨床試驗高地，助推成都ADC藥物發(fā)展。

成都已然成為我國生物醫(yī)藥產業(yè)版圖中的重要一極，醫(yī)藥制造業(yè)規(guī)模居全國第4、中西部第1，生物醫(yī)藥前沿賽道全面開花，科倫博泰、百利天恒、康諾亞、恩沐等生物藥，海思科、康弘、倍特、海創(chuàng)等化學藥，遠大、紐瑞特、通瑞等核醫(yī)藥，康華、歐林、安特金、邁科康等疫苗，正在各自賽道上勇闖創(chuàng)新無人區(qū)。

03
造就全國腫瘤創(chuàng)新藥高地

與北京、上海、蘇州相比，成都Biotech的數(shù)量和分量仍有差距，卻個性鮮明、主線清晰，造就全國腫瘤創(chuàng)新藥高地。

個性鮮明體現(xiàn)為大BD大藥，爆發(fā)力驚人。科倫博泰3次授權默沙東ADC產品，總交易金額超百億美元，刷新中國創(chuàng)新藥出海紀錄；百利天恒雙抗ADC BL-B01D1，達成首付款8億美元、潛在總交易額最高達84億美元的交易，刷新中國創(chuàng)新藥出海單品和首付款最高紀錄。

主線清晰體現(xiàn)為抗腫瘤主流療法迭代升級方向，成都均領先布局，分別誕生ADC/IO、核藥/RDC、小分子龍頭。

IO升級+ADC替代PD1+化療是腫瘤領域最重要的主線。科倫博泰已有3款商業(yè)化品種在手，分別為TROP2ADC、PD-L1和西妥昔單抗生物類似藥，（截至2025年3月）11款ADC資產進入臨床階段。牽手默沙東，TROP2ADC（SKB264/MK-2870）已開展12項全球注冊III期研究，圍繞K藥未滿足臨床需求全面布局大適應癥，包括5項肺癌III期，3項乳腺癌III期，3項婦科腫瘤III期，1項胃癌III期。合作伙伴默沙東針對MK-2870的臨床試驗布局，不單體現(xiàn)在全面化多癌種，還體現(xiàn)在差異化升級探索，如開展TNBC升級輔助治療，PD-L1陰性TNBC治療，NSCLC升級輔助治療，鱗癌的強化維持治療，EGFR耐藥NSCLC治療，最大化MK-2870臨床及商業(yè)化價值。

百利天恒BL-B01D1是全球首創(chuàng)（First-in-class）、新概念（New concept）且唯一進入III期臨床階段的EGFR×HER3雙抗ADC。截至目前，BL-B01D1正在中國和美國進行30余項針對多種腫瘤類型的臨床試驗，其中包括非小細胞肺癌、小細胞肺癌等9項國內III期注冊臨床試驗。

康諾亞/樂普生物CMG901是目前進度最快的CLDN18.2 ADC，也攜手大廠進軍全球市場，合作方阿斯利康就CMG901(AZD0901)治療晚期實體瘤開展多項全球多中心臨床研究，包括治療2L+胃癌的臨床III期、1L胃癌的臨床II期、1L胰腺癌等研究。

核藥/RDC將復制ADC的成功路徑，正處于大爆發(fā)的前夜。ADC、RDC適應癥布局和迭代升級路徑類似，都是從末線適應癥做起，通過迭代和聯(lián)用向前線推進；與ADC相比，RDC具有“所見即所治”的診療一體化優(yōu)勢，以及物理殺傷帶來的不易耐藥的優(yōu)勢。

國內核藥高地在成都醫(yī)學城，建立起一個核藥生態(tài)圈，貫通同位素供給—核藥研發(fā)—GLP/GCP—生產—應用全鏈條體系，在1小時內可以聯(lián)通所有上下游產業(yè)鏈機構，2個小時可以擴展到更大范圍的核素供應資源。園區(qū)內遠大醫(yī)藥、輻聯(lián)科技、科倫博泰、鐳比澳醫(yī)藥在全力推進RDC藥物研發(fā)，藥明康德、通瑞生物可提供核藥CRO、GLP、CDMO服務。

國內核藥龍頭遠大醫(yī)藥2024年研發(fā)總投入22.74億港幣，接近凈利潤，保持著超高的研發(fā)強度。2024年核藥抗腫瘤診療板塊收入5.89億港幣，同比增長176.6%（剔除匯率變動影響），核心產品易釔[90Y]微球注射液進入快速放量期，2024年實現(xiàn)近5億港幣銷售收入，同比增速超140%。下一個核藥重磅是RDC藥物TLX591-CDx，預計今年可以完成III期臨床研究，該產品在海外上市僅兩年累計取得超過7億美元收入。

輻聯(lián)科技2024年7月拿下國內核藥領域License-out首單，以5.715億美元的交易總額，授權SK公司對于FL-091核藥在全球范圍內進行臨床研究、開發(fā)、生產和商業(yè)化的獨家權利。

腫瘤小分子靶向療法近期研發(fā)趨勢集中在提高靶點特異性，同時降低脫靶毒性。2024年10月，百裕制藥與諾華就一款小分子抗腫瘤藥達成BD交易，將獲得7000萬美元首付款以及最高11億美元的各類里程碑付款和相應的特許使用費，成為繼科倫博泰、百利天恒之后成都醫(yī)學城第三筆創(chuàng)新藥出海大單。

今天，李白、杜甫、蘇東坡等中華文化圈頂流的詩詞仍滋養(yǎng)著成都，三星堆、金沙遺址、都江堰、青城山、武侯祠等世界級文化遺產符號在此交匯，大美川西的雪山之水潤澤著這座城市......這些美好元素吸引全球醫(yī)藥人才集結于此，讓成都關于醫(yī)藥創(chuàng)新的奇思妙想從四面八方迸發(fā)出來。

這個城市的調性，正好與創(chuàng)新藥跳躍式、非線性的迭代模式完美契合，這里必將崛起世界級的生物醫(yī)藥產業(yè)集群。