政策紅利+AI雙驅動，老板電器如何以長期主義穿越廚電周期迷霧？

2024年，廚電行業在周期調整的壓力下，老板電器憑借其在 AI + 烹飪領域的深度布局與創新實踐，實現了從傳統廚電制造商到 AI 消費新勢力的華麗轉身。從近日老板電器披露的年報來看，2024年公司營業收入112.13億元，歸母凈利潤15.77億元。可見，在復雜多變的市場環境中，老板電器依然以獨特的發展策略和強勁的實力，展現出蓬勃的發展態勢。

一、產業轉型邏輯：利好政策加持，技術創新驅動

·政策利好加持，加速轉型步伐

2025 年政府工作報告對房地產政策的定調轉變，以及提出支持新型消費加快發展，積極推動 “人工智能 + 消費” 等政策，為老板電器的發展提供了有利的政策環境。

家電國補政策的實施，進一步強化了老板電器的行業領先優勢。國補政策實施后，家電品牌零售額 TOP10 集中度提升至 82.8%，同比增長 2%。老板電器快速響應并積極踐行以舊換新行動，國補上線后 3 個月內，在 KA 渠道的增長率即達到 108%，成為國補最大受益者之一。

·全核心品類發力，憑差異化優勢突圍

在廚電賽道的調整周期中，老板電器以“AI+烹飪”為突破口，成功切換賽道。通過打造“硬件+軟件+內容+生態”的烹飪全鏈路整體解決方案，滿足用戶千人千面的需求，打破了虛擬世界與物理世界的壁壘，成為AI生活類智能體標志企業。

2024年，老板電器多個品類市場份額位居行業第一，龍頭地位進一步穩固。其核心品類如油煙機、燃氣灶等持續領跑行業，同時在微蒸烤、洗碗機、集成灶等全品類布局中也展示出了強勁的爆發力。在面對日益激烈的市場競爭時，老板電器憑借“在品牌建設、技術創新、渠道拓展及客戶服務等方面的差異化競爭優勢，突出重圍，贏得了市場和用戶的認可。

·技術創新驅動，構建競爭壁壘

2024年，老板電器發布行業首個烹飪垂直大模型“食神”，引領中國生活類垂直大模型應用落地。自去年12月正式上線以來，AI烹飪大模型“食神”雙平臺（小程序+ APP）累計注冊用戶突破428萬人，截至2025年3月雙平臺月活躍用戶（MAU）達38.6萬人。

“食神”大模型免費向公眾開放，用戶登陸app或者小程序即可體驗。此舉不但推動了人工智能在烹飪場景的應用落地，也將助力 AI 技術在老百姓生活中的普惠應用。同時，老板電器不斷加大研發投入，已形成由清華博士帶隊、“數字廚電研究院與成都研究院” 雙研究院支撐的協同布局，公司技術人員已近 900人，其中軟件工程師較2023年底同比增長7.69%。強大的技術創新能力為老板電器構建了堅實的競爭壁壘，使其在行業中保持領先地位。

二、財務表現：持續穩健經營，分紅依舊慷慨

·業績數據有亮點

根據 2024 年財報顯示，老板電器 2024 年實現穩健經營，公司營業收入 112.13 億元，歸母凈利潤 15.77 億元。在品類表現上，多個品類市場份額位居行業第一。油煙機線下銷售額占比達 32.06%，線上占比 21.41%；燃氣灶線下銷售額占比 31.73%，線上占比 19.81%，均穩居行業第一。煙灶兩件套套餐線上銷售額占比 26.89%，同樣位列行業第一。微蒸烤（嵌入式蒸烤一體機）銷售額線下占比 27.7%，位居行業第一。洗碗機 1-8 月銷售量占比 20.65%，銷售額占比 18.25%，均為中國品牌第一；其中消毒洗碗機 S1 Plus Lite 單品銷量同比增長 87%，成為國產洗碗機 TOP1 爆品。集成灶銷售額線下占比 39.5%，位居行業第一。燃氣熱水器線下銷量規模同比增長 35%，實現規模快速突破。桌面油煙機于 2024 年末躍居天貓桌面煙機 TOP1 單品，奠定細分市場領導地位。這些亮眼的業績數據充分展示了老板電器在市場中的強大競爭力和品牌影響力。

