政策紅利+AI雙驅動，老板電器如何以長期主義穿越廚電周期迷霧？

2024年，廚電行業(yè)在周期調整的壓力下，老板電器憑借其在 AI + 烹飪領域的深度布局與創(chuàng)新實踐，實現了從傳統(tǒng)廚電制造商到 AI 消費新勢力的華麗轉身。從近日老板電器披露的年報來看，2024年公司營業(yè)收入112.13億元，歸母凈利潤15.77億元。可見，在復雜多變的市場環(huán)境中，老板電器依然以獨特的發(fā)展策略和強勁的實力，展現出蓬勃的發(fā)展態(tài)勢。

一、產業(yè)轉型邏輯：利好政策加持，技術創(chuàng)新驅動

·政策利好加持，加速轉型步伐

2025 年政府工作報告對房地產政策的定調轉變，以及提出支持新型消費加快發(fā)展，積極推動 “人工智能 + 消費” 等政策，為老板電器的發(fā)展提供了有利的政策環(huán)境。

家電國補政策的實施，進一步強化了老板電器的行業(yè)領先優(yōu)勢。國補政策實施后，家電品牌零售額 TOP10 集中度提升至 82.8%，同比增長 2%。老板電器快速響應并積極踐行以舊換新行動，國補上線后 3 個月內，在 KA 渠道的增長率即達到 108%，成為國補最大受益者之一。

·全核心品類發(fā)力，憑差異化優(yōu)勢突圍

在廚電賽道的調整周期中，老板電器以“AI+烹飪”為突破口，成功切換賽道。通過打造“硬件+軟件+內容+生態(tài)”的烹飪全鏈路整體解決方案，滿足用戶千人千面的需求，打破了虛擬世界與物理世界的壁壘，成為AI生活類智能體標志企業(yè)。

2024年，老板電器多個品類市場份額位居行業(yè)第一，龍頭地位進一步穩(wěn)固。其核心品類如油煙機、燃氣灶等持續(xù)領跑行業(yè)，同時在微蒸烤、洗碗機、集成灶等全品類布局中也展示出了強勁的爆發(fā)力。在面對日益激烈的市場競爭時，老板電器憑借“在品牌建設、技術創(chuàng)新、渠道拓展及客戶服務等方面的差異化競爭優(yōu)勢，突出重圍，贏得了市場和用戶的認可。

·技術創(chuàng)新驅動，構建競爭壁壘

2024年，老板電器發(fā)布行業(yè)首個烹飪垂直大模型“食神”，引領中國生活類垂直大模型應用落地。自去年12月正式上線以來，AI烹飪大模型“食神”雙平臺（小程序+ APP）累計注冊用戶突破428萬人，截至2025年3月雙平臺月活躍用戶（MAU）達38.6萬人。

“食神”大模型免費向公眾開放，用戶登陸app或者小程序即可體驗。此舉不但推動了人工智能在烹飪場景的應用落地，也將助力 AI 技術在老百姓生活中的普惠應用。同時，老板電器不斷加大研發(fā)投入，已形成由清華博士帶隊、“數字廚電研究院與成都研究院” 雙研究院支撐的協同布局，公司技術人員已近 900人，其中軟件工程師較2023年底同比增長7.69%。強大的技術創(chuàng)新能力為老板電器構建了堅實的競爭壁壘，使其在行業(yè)中保持領先地位。

二、財務表現：持續(xù)穩(wěn)健經營，分紅依舊慷慨

·業(yè)績數據有亮點

根據 2024 年財報顯示，老板電器 2024 年實現穩(wěn)健經營，公司營業(yè)收入 112.13 億元，歸母凈利潤 15.77 億元。在品類表現上，多個品類市場份額位居行業(yè)第一。油煙機線下銷售額占比達 32.06%，線上占比 21.41%；燃氣灶線下銷售額占比 31.73%，線上占比 19.81%，均穩(wěn)居行業(yè)第一。煙灶兩件套套餐線上銷售額占比 26.89%，同樣位列行業(yè)第一。微蒸烤（嵌入式蒸烤一體機）銷售額線下占比 27.7%，位居行業(yè)第一。洗碗機 1-8 月銷售量占比 20.65%，銷售額占比 18.25%，均為中國品牌第一；其中消毒洗碗機 S1 Plus Lite 單品銷量同比增長 87%，成為國產洗碗機 TOP1 爆品。集成灶銷售額線下占比 39.5%，位居行業(yè)第一。燃氣熱水器線下銷量規(guī)模同比增長 35%，實現規(guī)模快速突破。桌面油煙機于 2024 年末躍居天貓桌面煙機 TOP1 單品，奠定細分市場領導地位。這些亮眼的業(yè)績數據充分展示了老板電器在市場中的強大競爭力和品牌影響力。

