輕松健康聚焦“AI+健康”，“救命稻草”還是“估值泡沫”？

近期，輕松健康集團踏上沖刺港交所的快車道。

作為一家將自身定位為中國領先的科技型一站式平臺，專注于綜合健康服務及健康保險解決方案的企業，輕松健康集團懷揣著宏大愿景。從其招股書可見一斑，它計劃將募資金額用于品牌提升、技術升級、市場拓展等關鍵領域，尤其是大打“科技牌”，欲在AI及大數據領域發力，以技術賦能產品與服務。

在港股數字健康賽道估值保守、保險科技競爭白熱化的環境中，輕松健康集團這一IPO沖刺，究竟是踏上通往輝煌的康莊大道，還是誤入荊棘滿布的迷途，市場正拭目以待，而時間，將是這場博弈最公正的裁判。

上市“前夜”的大調整

2014年，輕松集團憑借大病籌款平臺“輕松籌”，社交裂變的傳播優勢，在短時間內積累起7050萬龐大用戶群體，成為互聯網大健康領域的現象級存在。然而，當企業將目光投向港股IPO時，曾經的輝煌卻成了阻礙前行的荊棘。

為了順利推進上市，輕松健康集團不得不在架構、業務和商業模式上展開一系列“傷筋動骨”的調整，這場變革不僅關乎企業的命運，更在行業內掀起層層波瀾。

一方面，輕松健康集團將“輕松籌”和朵爾醫院業務從上市主體中剝離，這一決策看似“自斷臂膀”，實則是在政策紅線與資本規則之間的無奈妥協。

剝離之舉雖然掃清了上市架構上的政策障礙，卻也讓輕松健康集團失去了核心流量來源。數據顯示，業務剝離后，平臺活躍用戶從高峰時期的7050萬銳減至5000萬，超2000萬用戶的流失如同一記重錘，敲響了企業發展危機的警鐘。

另一方面，輕松健康集團將重心聚焦在健康服務和保險兩大板塊，可在行業競爭加劇、監管政策趨嚴的雙重壓力下，兩大板塊業務增長承壓。

一來，頭部保險科技企業憑借強大的資本實力、完善的渠道網絡和成熟的產品體系，牢牢占據市場主導地位；二來，用戶對保險產品的需求愈發專業和理性，對平臺的服務能力、產品質量提出更高要求；三來，健康服務面臨模式尚未成熟、運營成本高企、市場培育難度大等多重困境。

在港股市場，數字健康賽道競爭激烈，投資者對企業的商業模式、盈利前景、市場競爭力等方面要求極為嚴苛。輕松健康集團能否在短期內實現商業模式的有效轉型，打破“流量焦慮”與“盈利困境”的雙重枷鎖，贏得投資者的認可，仍是一個未知數。

總之，輕松健康集團為推進上市所進行的架構、業務和商業模式調整，是一場充滿陣痛的自我革新。在這個過程中，企業既要應對政策合規的挑戰，又要突破業務轉型的瓶頸，更要在激烈的市場競爭中找到新的增長引擎和盈利模式。

AI會是救命良藥嗎？

在失去輕松籌這一核心流量引擎后，陷入增長困境的輕松健康集團，將AI技術視作破局的“救命稻草”。

財報數據顯示，輕松健康集團在AI技術方面，一直都在大力進行投入。2022年、2023年、2024年前三季度，輕松健康集團的研發支出分別為0.53億元、0.61億元、0.52億元，占總營收的比重分別為13.4%、12.5、8.0%。

此外，截至2024年三季度末，與AI、大數據等相關的信息技術研發人員，占輕松健康集團員工總數的比重達到42.3%。而且輕松健康集團已注冊與AI、大數據技術能力相關的發明專利48項、軟件著作權34項，完成網信辦備案算法6個。

具體來看，輕松健康集團開發的技術棧AIcare，具有可拓展性、深度集成性和專用性，是其數字綜合健康生態的核心引擎；自研“輕松問醫Dr.GPT”大模型，通過結合大語言模型和場景化業務模型，賦能問醫業務，為客戶提供精準的醫療咨詢和建議。

