一家創造僅退款、壓榨商家的公司下場

長期主義的代價。

這是一家知名的、引起廣泛爭議的公司。

1、

他強調用戶至上，無條件討好消費者。

他“低價”的形象深入人心。在發展初期，以低價產品切入市場，與傳統玩家展開差異化的競爭，通過大規模采購、燒錢補貼獲得低價，將優惠傳遞給消費者，吸引了大量用戶。

他首創“僅退款”。當消費者購買的商品損壞或與描述不符時，無需退貨即可獲得退款。憑借這一政策，他在短短的時間建立了成規模的用戶基礎。他聲稱，這是為了降低消費者決策成本，倒逼商家提升商品質量。

2、

他的業務模式引發廣泛爭議。

他聲稱自己是新時代的電商模式，為買家和賣家構建了新的關系網絡。他強調用低價來提升顧客價值，最大程度簡化購買的流程，用平臺的推薦實現個性化的匹配，提高供應鏈的效率。

他用低價打壓競爭對手。他早期的產品價格，比同行低30-40%，甚至通過燒錢的方式，以低于成本的價格搶占市場。這是他們的市場份額迅速擴大的重要原因。

他的商家被壓榨。他要求商家在平臺的價格必須為全網最低，否則強制降價，或者減少流量分配。他對商家抽高額的傭金，且發生退貨時傭金不退。商家需要購買平臺的廣告，才能獲得曝光。

他的員工被壓榨。他以最嚴格的要求，招聘最優秀的員工。員工的工作時長，在同行中遙遙領先，周末、節假日加班是常態。

甚至連政府都看不下去了。他多次因為價格策略、不公平競爭等，遭受到政策監管和指導。他的業務在全球擴張中，也同樣遭遇多國的調查和罰款。

3、

他對資本市場態度冷淡。

在同行為了維護股價而大力度分紅、回購的時候，他一意孤行：

不分紅、不回購。

甚至也不要利潤。

他持續高額投資到業務，強調是“長期主義”，并警告市場：

我們關注長期價值，而非短期的盈利和市場的反應。 我們會面臨一系列困難及挑戰：有能力的對手，業務增長的挑戰，市場擴充的風險，不可避免的長期投資。

這種風格的公司，在市場中并不多見，相信這個故事的人也不多。

所以，市場給到的反饋是：上市前三年，在市場熱度中，公司的股價漲了好多倍，然后在市場下行和公司的特立獨行下，股價自高點跌了超過80%，反彈后又持續震蕩下跌了很長時間。

4、

他的創始人早年做過二級投資相關的工作，深諳資本配置的重要性。

在公司IPO時，他寫了一封廣為流傳的《致股東信》，深入簡出闡述了公司的經營理念、價值觀，其中最核心的要點是：

我們創造了全新的購物模式，在競爭激烈的市場，短時間內獲得了大量顧客，但仍是一家年輕的公司。 我們的業務基礎是關注用戶需求，持續為用戶創造價值。 我們關注長期價值，短期會毫不猶豫持續做大膽的投資。 我們的團隊努力且高效，樂于付出、勇于犧牲、富有激情。 我們過去取得了一些成績，我們對未來充滿希望和興奮。

但是，在上市之初，這家公司并不被市場普遍看好。很多專業人士公開抨擊公司的商業模式，“騙子公司”、“很快倒閉”。

哦，這家公司是亞馬遜。

當然，上面每一條幾乎也都符合拼多多。

對于亞馬遜，經歷了長達十多年的投資，直到2009年利潤持續釋放后，股價才突破了前高。市場先生的要求是很苛刻的。

之后，亞馬遜迎來了回報，股價一路高歌，市值突破2萬億美元。他成了華爾街眼中的好學生，大家對他不吝贊美之詞。

亞馬遜成功的關鍵包括幾點：做長期正確的事；持續創造用戶價值，贏得用戶；在長期投資的十年，雖然沒多少利潤，但現金流持續增長，業務是健康的。

這對于創始人和投資人的要求是一樣的，你是否愿意克制短期利益，以收獲長期更大的利益？

拼多多是否會走同樣的路？這是個值得期待的答案。

為什么要關注這個號？

• 去年我們判斷，，不是電商

• 1月喊出了，那時股價是88港幣

• 用最簡單的比喻說清楚了

• 反過來想，

• 智能優惠券，是