來源：老板電器2024年年度報告

·現金流穩(wěn)健，分紅慷慨

公司現金流管理穩(wěn)健，上市以來累計分紅金額達 63.76億元。2024 年，老板電器繼續(xù)堅持分紅，且未來三年將繼續(xù)高比例分紅，彰顯公司對長期經營的信心和底氣。穩(wěn)健的現金流和慷慨的分紅政策，不僅體現了公司良好的財務狀況和經營能力，也為股東帶來了實實在在的回報，增強了投資者對公司的信心。

來源：老板電器2024年年度報告

三、未來增長路徑：深化場景拓展，強化品牌與用戶運營

·拓展AI+烹飪應用落地

據悉，老板電器正在布局以AI烹飪眼鏡為核心硬件的下一代AI烹飪應用落地。據悉，無論是對烹飪駕輕就熟的老手，還是面對食譜不知所措的小白，只要按照AI智能眼鏡的提升操作后，再把食材交給數字廚電，食神便會指揮各種智慧廚電幫助用戶一同完成菜肴的制作，從大火爆炒到文火收汁，從濃油赤醬到清真本味，都能輕松拿捏。

在萬維君看來，這將為烹飪場景帶來全新人機交互方式，也將為行業(yè)打開新的想象空間，進一步拓展智能終端應用領域，滿足用戶對于智能化烹飪的更高需求。

·深化場景拓展與生態(tài)協同

2025年年初，老板電器成為全球首個接入DeepSeek深度思考模型的高端廚電品牌，并在健康、社交、新文化交流等高需求場景取得積極進展。

在萬維君看來，將 AI 技術與更多的生活場景相結合，可以不斷豐富用戶的使用體驗，也能讓企業(yè)構建更加完善的生態(tài)系統(tǒng)。例如，在健康場景中，老板電器的AI烹飪大模型“食神” 可以根據用戶的身體狀況和飲食偏好，提供個性化的健康食譜和烹飪建議；在社交場景中，用戶可以通過 “食神” 與朋友分享烹飪心得和美食體驗，增強用戶之間的互動和粘性。

·強化品牌與用戶運營

在2024財報中，老板電器更加明確了名氣等子品牌的定位，既“老板+名氣”雙品牌協同生態(tài)，通過老板主品牌引領高端市場，名氣子品牌定位于“新實用主義”深度布局下沉市場，形成差異化品牌矩陣，滿足不同細分市場的需求。

在用戶運營體系的深度構建上，老板電器以立體化觸達網絡與數字化管理平臺形成戰(zhàn)略雙擎。同步搭建的用戶運營平臺 CDP，通過數據驅動精準洞察用戶需求，實現從產品銷售到用戶全生命周期價值管理的跨越，持續(xù)沉淀高粘性用戶資產，為品牌長效增長注入核心動能。

此外，目前老板電器已明確提出 “科技 + 人文”融合發(fā)展的新路徑，不斷加深品牌文化厚度，為長期的品牌溢價積淀人文資產。通過發(fā)起 “全民烹飪日” 公益行動、打造全球烹飪藝術中心、成立烹飪人文研究院等一系列舉措，提升品牌的人文內涵和用戶的認同感，強化品牌與用戶之間的聯系，實現品牌的長期發(fā)展。

在全球產業(yè)變革浪潮與中國式現代化發(fā)展戰(zhàn)略的雙重驅動下，老板電器以戰(zhàn)略定力錨定行業(yè)變革方向，在產業(yè)轉型方面成效顯著，財務表現穩(wěn)健，未來增長路徑清晰。可以看到，老板電器正通過數智化轉型與技術創(chuàng)新構建起強大的競爭壁壘，不僅實現了企業(yè)自身的高質量發(fā)展躍遷，更成為了推動中國制造業(yè)向高端化、智能化、綠色化邁進的標桿力量。

此外，在 AI 技術的賦能下，老板電器正以破界者的姿態(tài)重塑廚房空間生態(tài)，將智能科技深度融入烹飪場景，開創(chuàng)了從產品智能化到廚房生態(tài)智慧化的行業(yè)先河。這不僅為億萬家庭帶來顛覆性的烹飪體驗革命，更以創(chuàng)新實踐為中國制造業(yè)轉型升級提供了鮮活樣本，彰顯了民族品牌在全球科技競爭中的責任擔當。以技術創(chuàng)新為筆，以產業(yè)升級為墨，老板電器正奮力書寫中國智造邁向全球價值鏈中高端的時代答卷，為構筑制造業(yè)新質生產力、推動中國經濟高質量發(fā)展注入澎湃動能。