表面風光，內藏隱憂：九號多線布局救得了增長，救不了口碑？

在電動出行領域的激烈角逐中，九號公司呈上一份營收凈利雙漲的成績單。

報告顯示，九號公司2024年全年實現總營收141.96億元，同比增長38.87%；扣非后歸母凈利潤達10.62億元，同比大幅增長157.24%。更值得關注的是，公司整體毛利率提升3.06個百分點至28.24%，展現出強勁的盈利能力。

可當將視角拉遠，對標愛瑪、雅迪等行業巨擘，便會發現九號的成績不過是小巫見大巫。財報數據顯示，愛瑪2024年營收216.06億元，凈利潤19.88億元；雅迪全年營收更是高達282.36億元。

九號公司在體量上的差距清晰可見，這不僅源于愛瑪、雅迪多年深耕積累的品牌底蘊與市場根基，更關乎行業當下的智能化、高端化的競爭態勢。

智能化賽道遇“圍剿”

眾所周知，九號公司憑借智能化、高端化這一差異化利刃，在電動自行車市場中成功開辟出一片天地。

據了解，2024年，九號公司中國區的電動兩輪車銷售收入更是高達80億元，同比增長74%，銷量259萬臺，同比增長77%。在全球市場，九號電動連續三年蟬聯智能電動車銷量第一，高端車型（4000元以上）占比達51.7%，遠超行業平均水平。

與之相對應的數據是，九號公司研發投入不斷增長、技術團隊持續擴大。

數據顯示，九號公司全年研發費用達8.26億元，同比增長34.13%。據了解，其研發人員高達1583人，占員工總數的32%。而且，目前公司已累計申請全球知識產權7452項，其中5680項已獲授權，涵蓋智能化核心技術和電機、電池等關鍵領域。

但如今，整個行業都在積極投身于智能化與高端化布局，九號公司昔日的競爭優勢正遭受全方位沖擊。

一方面，雅迪、愛瑪等品牌在智能化與高端化產品上的逐漸完善，九號公司在這一領域原本的領先優勢正被迅速蠶食。

比如：雅迪推出了一系列智能化新車，從智能防盜到車輛狀態實時監測，功能不斷豐富；愛瑪同樣不甘落后，以“科技、時尚”為定位，不斷加大自主研發投入，提升用戶體驗，鞏固市場份額。

另一方面，雅迪、愛瑪向高端智能化領域拓展，憑借原有的品牌號召力，能夠輕松吸引對價格較為敏感，但又希望嘗試智能化產品的消費者。相比之下，九號公司主要扎根于高端市場，用戶群體相對較為小眾，想要進一步拓展市場份額，就必須直面傳統巨頭從低到高的全線競爭，難度可想而知。

值得一提的是，小牛、華為等跨界玩家的入局讓競爭格局愈發復雜。小牛電動憑借極簡設計與智能互聯，在高端市場站穩腳跟；華為等科技企業攜生態鏈優勢跨界而來，試圖以“硬件+軟件+服務”的全場景生態顛覆行業，九號公司的市場份額正面臨被多方瓜分的危機。

總之，九號公司在電動自行車行業智能化與高端化進程中，雖有先發優勢，但如今正面臨來自傳統巨頭、新興勢力以及技術創新壓力等多方面的嚴峻挑戰。

銷量狂飆，口碑狂跌

過去十年，城市化進程加速、短途出行需求爆發，疊加政策推動，行業經歷了野蠻生長的黃金期。但隨著城市交通網絡完善、共享出行模式分流，以及市場飽和度逼近臨界點，行業正式邁入存量競爭時代。

據統計，2024年度，電動兩輪車國內總銷量4950萬臺左右，與上一年相比，同比下滑11.6%。截止2024年12月底，中國國內電動兩輪車社會保有量約4.25億臺，增量市場紅利早已吃完，存量競爭時代正式開啟。

在這片紅海之中，企業的競爭邏輯早已從“跑馬圈地”轉向“精耕細作”，產品品質、技術創新與服務質量成為決定生死的關鍵砝碼。然而，九號公司頻頻被投訴產品質量有問題，與售后服務不好，引發信任危機。

國家市場監督管理總局《2024年上半年電動自行車產品質量國家監督專項抽查結果情況通報》，點名了九號公司生產的獵戶座電動自行車TDR005Z（即“獵戶座5Z”），其被發現存在多項不合格問題，包括標識與警示語、整車質量以及充電狀態主回路保護等方面。

與此同時，黑貓投訴平臺上，關于九號電動車的投訴量高達3430條，電機故障、電池虛標、定位失靈等質量問題屢見不鮮，還有售后亂收費、拖延維修、拒絕開具發票等問題，更是嚴重損害了品牌信譽。

九號公司的困境，并非個案，而是行業高速發展遺留問題的集中爆發。在增量市場時代，許多企業為追求規模擴張，盲目壓縮研發與生產周期，忽視品控管理，導致產品質量參差不齊。當市場轉入存量競爭，這些隱患便如定時炸彈般接連引爆。

需要說的是，智能化浪潮下，企業對新技術的過度追求，也在一定程度上忽視了產品的基礎性能與穩定性。九號電動車的智能系統雖具備遠程控制、定位防盜等功能，但頻繁出現的系統卡頓、定位偏差等問題，反而讓用戶體驗大打折扣。

九號公司的質量困局，既是挑戰，也是機遇。若能以壯士斷腕的決心解決產品與服務問題，實現從“量的增長”到“質的飛躍”，或許能在這片紅海中重新找到破局之路。

高增長，能否持續？

九號公司的高速增長，本質上是一場“賽道擴張”的豪賭。從電動平衡車、滑板車到兩輪車，再到割草機器人、全地形車，其業務版圖幾乎覆蓋了短交通與智能機器人的所有熱門領域。

這種“廣撒網”策略在市場紅利期成效顯著：智能電動兩輪車憑借70.38%的營收增速，成為拉動業績的核心引擎；零售電動滑板車以124.31萬臺的年銷量，持續鞏固全球霸主地位；賽格威全地形車更是以39.77%的增速，刷新行業增長紀錄。

然而，多線布局和全球化的風險也在逐漸顯現。

一方面，看似全面開花的業務背后，是資源分散與核心競爭力稀釋的隱患。比如：在研發層面，九號需要同時投入資源用于兩輪車智能化升級、滑板車續航優化、機器人算法迭代，這種“多線程作戰”模式，對企業的資金、技術與管理能力形成巨大考驗。

另一方面，全球競爭局勢不斷變化，特斯拉推出電動自行車、小米布局智能出行生態、亞馬遜加速機器人領域布局，這些科技巨頭憑借強大的品牌影響力、技術儲備與資本實力，正在重塑行業競爭格局。九號公司引以為豪的“智能化”標簽，在特斯拉的Autopilot、小米的AIoT生態面前，已不再具備絕對優勢。

此外，盡管九號在海外市場占據一定份額，但國際競爭環境正在急劇惡化。歐盟對電動交通工具的安全標準不斷升級，美國加征關稅政策陰云不散，東南亞市場則被雅迪、愛瑪等本土品牌牢牢把控。九號試圖通過“本土化生產+差異化產品”破局，但在供應鏈管理、文化適配等方面仍顯稚嫩。

總而言之，九號公司的高增長神話，既是時代賦予的機遇，也是自我突破的成果。但在競爭白熱化、技術迭代加速的當下，這份輝煌的可持續性充滿懸念。