來源：老板電器2024年年度報告

·現金流穩健，分紅慷慨

公司現金流管理穩健，上市以來累計分紅金額達 63.76億元。2024 年，老板電器繼續堅持分紅，且未來三年將繼續高比例分紅，彰顯公司對長期經營的信心和底氣。穩健的現金流和慷慨的分紅政策，不僅體現了公司良好的財務狀況和經營能力，也為股東帶來了實實在在的回報，增強了投資者對公司的信心。

來源：老板電器2024年年度報告

三、未來增長路徑：深化場景拓展，強化品牌與用戶運營

·拓展AI+烹飪應用落地

據悉，老板電器正在布局以AI烹飪眼鏡為核心硬件的下一代AI烹飪應用落地。據悉，無論是對烹飪駕輕就熟的老手，還是面對食譜不知所措的小白，只要按照AI智能眼鏡的提升操作后，再把食材交給數字廚電，食神便會指揮各種智慧廚電幫助用戶一同完成菜肴的制作，從大火爆炒到文火收汁，從濃油赤醬到清真本味，都能輕松拿捏。

在萬維君看來，這將為烹飪場景帶來全新人機交互方式，也將為行業打開新的想象空間，進一步拓展智能終端應用領域，滿足用戶對于智能化烹飪的更高需求。

·深化場景拓展與生態協同

2025年年初，老板電器成為全球首個接入DeepSeek深度思考模型的高端廚電品牌，并在健康、社交、新文化交流等高需求場景取得積極進展。

在萬維君看來，將 AI 技術與更多的生活場景相結合，可以不斷豐富用戶的使用體驗，也能讓企業構建更加完善的生態系統。例如，在健康場景中，老板電器的AI烹飪大模型“食神” 可以根據用戶的身體狀況和飲食偏好，提供個性化的健康食譜和烹飪建議；在社交場景中，用戶可以通過 “食神” 與朋友分享烹飪心得和美食體驗，增強用戶之間的互動和粘性。

·強化品牌與用戶運營

在2024財報中，老板電器更加明確了名氣等子品牌的定位，既“老板+名氣”雙品牌協同生態，通過老板主品牌引領高端市場，名氣子品牌定位于“新實用主義”深度布局下沉市場，形成差異化品牌矩陣，滿足不同細分市場的需求。

在用戶運營體系的深度構建上，老板電器以立體化觸達網絡與數字化管理平臺形成戰略雙擎。同步搭建的用戶運營平臺 CDP，通過數據驅動精準洞察用戶需求，實現從產品銷售到用戶全生命周期價值管理的跨越，持續沉淀高粘性用戶資產，為品牌長效增長注入核心動能。

此外，目前老板電器已明確提出 “科技 + 人文”融合發展的新路徑，不斷加深品牌文化厚度，為長期的品牌溢價積淀人文資產。通過發起 “全民烹飪日” 公益行動、打造全球烹飪藝術中心、成立烹飪人文研究院等一系列舉措，提升品牌的人文內涵和用戶的認同感，強化品牌與用戶之間的聯系，實現品牌的長期發展。

在全球產業變革浪潮與中國式現代化發展戰略的雙重驅動下，老板電器以戰略定力錨定行業變革方向，在產業轉型方面成效顯著，財務表現穩健，未來增長路徑清晰。可以看到，老板電器正通過數智化轉型與技術創新構建起強大的競爭壁壘，不僅實現了企業自身的高質量發展躍遷，更成為了推動中國制造業向高端化、智能化、綠色化邁進的標桿力量。

此外，在 AI 技術的賦能下，老板電器正以破界者的姿態重塑廚房空間生態，將智能科技深度融入烹飪場景，開創了從產品智能化到廚房生態智慧化的行業先河。這不僅為億萬家庭帶來顛覆性的烹飪體驗革命，更以創新實踐為中國制造業轉型升級提供了鮮活樣本，彰顯了民族品牌在全球科技競爭中的責任擔當。以技術創新為筆，以產業升級為墨，老板電器正奮力書寫中國智造邁向全球價值鏈中高端的時代答卷，為構筑制造業新質生產力、推動中國經濟高質量發展注入澎湃動能。