華熙VS巨子的生物戰，已經打到了「滴血驗膠原」

爅爅有聞·出品

作者｜趙小爅

你陰陽我「過氣」，我錘死你「造假」。

最近，兩家先后坐上行業C位的百億醫美巨頭，華熙生物和巨子生物，公開互撕半個月，已經打到要決一死戰的地步了。

6月5日，發起巨子生物「造假門」的美妝博主郝宇再次發文，駁斥巨子生物最新出具的檢測結果，認為其是一份「俄羅斯套娃式」的拼圖式嫁接報告，且沒有檢測機構的名字和蓋章。

截圖源微信公眾號大嘴博士顏究所

在監管部門發布權威檢測報告之前，這場口水仗是很難收場了。

但至少，華熙讓巨子也嘗到了，自證到崩潰是什么滋味。

這場商戰，看似是從5月24日巨子生物的「造假門」發起，但實際上從5月17日華熙生物的公開駁斥文開始，戰火就已經點燃了。

復盤一下時間線：

5月17日，華熙生物在官方公眾號發文炮轟多家券商機構，認為它們發布的吹捧重組膠原蛋白、唱衰玻尿酸的研報，是在誤導市場。

截圖源華熙生物官方微信公眾號

這么多券商，為啥忽然就捧一踩一？

如果我是華熙生物，我肯定覺得他們背后有人。我甚至能猜出來，那個人是誰——

這些研報中被吹捧的「重組膠原蛋白」成分代表企業，正是靠重組膠原蛋白一飛沖天的巨子生物。

而被拉踩為「過氣」的成分，正是華熙生物賴以起家的玻尿酸。

如果站在華熙的角度，你可以理解為，新進宮的妃子受盡寵愛，不僅騎到了皇后頭上，還讓全天下覺得，皇后已經年老色衰，未來后宮都會是她說了算。

士能忍，皇后可忍不了一點。

你能搖人，皇后更能搖人，搖來的還是正兒八經的權威人脈。

5月19日，中國整形美容協會、中國香料香精化妝品工業協會共同發文，呼吁全行業從業者及資本市場「共同構建健康、理性、可持續的行業生態」。華熙生物官方微信公眾號隨之轉發。

5月21日，華熙生物表示已經獲得了兩大行業協會支持，還向證監會正式反映了研報誤導問題。

從上而下的施壓，效果是立竿見影的。

這幾天里，多家券商機構紛紛選擇「撤回一條消息」，刪除了研報。

以上為戰前背景，接下來才是戰火的正式點燃。

5月24日，美妝博主郝宇發布第三方檢測報告，質疑巨子生物旗下可復美「膠原棒」產品中重組膠原蛋白含量僅為0.0177%，遠低于標注的0.1%，涉嫌嚴重造假。

截圖源微信公眾號大嘴博士顏究所

這一開局，就直擊要害了。

要知道，巨子生物超80%營收都是由可復美貢獻的，而「膠原棒」正是可復美的核心王牌產品，近年來穩居各大電商平臺類目榜第一，一年能賣出45億元。

帖子一出，巨子生物「造假門」爭議全面爆發。

當天晚上，可復美立刻回擊，官方微信公眾號發文駁斥并否認「造假」指控，并公布了來自內部質檢部門的自檢報告。

5月27日，郝宇進一步發難，炮轟這份檢測報告是「一場教科書級別的自我爆錘」，認為企業存在檢測方法和檢測樣品的雙重漏洞。

眾所周知，倆人吵架各說各話的時候，就少不了第三方來刷存在感了。

5月30日，郝宇所用的第三方檢測機構發布聲明，公開撤銷此前為郝宇方面提供的測試報告，并要求郝宇方面立即停止使用及轉發該報告，避免對社會公眾產生更嚴重的誤導。

雖然說不清，這家機構為啥選擇此時「撤回一條消息」，但可以確定的是，這個撤回動作直接火上澆油了。

6月1日，華熙生物官方發文力挺郝宇，喊話巨子「汝求戰，便得戰！」。正式宣布與郝宇的資本關系：通過其旗下基金持有郝宇創辦的上海柳頁醫創32.4%的股權，并承諾將為其提供技術支持和人身保護。同時表示，相關檢測報告將毫無保留地配合提供給監管機構，也將酌情向全社會公開相關檢測結果。

這下攤牌了，華熙直接明說「這人我罩了，這事我管了」。

背后金主公開亮相了，這仗就是非打不可了。

三小時后，巨子生物也上大號應戰了。官方公眾號發文稱，已收到郝宇委托檢測機構的致歉函，勒令其立即停止傳播行為，并稱同步啟動法律程序，將追究造謠者責任。

撕破臉到這個程度，雙方已經沒有一點談和的余地，只能往死里打了。

6月2日，郝宇發聲質疑巨子生物威脅操縱第三方檢測機構，表示他嘗試聯系這家檢測機構相關人員，卻已處于「斷聯狀態」，稱擔心其安全問題，并喊話巨子生物「這不是你家的天下」。

