普通人，如何抓住“新質(zhì)生產(chǎn)力”的紅利？

美股作為當(dāng)今全球最大的資本市場，以蘋果、英偉達(dá)等為首的“科技七巨頭”撐起了其四分之一以上市值，奠定了納斯達(dá)克指數(shù)長期走牛的基礎(chǔ)，它們在本質(zhì)上是“美版新質(zhì)生產(chǎn)力”。

中國股市是全球第二大資本市場，其中創(chuàng)業(yè)板匯聚了很多極具創(chuàng)新能力與發(fā)展?jié)摿Φ墓尽?/p>

創(chuàng)業(yè)板的全部公司中，以成交活躍、市值領(lǐng)先的頭部50家公司最為有名，它們構(gòu)成了創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)，是最能代表中國新質(zhì)生產(chǎn)力的頭部公司，堪稱“創(chuàng)業(yè)板精華版”。

代表經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，匯聚創(chuàng)新企業(yè)龍頭

創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)剔除了農(nóng)林牧漁、有色、石化、電力、交運(yùn)、煤炭、鋼鐵、房地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)公司，集中覆蓋新能源、半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥、高端裝備等國家支持的新興行業(yè)。充分體現(xiàn)了“三創(chuàng)”（創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意）、四新（新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式），反映了中國新經(jīng)濟(jì)未來的發(fā)展趨勢。

從申萬一級行業(yè)來看，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)與滬深300等傳統(tǒng)寬基指數(shù)相比，在新能源、醫(yī)藥、TMT、金融科技等板塊的權(quán)重明顯更高。

（數(shù)據(jù)來源：Wind，華夏基金，公開信息，2024.11）

比如，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)中的寧德時(shí)代是全球動力電池總龍頭，邁瑞醫(yī)療是國內(nèi)最大高端醫(yī)療器械公司，匯川技術(shù)是國內(nèi)技術(shù)實(shí)力最強(qiáng)的工業(yè)自動化公司，東方財(cái)富是國內(nèi)用戶數(shù)最多的金融科技公司，陽光電源是“全球光伏逆變器之王”。

自我造血能力強(qiáng)大，成長性更高

從市值占比和盈利占比的對比上看，相較于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的成分股，僅占創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量的3.7%，但卻占據(jù)著27%的營收和62%的規(guī)模凈利潤（數(shù)據(jù)截至2024年三季報(bào)），體現(xiàn)出強(qiáng)大的盈利能力和行業(yè)定價(jià)權(quán)。

此外，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)占據(jù)整個(gè)創(chuàng)業(yè)板公司33.5%的研發(fā)費(fèi)用，研發(fā)強(qiáng)度顯著高于傳統(tǒng)寬基指數(shù)，顯示出很強(qiáng)的持續(xù)創(chuàng)新能力。

（數(shù)據(jù)來源：華夏基金，ifind，市值數(shù)據(jù)截至2024.11.30，盈利數(shù)據(jù)截至2024年三季報(bào)）

高研發(fā)投入驅(qū)動下，創(chuàng)業(yè)板50公司在2019-2023年歸母凈利潤復(fù)合增速達(dá)到15.2%，遠(yuǎn)超同期滬深300公司的6.8%。

從盈利能力來看，截至2023年底，創(chuàng)業(yè)板50公司的ROE（凈資產(chǎn)收益率）和ROA（總資產(chǎn)收益率）分別為16.68%、7.05%，均顯著高于創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50和其他寬基。

從業(yè)績成長性來看，截至2023年底，創(chuàng)業(yè)板50公司的歸母凈利潤同比增速達(dá)13.03%，營收增速達(dá)17.30%，大幅領(lǐng)先其他指數(shù)。

估值水平偏低，安全墊更高

歷經(jīng)前期市場調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的估值已進(jìn)入歷史低位。截至2024年11月30日，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)市盈率TTM為30.93倍，處于過去十年19.01%分位點(diǎn)，即當(dāng)前估值低于過去十年中近81%的歷史時(shí)間區(qū)間，估值處于較低水平。

從中長期業(yè)績來看，2019年以來創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的區(qū)間漲幅為126%，同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)的同期漲幅分別為78%、3%，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)明顯跑贏兩者。同樣，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)更大幅跑贏滬深300指數(shù)、上證指數(shù)等代表性寬基指數(shù)。

（資料來源：WIND，華夏基金，2019.1.1-2024.12.26）

目前，科創(chuàng)50指數(shù)的估值遠(yuǎn)高于創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)，滬深300指數(shù)的成長性也遠(yuǎn)低于創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)。

創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)既具備成長股的想象空間，又兼具估值安全墊。

如何投資創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)？

隨著并購重組政策放寬、中長期資金逐步入市，創(chuàng)業(yè)板代表的高景氣賽道估值修復(fù)行情值得期待。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)作為高成長品種，戰(zhàn)略配置價(jià)值凸顯。

在這種大背景下，作為國內(nèi)對指數(shù)投資有著深厚研究功底的華夏基金，在2025年6月9日正式發(fā)行華夏創(chuàng)業(yè)板50ETF聯(lián)接基金（代碼：023882）。

早在2013年，華夏基金就推出國內(nèi)首只創(chuàng)業(yè)板ETF。長期深耕創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，為華夏基金新產(chǎn)品的運(yùn)作提供了有力支撐。

這次華夏基金發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板50ETF聯(lián)接基金作為場外基金，將與場內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板50ETF華夏（代碼：159367）形成互補(bǔ)，共同為場內(nèi)外投資者提供高效便捷的創(chuàng)業(yè)板核心資產(chǎn)配置工具。

結(jié)合經(jīng)濟(jì)趨勢的發(fā)展方向，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的估值水平，相關(guān)公司的發(fā)展勢頭來看，華夏創(chuàng)業(yè)板50ETF聯(lián)接基金，還是比較適合長期持有的。

持有風(fēng)險(xiǎn)提示：本基金為指數(shù)基金，投資者投資于本基金面臨跟蹤誤差控制未達(dá)投資目標(biāo)、指數(shù)編制機(jī)構(gòu)停止服務(wù)等潛在風(fēng)險(xiǎn)。此外，本基金作為交易型開放式指數(shù)證券投資基金，特定風(fēng)險(xiǎn)還包括：標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場平均回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)波動的風(fēng)險(xiǎn)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)變更的風(fēng)險(xiǎn)、成份股停牌或退市的風(fēng)險(xiǎn)、基金份額二級市場交易價(jià)格折溢價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)、申購贖回清單差錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)、參考IOPV決策和IOPV計(jì)算錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)、投資者申購贖回失敗的風(fēng)險(xiǎn)、基金份額贖回對價(jià)的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、代理買賣風(fēng)險(xiǎn)、基金收益分配后基金份額凈值低于面值的風(fēng)險(xiǎn)、第三方機(jī)構(gòu)服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)、套利風(fēng)險(xiǎn)等。

本基金屬于股票基金，風(fēng)險(xiǎn)與收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金。同時(shí)，本基金屬于指數(shù)基金，采用完全復(fù)制策略及適當(dāng)?shù)奶娲圆呗裕檮?chuàng)業(yè)板50指數(shù)，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的證券市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。