不僅如此，AI技術還被應用于輕松健康集團日常運營管理，通過自動化流程優化倉儲物流、客服響應等環節，提升運營效率。相關AI技術也應用于輕松健康集團對保險公司合作伙伴的服務中，促進智能理賠處理以及對用戶和交易的動態風險評估。

盡管技術布局頗具亮點，但輕松健康集團“AI +健康”戰略的落地面臨重重挑戰。

從業務適配性角度來看，AI技術的應用效果依賴于高質量的數據支撐與精準的算法模型。然而，輕松健康集團在業務轉型過程中，用戶流失嚴重，數據積累的連續性與完整性受到沖擊。同時，保險與健康服務業務的復雜性，要求AI系統具備對行業知識的深度理解與靈活應對能力。

例如，在健康服務場景中，AI不僅需要分析用戶健康數據，還需結合醫療專業知識提供科學的健康建議，這對算法的準確性與可靠性提出了極高要求。若技術應用與業務需求脫節，不僅難以實現預期效果，還可能損害用戶信任，加劇業務困境。

從商業化角度考量，AI技術的研發與應用需要持續的高投入，而輕松健康集團正面臨盈利困境，保險業務下滑、健康服務盈利模式尚未成熟，使得其在技術投入與商業回報之間難以找到平衡。若無法通過技術應用實現業務增長與盈利提升，高額的研發成本將進一步加重企業負擔，陷入惡性循環。

總之，當行業巨頭紛紛在醫療AI賽道跑馬圈地，這家亟待轉型的企業押注AI，既是無奈之舉，也是破局的關鍵一搏。

競爭巨壓下，奮力一搏

在醫療健康行業數字化轉型加速的大背景下，AI技術無疑是推動行業變革的重要力量，也為輕松健康集團帶來了實現彎道超車的機遇。若能充分發揮AI技術優勢，深度整合保險與健康服務業務，打造差異化的產品與服務，或許能夠吸引用戶回流，重塑市場競爭力。

然而，機遇背后風險重重，政策監管的不確定性、技術迭代的快速性、市場競爭的激烈性，都可能成為戰略實施的阻礙。

首先，隨著行業的快速發展，政策法規不斷完善與細化，從醫療數據合規、保險業務監管到互聯網醫療服務規范，每一項政策變動都可能對輕松健康集團的經營產生重大影響。

此外，宏觀經濟形勢的波動，會直接影響消費者在健康服務與保險產品上的消費能力與意愿。在經濟下行時期，消費者往往會削減非必要開支，健康保險等產品的銷售可能受到沖擊。輕松健康集團若不能及時洞察市場環境變化，靈活調整戰略，將難以在復雜多變的市場環境中立足。

其次，在技術更新迭代方面，大健康行業可謂日新月異，輕松健康集團在技術研發投入上的相對不足，以及技術轉化效率的問題，使其在技術更新迭代的競賽中處于追趕地位，面臨著被市場淘汰的風險。

再有，醫療AI領域早已是巨頭林立。平安好醫生依托平安集團的資源優勢，在AI輔助診斷、智能健康管理等領域深耕多年，積累了龐大的用戶數據與技術優勢；騰訊、阿里等互聯網巨頭憑借強大的技術研發能力與生態整合能力，不斷拓展AI在醫療健康場景的應用邊界。

相比之下，輕松健康集團在技術實力、數據儲備與品牌影響力方面均處于劣勢，如何在巨頭環伺的市場中突圍，成為擺在其面前的嚴峻考驗。

綜上所述，輕松健康集團押注AI，是在絕境中尋求突破的勇敢嘗試，也是順應行業發展趨勢的必然選擇。這場關乎生死的技術突圍戰，最終是能帶領企業走出困境，還是折戟沉沙，不僅取決于技術的落地與創新，更考驗著企業的戰略定力、資源整合能力與市場應變能力。