截圖源微博大嘴博士

劃一下重點，這真的是很嚴重的指控了。

如果企業真的操縱第三方檢測機構攔截真實證據或提供虛假材料，是可能被認定為犯罪的。

6月3日，華熙生物回應媒體再表態，稱反對成分的名稱游戲，「膠原蛋白」和「重組的」膠原蛋白，不是一個概念，「重組的」膠原蛋白多數情況下依然是多肽，并不能「重組」為膠原蛋白。

這也逼的巨子不得不尋求有力說辭來自證清白。

6月4日，巨子生物發文披露多家權威檢測機構數據，表示可復美膠原棒1.0和2.0的重組膠原蛋白含量均大于0.1%，不存在網傳的「虛假宣傳」行為。

但自證清白可沒這么容易。

6月5日，郝宇再次發文，認為巨子生物的檢測結果疑點重重，是一份「俄羅斯套娃式」的拼圖式嫁接報告，且沒有檢測機構的名字和蓋章，呼吁監管機構盡快開展權威檢測。

這場架吵到這里，已經是決一死戰了。華熙是鐵了心要錘死巨子，而巨子雖在拼命自證，但作為接連被錘的一方始終處于下風。

截至目前，陜西省相關監管部門已經介入，官方核查結果尚未發布。

戰火已經燒到了資本市場。

從5月24日爭議爆發至今，華熙生物股價上漲了約6.8%，而巨子生物股價9個交易日累計跌幅達25.20%，市值蒸發超160億港元。

消費市場也變了臉。

在天貓發布的今年618第一波戰報中，原本在首日預售4小時排行榜中沖至第3的可復美，排名已經下滑到了第12位。

當然，如果從2022年「玻尿酸過氣論」的舊帳算起，華熙生物經歷的痛楚可是市值縮水80%、業績利潤年年暴跌、市場份額與地位雙雙被巨子生物后來者反超。

樁樁件件，大仇還遠未得報。

華熙和巨子這一仗，是非打不可的。

短短兩三年，曾經頂著「醫美茅」光環的華熙，市值從1400億縮水到261億，巨子卻從上市暴漲230%，市值反超華熙，不僅坐上了行業C位，還被捧成了未來風向標。

這落差，堪比甄嬛從甘露寺回宮，發現安陵容當了皇后。

兩大巨頭對峙下，醫美行業的競爭格局也分為了兩派：

華熙生物代表的玻尿酸陣營，巨子生物代表的重組膠原蛋白陣營，都在爭奪市場主導權。

玻尿酸一派的集體跌落，可能要「歸功于」研發太努力、行業太透明了。

早年的玻尿酸價格貴過黃金。普通純度化妝品用玻尿酸的價格達5千美元/公斤，高純度醫用玻尿酸達到10萬美元/公斤。

隨后，華熙生物通過技術突破，將透明質酸發酵產率從3g/L提升至12—14g/L。以前原料生產需要72小時，現在僅需18個小時。核心技術一突破，玻尿酸也就一股腦兒撬開了醫美、護膚、保健等數十個應用場景的商業化閘門。

生產效率高了，原料價格打下來了，專利壁壘消散了，企業就很難賺錢了。除了華熙生物作為行業一哥遭受重創，同被市場稱為「玻尿酸巨頭」的愛美客、昊海生科也陷入了業績暴跌的困境。

反觀重組膠原蛋白一派的集體飛升，則得益于新賽道的紅利期與行業標準的真空期。

目前，化妝品領域缺乏統一的重組膠原蛋白國家標準，也沒有行業統一的檢測方法。檢測標準沒明確，企業也就有了更大的自由宣傳空間。

自重組膠原蛋白行業興起，炒作概念、結構真實性疑問、基因編輯命名混亂、「概念性添加」嫌疑、外用功效局限性等爭議不斷，行業也被詬病普遍存在「重營銷輕研發」現象。

以巨子生物為例。2024年全年銷售及經銷開支高達20.08億元，占全部營收的比例為36.25%，而同期研發費用僅1.06億元，占收入比例為1.9%。銷售費用為研發投入的18.86倍，營銷與研發投入的失衡問題極為扎眼。

客觀而言，2024年巨子生物的研發占比不足2%，遠低于華熙生物研發占比的6%。而在國產化妝品界，讓「成分真實性」取代「營銷故事」的發展路徑才剛剛鋪開，企業在研發和成分上的競爭也正值敏感期。

熟悉宮斗的朋友都知道，最容易拉仇恨又被看不起的人，不是位高權重的皇后，也不是有背景撐腰的華妃，而是靠整花活兒上位又謀害同伴的安陵容。

這場滴血驗「膠原」的大戲之后，不同派系的權力格局也會更迭易主。

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